Предположим что дефицит государственного бюджета финансируется частично займами на внутреннем финансовом рынке

Если дефицит финансируется за счет внутреннего займа, то государство выступает заемщиком на внутреннем финансовом рынке, а значит спрос на инвестиционные ресурсы растет, что ведет к повышению ставки процента и удорожанию кредитов. Это ведет, с одной стороны, к сокращению инвестиций бизнеса (вытеснение частных инвестиций), а с другой, к повышению привлекательности капиталовложений внутри страны и притоку капитала из-за рубежа, а значит росту спроса на национальную валюту и росту валютного курса. В результате отечественные товары становятся дороже, а иностранные дешевле, что будет вести к сокращению экспорта и росту импорта, т.е . к сокращению чистого экспорта.
Финансирование дефицита за счет эмиссии денег ведет к росту предложения денег и снижению ставки процента на денежном рынке. В результате частные внутренние инвестиции будут увеличиваться. Сокращение внутренней ставки процента снижает привлекательность иностранных инвестиций и будет происходить отток капитала за рубеж, что ведет к снижению курса национальной валюты, а значит удешевлению экспорта и его росту и удорожанию импорта и его сокращению, что в результате приведет к росту чистого экспорта