Определить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта:
приведенную стоимость; чистую текущую стоимость; индекс рентабельности;
простой и дисконтированный сроки окупаемости; внутреннюю норму доходности; составить таблицу денежных потоков;
составить графики сроков окупаемости (простого и дисконтированного);
составить график зависимости чистой текущей стоимости от ставки дисконта.
Данные о притоках денежных средств по вариантам представлены в таблице 1
Таблица 1 – Приток денежных средств
Приток средств, тыс.р. Период, год
0 1 2 3 4
Вариант 4 - 450 530 620 680
Данные о текущих затратах представлены в таблице 2.
Таблица 2 – Текущие затраты
Текущие затраты, тыс.р. Период, год
0 1 2 3 4
Вариант 4 - 290 360 390 430
Данные о капитальных затратах в нулевом периоде и ставке дисконта представлены в таблице 3
Таблица 3 – Капитальные затраты в нулевом периоде и ставка дисконта
Параметр Вариант 4
Капвложения, тыс. р. 200
Ставка дисконта, % 17
Решение
Рассчитаем денежные потоки предприятия (табл. 4).
Таблица 4 - Денежные потоки предприятия
Параметр Период реализации
0 1 2 3 4
1 2 3 4 5 6
1. Приток (П) 0 450 530 620 680
2. Отток (О):
- капитальные вложения (I0) 200 - - - -
- текущие затраты - 290 360 390 430
3. Чистый денежный поток (ЧДП) -200 160 170 230 250
4. Кумулятивный чи-стый денежный по- ток (КДП) -200 -40 130 360 610
5. Дисконтированный чистый денежный поток (ДДП) -200 136,8 124,2 143,6 133,4
6. Чистая текущая стоимость (NPV) -200 -63,2 61,0 204,6 338,0
Основными показателями эффективности инвестиционных проектов является чистая текущая стоимость (NPV), индекс рентабельности (PI) и внутренняя норма доходности (IRR).
Определим чистую текущую стоимость (NPV):
NPV = ∑ ЧДП : (1+r)n – I0,(1)
где NPV – чистая текущая стоимость), тыс.р.;
ЧДП – чистый денежный поток (приток - отток), тыс.р.;
r – ставка начисления (ставка дисконтирования), %;
n – период начисления, год;
I0 – первоначальные инвестиции, тыс. р.
NPV = 160(1+0,17)1+170(1+0,17)2+230(1+0,17)3+250(1+0,17)4-200= 338 тыс. р.
Так как NPV = 338 тыс. р. >0 – в этом случае инвестор получает прибыль за весь срок реализации проекта; инвестиционный проект принимается инвестором.
Далее необходимо определить индекс рентабельности (PI)
PI = ∑ ЧДП : (1+r)ⁿ / I0(2)
PI = 160(1+0,17)1+170(1+0,17)2+230(1+0,17)3+250(1+0,17)4200= 2,69
Так как PI = 2,69 > 1, проект следует принять.
Расчет сроков окупаемости проекта.
Вычисляем доход за два года — 160 + 170 = 330 тыс
. р.
За 3 года сумма прибыли станет – 160 + 170 + 230 = 560 тыс. р.
За 4 года сумма прибыли станет – 160 + 170 + 230 + 250 = 810 тыс. р.
А учитывая, что вложили мы 200 тысяч, то видно, что срок окупаемости наступит где-то между первым и вторым годом действия проекта.
Поэтому приступаем ко второму этапу. Нам нужно найти ту часть вложенных средств, которая осталась после первого года не покрытой (не окупилась поступлениями!):
200 000 (вложения) — 160 000 (доход за 1 год) = 40 000 р.
Приступаем к третьему этапу. Нам потребуется найти дробную часть для второго года. Покрыть остаётся 40 тысяч, а ЧДП за этот год будет 170 тысяч. Значит мы 40 000 делим на 170 000 и получаем 0,235 (в годах).
Получатся, что с учётом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного — по месяцам внутри периода), наши вложенные 200 тысяч рублей окупятся за один год и 0,235 года (1 + 0,235 = 1,235).
Чтобы определить дисконтированный период окупаемость, используем те же рассуждения, только относительно дисконтированного денежного дохода (ДДП).
Вычисляем дисконтированный доход за два года — 136,8 + 124,2 = 261 тыс
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
