Определите денежные потоки инвестиционного проекта и оцените его эффективность

Заполним таблицу:
Табл. 11.3
Денежные потоки инвестиционного проекта, млн.руб.
Показатели Номер на шаг расчета
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Операционная деятельность
Выручка с НДС
105 140 140 160 190 210 185 0
Выручка без НДС (выручка с НДС/1,18)
88,98 118,64 118,64 135,59 161,02 177,97 156,78 0
НДС в выручке (выручка с НДС – выручка без НДС)
16,02 21,36 21,36 24,41 28,98 32,03 28,22 0
Производственные затраты без НДС, в том числе:
Материальные затраты
30,0 36,0 36,0 40,0 48,0 48,0 49,0 0
НДС по материальным активам (мат.затраты*0,18)
5,4 6,48 6,48 7,2 8,64 8,64 8,82 0
Заработная плата
6,8 9,9 9,9 9,9 9,9 9,9 9,9 0
Страховые взносы(з/плата х 0,3)
2,04 2,97 2,97 2,97 2,97 2,97 2,97 0
Балансовая стоимость основных производственных фондов
87 131 165 170 125 77 230
Амортизационные отчисления
(баланс.стоимость х 0,12)
10,44 15,72 19,8 20,4 15 9,24 27,6
Остаточная стоимость основных производственных фондов:
На начало года
110 155 131 165 170 125 77
На конец года
87 131 165 170 125 77 28
Валовая прибыль
(выручка без НДС – мат.затраты – зар.плата – страх.взносы – амортз.отч.)
39,7 54,05 49,97 62,32 85,15 107,86 67,31 0
Налог на имущество
(Ост.стоимость на нач.года + ост.на конец года)/2 х 0,02
1,97 2,86 2,96 3,35 2,95 2,02 1,05
Транспортный налог
0,018 0,018 0,018 0,018 0,018 0,018 0,018
Налогооблагаемая прибыль (валовая прибыль – налоги)
37,71 51,17 46,99 58,95 82,18 105,82 66,24
Налог на прибыль (0,2 х налогообл.прибыль)
7,54 10,23 9,4 11,79 16,44 21,16 13,25
Чистая прибыль (налогообл.прибыль – налог на прибыль)
30,17 40,94 37,59 47,16 65,74 84,66 52,99
Денежный поток от операционной деятельности (чистая прибыль + амортиз.отчисления)
40,61 56,66 57,39 67,56 80,74 93,90 80,59
Инвестиционная деятельность
Притоки
21
Капиталовложения 120 90
86
67
Денежный поток от инвестиционной деят-ти (притоки – капиталовложения) -120 -90 0 0 -86 0 0 0 -46
Сальдо суммарного потока (ден.поток от опер.деят-ти + ден.поток от инвест . деят-ти) -120,0 -49,4 56,7 57,4 -18,4 80,7 93,9 80,6 -46,0
Сальдо накопленного потока -120 -169,38 -112,7 -55,33 -73,77 6,97 100,87 181,46 135,5
Дисконтный множитель
(1/ (1+0,1)m) 1 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621 0,564 0,513 0,467
Дисконтированный поток (сальдо накопленного потока х дисконтир.множитель) -120 -44,89 46,8 43,1 -12,59 50,14 52,96 41,34 -21,48
Накопленный дисконтированный поток -120 -164,89 -118,09 -74,99 -87,58 -37,44 15,52 56,86 35,38
Показатели проекта:
1. Чистая текущая стоимость рассчитывается по формуле:
NPV=t=0TCFt(1+i)t-t=0TIt1+it,
где CFt - чистый доход по годам реализации проекта,
It - сумма инвестиционных вложений,
i - ставка дисконтирования.
По данным таблицы NPV=35,38 млн.руб (накопленный дисконтированный поток на 8 шаге расчета)
2