Предположим что кривая Филлипса имеет вид πt - πte = 0

Размышляя о макроэкономических эффектах повышения цен на нефть, мы сталкиваемся с проблемой: цена нефти не входит ни в функцию совокупного предложения, ни в функцию совокупного спроса! Причина заключается в том, что до сих мы предполагали, что для производства товаров используется только один ресурс — труд. Один из способов продолжения нашего анализа — отказаться от этой предпосылки, признать, что при производстве ВВП используются труд и другие экономические ресурсы (в том числе энергетические), и вывести функцию цен как зависимость от заработной платы и от цены на нефть. Вместо этого будем рассматривать повышение цены на нефть как увеличение μ, надбавки к цене сверх номинальной заработной платы. Объяснение такому подходу лежит на поверхности: при данном уровне заработной платы рост цены на нефть увеличивает издержки производства, заставляя фирмы повышать цены.
Начнем анализ с рассмотрения того, что происходит с естественным уровнем безработицы в результате повышения цены на нефть. Рисунок воспроизводит описание равновесия на рынке труда. Кривая установления заработной платы имеет отрицательный наклон. Она представлена горизонтальной линией на уровне W/P = l/(1 + μ). Первоначально равновесие находится в точке А, и исходный естественный уровень безработицы равен un . Увеличение надбавки ведет к сдвигу вниз линии установления цены от PS до PS': чем выше надбавка, тем ниже реальная заработная плата, которая предполагается при установлении цены . Равновесие переходит из точки А в точку А'. Реальная заработная плата уменьшается. Естественный уровень безработицы повышается: поскольку работники вынуждены соглашаться на более низкую реальную заработную плату, то безработица должна увеличиться. Повышение естественного уровня безработицы означает снижение естественного уровня занятости. Если мы предположим, что отношение между уровнем занятости и ВВП не меняется, т.е. что для производства единицы продукции все еще требуется один работник в добавление к единице энергетических ресурсов, то снижение естественного уровня занятости ведет к идентичному сокращению естественного уровня ВВП. Короче говоря, повышение цены на нефть ведет к снижению естественного уровня ВВП.
Теперь обратимся к динамике. Предположим, что до увеличения цены на нефть кривые совокупного спроса и совокупного предложения представлены кривыми AD и AS, и экономика находится в точке А на рисунке, в которой ВВП равен своему естественному уровню Yn и поэтому Р = Ре . Мы только установили, что повышение цены на нефть снижает естественный уровень ВВП с Yn до Уn '. Теперь попытаемся определить, что происходит в краткосрочном периоде и как экономика переходит из Yn в Уn '.
Для анализа краткосрочного периода вспомним, что совокупное предложение может быть записано как
P = Pe (l + μ)F(1-Y/L,z).
Вспомним также, что воздействие повышения цены на нефть мы представили, как увеличение надбавки μ