На основе таблицы требуется проанализировать проект. Предполагаются единовременные расходы на проект в размере 178 млн. рублей. Рассмотреть два случая: А) ставка дисконтирования 15%; Б) ожидается, что ставка дисконтирования будет меняться по годам следующим образом: 1год – 15%; 2год – 16%; 3год – 16%; 4год – 17%
Вариант годы 1 2 3 4
12 доходы (млн.руб.) 80 90 55 60
Нужно полное решение этой работы?
Ответ
лучшим вариантом для реализации является вариант А, он обеспечит чистый дисконтированный доход в размере 30.09 млн. руб., при этом индекс доходности составит 1.17, внутренняя норма доходности 23.76%, простой период окупаемости 2.14 лет.
Решение
Проведем расчет показателей инвестиционного проекта по варианту А) и Б).
Чистый дисконтированный доход (NPV) определим из формулы:
,
где I – размер начальных инвестиций;
CFn – денежный поток на шаге n;
n – количество лет;
r – ставка дисконтирования.
NPV > 0, проект окупается.
NPV > 0, проект окупается.
Индекс доходности определим его из формулы:
Индекс доходности 1.17 при минимальном требуемом значении в 1.
Индекс доходности 1.14 при минимальном требуемом значении в 1.
Внутреннюю норму доходности (IRR) определим из формулы:
где r1 – ставка дисконта, при которой NPV>0;
r2 – ставка дисконта, при которой NPV<0;
NPV1 – величина NPV для ставки r1;
NPV2 – величина NPV для ставки r2.
Рассчитаем NPV для ставок r1 = 0.23, r2 = 0.24
. Тогда:
или 23.76%
Для определения простого периода окупаемости рассчитаем денежный поток нарастающим итогом:
годы 0 1 2 3 4
денежный поток (млн.руб.) -178 80 90 55 60
денежный поток нарастающим итогом -178 -98 -8 47 107
Исходя из расчетов, видим, что проект окупается на третьем году реализации (чистый денежный поток становится плюсовым).
За третий год окупится 55 млн