Предприятие имеет возможность инвестировать в научно-исследовательский проект 3,1 млн. руб. Рассматриваются следующие возможные варианты проектов, имеющие следующие денежные потоки доходов:
годы 1 2 3 4
А: -2,3; 0,8; 0,9; 0,6;
В: - 2,1; 0,5; 0,8; 1,2;
С: -2,2; 0,8; 1,5; 0,8.
Альтернативные издержки по инвестициям составляют 11%. Определить чистую дисконтированную стоимость, срок окупаемости, индекс рентабельности по каждому проекту и выбрать лучший.
Решение
При единовременных инвестициях, которых осуществляются в самом начале проекта, рассматриваемого как конец нулевого периода, искомые показатели определяются по формулам:
- Чистая дисконтированная стоимость определяется:
Где: CFi – поток доходов,
I – начальные инвестиции,
r – ставка дисконтирования, равная альтернативным издержкам по инвестициям,
i – год.
- Индекс рентабельности:
- Срок окупаемости проекта:
где, m – номер года, предшествующего году окупаемости,
- NPV (чистая дисконтированная стоимость) кумулятивная на момент предшествующий сроку окупаемости.
CFm+1- поток дохода на момент срока окупаемости.
Построим расчетную таблицу:
Млн. руб.
Проекты, показатели Года реализации проекта Итого
0 1 2 3
1. Коэффициент дисконтирования 1,000 0,901 0,812 0,731
2
. Проект А
2.1. Начальные инвестиции 2,3
2,3
2.2. Поток доходов
0,8 0,9 0,6 2,3
2.3. Дисконтированный поток доходов (п. 2.2 * п. 1) 0 0,721 0,730 0,439 1,890
2.4. Чистая дисконтированная стоимость по годам (п. 2.3 – п. 2.1) -2,300 0,721 0,730 0,439 -0,410
2.5. Чистая дисконтированная стоимость кумулятивная (п.2.5 предыдущего года + п. 2.4 текущего года) -2,300 -1,579 -0,849 -0,410
3. Проект В
3.1. Начальные инвестиции 2,1
2,1
3.2. Поток доходов
0,5 0,8 1,2 2,5
3.3. Дисконтированный поток доходов (п. 3.2 * п. 1) 0 0,450 0,649 0,877 1,977
3.4. Чистая дисконтированная стоимость по годам (п. 3.3 – п. 3.1) -2,100 0,450 0,649 0,877 -0,123
3.5. Чистая дисконтированная стоимость кумулятивная (п.3.5 предыдущего года + п
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
