Оценить эффективность инновационного проекта. Величина капитальных вложений составляет 12 000 000 руб. Считать ее единовременной. Эффективность оценивается по следующим показателям:
1. Чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость)
2. Внутренняя норма доходности
3. Индекс доходности инвестиций
4. Оценить срок окупаемости проекта.
5. Все расчеты сделать в Excel, сделать выводы.
Решение
Составим вспомогательную таблицу:
Показатель Период
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1. Денежный поток -12000000 2400120 2280000 2268000 2244000 2238000 2160000 2148000 2124000 2100000 2040000
2. Накопленный денежный поток -12000000 -9599880 -7319880 -5051880 -2807880 -569880 1590120 3738120 5862120 7962120 10002120
3. Коэффициент дисконтирования 1 0,9174 0,8417 0,7722 0,7084 0,6499 0,5963 0,5470 0,5019 0,4604 0,4224
4. Дисконтированный денежный поток -12000000 2201945 1919030 1751312 1589706 1454546 1287937 1175030 1065964 966898 861718
5. Накопленный дисконтированный денежный поток -12000000 -9798055 -7879025 -6127713 -4538006 -3083460 -1795522 -620493 445471 1412369 2274087
Чистый дисконтированный доход определяется следующим образом:
NPV=i=1nCFi1+ri-IC
где CFi – денежный поток на i-м шаге.
IC – инвестиции
n – количество лет;
r – ставка дисконтирования.
NPV=24001201+0,091+22800001+0,092+22680001+0,093+22440001+0,094+22380001+0,095+
+21600001+0,096+21480001+0,097+21240001+0,098+21000001+0,099+20400001+0,0910-
-12000000= 14274087-12000000=2274087 руб.
Проект признается эффективным с точки зрения участника проекта (инвестора), если и только если он имеет неотрицательный NPV
. Поскольку полученное значение NPV рассматриваемого проекта больше 0, данный проект можно признать целесообразным.
Произведем расчет внутренней нормы доходности проекта (IRR). Внутренняя норма доходности – это ставка процента, при которой чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта равен нулю.
Внутреннюю норму доходности проекта можно рассчитать по формуле:
IRR=r++NPV+NPV+- NPV-(r--r+)
Рассчитаем отрицательное значение чистого дисконтированного дохода проекта при ставке 14 %.
NPV=24001201+0,141+22800001+0,142+22680001+0,143+22440001+0,144+22380001+0,145+
+21600001+0,146+21480001+0,147+21240001+0,148+21000001+0,149+20400001+0,1410-
-12000000= -335316 руб.
Рассчитаем точное значение IRR:
IRR=9+22740872274087-(-335316)*14-9=13,3 %
Показатель внутренней нормы доходности проекта имеет значение 13,3%, что выше заданного значения ставки дисконта r = 9 % и свидетельствует о том, что проект будет прибыльным для инвестора.
Индекс доходности инвестиций определяется как отношение суммы денежных потоков проекта к абсолютной величине инвестиций.
PI=i=1nCFi1+riIC
PI=1427408712000000=1,19
Полученное значение индекса доходности проекта свидетельствует о том, что на 1 руб
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
