Определить эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала
.pdf
Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥
Определить эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала, если известно:
Показатель Значение показателя
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 24 000
Переменные затраты, тыс. руб. 17 000
Постоянные затраты, тыс. руб. 3 800
Собственный капитал, тыс. руб. 18 200
Долгосрочные кредиты, тыс. руб. 4 000
Краткосрочные кредиты, тыс. руб. 1 700
Средняя расчетная ставка процента, % 21
Ставка налогообложения, % 20
Решение
Рентабельность собственного капитала – это отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой сумме собственного капитала, выраженное в процентах:
Рск = П/СК*100%
Определим прибыль до налогообложения как разницу между выручкой и постоянными, переменными затратами
П = 24000 – 17000 – 3800 = 3200 тыс.руб.
Рск = 3200/18200*100% = 17,58%
Рентабельность собственного капитала составит 17,58%, т.е
. каждый рубль, вложенный в собственный капитал приносит 17,58 руб. прибыли.
Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:
ЭФР = (Ра-Цз)*(1-Нп)*ЗК/СК, где
Ра – рентабельность совокупного капитала;
Цз – средняя расчетная ставка процента по заемным ресурсам;
Нп – ставка налога на прибыль;
ЗК – заемный капитал
Определим рентабельность совокупного капитала по формуле:
Ра = П/(СК+ЗК)*100%
Ра = 3200/(18200+4000+1700)*100% = 3200/23900*100% = 13,39%
Тогда эффект финансового рычага:
ЭФР = (13,39 – 21)*(1 – 0,2)*((4000+1700)/18200) = -1,89%
Положительный эффект финансового рычага достигается когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных средств - в этом случае использование заемного капитала является выгодным для предприятия