Определить стоимость собственного капитала в форме обыкновенных акций

В зависимости от информации, которой располагает лицо, оценивающее капитал, различают несколько моделей:
- модель прогнозируемого роста дивидендов применяется, если величина прироста дивидендов постоянна. Формула стоимости собственного капитала в форме обыкновенных акций имеет вид:
Коа = Д1/Ра + Тд,
где Д1 – дивиденд, обещанный по инвестиционному проекту за один год;
Тд – прогнозируемый ежегодный рост дивидендов;
Ра – рыночная цена одной акции.
Коа = 2/40 + 0,05 = 0,1 или 10%
- ценовая модель капитальных активов (САРМ) используется в условиях стабильной экономики при наличии достаточно большого объема данных, характеризующих прибыльность работы предприятия. В данной модели степень риска конкретной фирмы формализуется введением показателя β . Если активы компании безрисковые, то β = 0. Если для конкретного предприятия имеем 1>β>0, это означает, что предприятие менее рисковое по сравнению со средним по рынку. Расчетная формуламодели имеет вид:
Коа = Сбр + (См - Сбр)β,
где Сбр – показатель прибыльности для безрискового вложения капитала;
См – средний по рынку показатель прибыльности;
β – фактор риска (определяется по данным прошлых лет);
Коа = 5 + (7 - 5)*1,5 = 8%
- модель прибыли на акцию, согласно которой стоимость капитала
Коа = Поа / Ра,
где Поа – величина прибыли на одну акцию.
Коа = 4 / 40 = 0,1 или 10%
Тема «Средневзвешенная стоимость капитала»
Таблица 3 содержит исходные данные балансовой стоимости источников капитала по вариантам, таблица 4 – исходные данные стоимости каждого источника капитала.
Таблица 3 - Балансовая стоимость источников капитала, тыс