На предприятии рассматривается предложение по инвестированию производства кроссовок по новой технологии. Ожидается, что новая технология производства будет использоваться 5 лет. Прогнозируется следующая динамика объема реализации и издержек на производство:
Таблица 1 – Исходные данные
Показатели Года
1 2 3 4 5
Объем реализации, тыс. шт. 35 40 50 40 20
Цена, руб. 380 380 384 384 380
Средние издержки, руб. 345 346 347 348 349
Стоимость нового производственного оборудования – 2300 тыс. руб. Ожидается, что его ликвидационная стоимость после 5 лет эксплуатации составит 50 тыс. руб. Расчетная ставка – 15% годовых. Определить:
чистую текущую стоимость;
внутреннюю норму рентабельности инвестиций;
срок полного возмещения капитальных вложений.
Решение
Рассчитаем денежные потоки инвестиционного проекта. Результаты произведенного расчета представлены в таблице 2.
Таблица 2 – Денежные потоки инвестиционного проекта
Показатель Года
0 1 2 3 4 5
Исходные данные
Объем реализации, тыс. шт. 35 40 50 40 20
Цена, руб. 380 380 384 384 380
Средние издержки, руб. 345 346 347 348 349
Продолжение таблицы 2
Показатель Года
0 1 2 3 4 5
Планирование текущей деятельности
Выручка от реализации, тыс. руб. 13 300 15 200 19 200 15 360 7 600
Себестоимость продукции, тыс. руб. 12 075 13 840 17 350 13 920 6 980
Прибыль от реализации, тыс. руб. 1 225 1 360 1 850 1 440 620
Налог на прибыль (20 %) 245 272 370 288 124
Чистая прибыль 980 1 088 1 480 1 152 496
Инвестиционный проект
1. Инвестиционная деятельность
Отток денежных средств (капитальные вложения) 2300 0 0 0 0 0
Возврат денежных средств 0 0 0 0 0 50
2
. Текущая деятельность
Денежные поступления в форме чистой прибыли (чистый денежный поток) 980 1 088 1 480 1 152 496
Чистую текущая стоимость (NPV) найдем по формуле:
NPV= t=0TCIFt(1+R)t-t=0TCOFt(1+R)t , (1)
гдеCIFt – поступления денежных средств на t-м шаге расчета;
COFt – выплаты денежных средств на t-м шаге расчета;
Т – продолжительность инвестиционного периода;
R – ставка доходности.
t=0TCIFt(1+R)t =980(1+0,15)1+1088(1+0,15)2+1480(1+0,15)3+1152(1+0,15)4+496+50(1+0,15)5=3578,1 тыс.руб.
t=0TCOFt(1+R)t = 2300(1+0,15)0 = 2300 тыс.руб.
NPV = 3578,1-2300 = 1278,1 тыс. руб.
Индекс прибыльности (PI) определим по формуле (2):
PI = NPV / I, (2)
PI = 1278,1 / 2300 = 0,5557.
Далее рассчитаем дисконтированный срок окупаемости капиталовложений.
Таблица 3 – Расчет срока окупаемости капиталовложений
Шаг расчета Денежный поток Дисконтированный денежный поток Нарастающим итогом
0 -2300 -2300,00 -2300,00
1 980 852,17 -1447,83
2 1088 822,68 -625,14
3 1480 973,12 347,98
4 1152 658,66 1006,64
5 546 271,46 1278,10
Итого 2946 1278,10
Как видим, денежный поток нарастающим итогом принимает положительное значение на 3 год реализации проекта, следовательно период возмещения инвестиций составит:
DPP = 3 – 347,98 / 973,12 = 2,64 года (2 года 8 мес.).
Далее рассчитаем внутреннюю норму доходности
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
