Определить оптимальную структуру капитала по критериям "рентабельность собственного капитала" и "цена акции".
млн.руб.
Варианты
А В С
1.Выручка от реализации 2000 2000 2000
2.Затраты – всего 1200 1200 1200
3.Общая сумма капитала 5000 5000 5000
из него:
собственный 5000 3500 2500
долгосрочный кредит
1500
краткосрочный кредит
1500 1000
4. Ставка по краткосрочному кредиту, %
15 15
5.Ставка по долгосрочному кредиту, %
20
6.Ставка налога на прибыль, % 20 20 20
7.Дивидендный выход, % 40 40 40
8. Количество акций, млн. шт. 10 8 6
9.Требуемая доходность акций, % 25 25 25
Решение
Рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли к собственному капиталу, выраженное в процентах:
.
Чистая прибыль = (ВР – З)*(1-Сп/100),
где ВР – выручка от реализации; З – затраты;
Сп – ставка налога на прибыль.
Рентабельность собственного капитала определяет, насколько эффективно работают собственные средства владельцев компании, инвестированные в бизнес. Другими словами, сколько копеек дохода приносит предприятию каждый рубль его собственного капитала.
Регулярно просчитывать значение рентабельности собственного капитала необходимо руководству организации, чтобы понять какую отдачу они получают от предприятия, насколько целесообразно заниматься текущей деятельностью и каковы перспективы дальнейшего развития бизнеса в этом секторе рынка
. Кроме того, на этот показатель опираются инвесторы, чтобы определить степень привлекательности финансовых вложений в предприятие.
Действительная стоимость акции определяется по формуле:
СА=Д:К
где СА – это стоимость акций, действительная на сегодняшний день;
Д - это дивиденды на 1 акцию;
К – необходимый (требуемый) уровень доходности акций.
Дивиденды на одну акцию рассчитываются по формуле:
Д = ЧП*(ДД/100)/Ка,
где ДД – дивидендный доход (показывает, какая часть чистой прибыли компании направляется на выплату дивидендов но обыкновенным акциям);
Ка – количество акций.
Проведем расчет соответствующих показателей по данным формулам с помощью Excel (файл с расчетами прилагается).
Ответы: Предприятия Балл
Показатель А В С
Рентабельность собственного капитала 12,8 18,3 25,6
Цена акции 102,4 128,0 170,7
При одинаковой чистой прибыли вариант В характеризуется наибольшей эффективностью экономической деятельности по показателю рентабельность собственного капитала
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
