Нефтяная компания планирует вложить в освоение месторождения собственные средства. После пуска предприятия (через год после начала финансирования) ежегодные чистые потоки реальных денег (чистой прибыли) по расчету будут одинаковы (таблица 1).
Каковы чистая текущая стоимость, индекс доходности, внутренняя норма доходности и срок окупаемости проекта, если компания использует установленную ставку дисконта?
Таблица 1
Показатели инвестиционного проекта
Вариант задания Первоначальные инвестиции, млн. руб. Срок отработки месторождения, лет Ежегодные чистые потоки, млн. руб. Ставка дисконта, %
4 40 5 14 15
Решение
Чистая текущая стоимость определяется по формуле:
,
где – чистые денежные поступления от операционной деятельности, – разовые инвестиции, осуществляемые в нулевом году, – номер шага расчета , – горизонт расчета, – ставка дисконтирования.
По условию млн. руб., млн. руб., лет, . Предварительные расчеты представлен в таблице (таблица 2).
Таблица 2
Предварительные расчеты
1 2 3 4 5 Итого
12 173 913 10 586 011 9 205 227 8 004 545 6 960 474 46 930 171
Чистая текущая стоимость:
руб.
Так как , то инвестиционный проект эффективен.
Индекс доходности инвестиций определяется по формуле:
.
Так как , то инвестиционный проект эффективен.
Внутренняя ставка доходности – ставка дисконтирования, при которой суммы дисконтированных притоков денежных средств равны сумме дисконтированных оттоков или :
.
Расчет зависимости от ставки дисконтирования проведем в таблице (таблица 3).
Таблица 2
Зависимости от ставки дисконтирования
t 0 1 2 3 4 5 NPV
ЧДП -40 000 000 14 000 000 14 000 000 14 000 000 14 000 000 14 000 000
i
0,1 1,000 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621
0,2 1,000 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402
0,3 1,000 0,769 0,592 0,455 0,350 0,269
0,4 1,000 0,714 0,510 0,364 0,260 0,186
0,5 1,000 0,667 0,444 0,296 0,198 0,132
0,6 1,000 0,625 0,391 0,244 0,153 0,095
0,7 1,000 0,588 0,346 0,204 0,120 0,070
0,8 1,000 0,556 0,309 0,171 0,095 0,053
0,9 1,000 0,526 0,277 0,146 0,077 0,040
0,99 1,000 0,503 0,253 0,127 0,064 0,032
i Дисконтированный денежный доход
0,1 -40 000 000 12 727 273 11 570 248 10 518 407 9 562 188 8 692 899 13 071 015
0,2 -40 000 000 11 666 667 9 722 222 8 101 852 6 751 543 5 626 286 1 868 570
0,3 -40 000 000 10 769 231 8 284 024 6 372 326 4 901 789 3 770 607 -5 902 023
0,4 -40 000 000 10 000 000 7 142 857 5 102 041 3 644 315 2 603 082 -11 507 705
0,5 -40 000 000 9 333 333 6 222 222 4 148 148 2 765 432 1 843 621 -15 687 243
0,6 -40 000 000 8 750 000 5 468 750 3 417 969 2 136 230 1 335 144 -18 891 907
0,7 -40 000 000 8 235 294 4 844 291 2 849 583 1 676 225 986 015 -21 408 593
0,8 -40 000 000 7 777 778 4 320 988 2 400 549 1 333 638 740 910 -23 426 138
0,9 -40 000 000 7 368 421 3 878 116 2 041 114 1 074 270 565 406 -25 072 673
0,99 -40 000 000 7 035 176 3 535 264 1 776 515 892 721 448 603 -26 311 721
Зависимость от ставки дисконтирования показана на графике (рисунок 1)
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
