На основании финансовой отчетности конкретного предприятия, (на котором проходили практику), выполнить имущественную оценку предприятия с применением моделей оценки вероятности банкротства предприятия. Для этой цели необходимо выполнить:
- количественный анализ вероятности банкротства предприятия, основанный на методах статистической обработки информации и дискриминантного анализа, реализованный в моделях Е. Альтмана, У. Бивера, Р. Лиса, Г. Тисшоу, Р. Тоффлера, Д. Чессера;
- качественный анализ оценки вероятности банкротства предприятия, базирующийся на балльных оценках финансово-экономического состояния предприятий, который реализован в моделях Дж. Аргенти и Т. Скоуна.
На основании полученных результатов сделать выводы о вероятности банкротства предприятия и представить соответствующую графику, иллюстрирующую результаты исследования. По выполненным моделям спрогнозировать финансовое положение предприятия на краткосрочную и отдаленную перспективу, используя сценарный подход в исследованиях (от оптимистического, наиболее вероятностного к пессимистическому сценарию). При выполнении прогнозного исследования учесть, что оценки по различным моделям могут быть противоречивыми.
Решение
Таблица - Двухфакторная модель Альтмана
Показатели Год
2017 2018 2019
Коэффициент покрытия 9,15 7,74 8,65
Коэффициент концентрации заемного капитала 0,06 0,06 0,05
Z = -10,17 -8,66 -9,65
В 2019 г. значение показателя составляет –0,3877–1,0736*8,65+0,579*0,05=-9,65. Это означает, что вероятность банкротства ПАО «Сургутнефтегаз» низкая.
Таблица - Пятифакторная модель Альтмана
Показатели Год
2017 2018 2019
Оборотный капитал к сумме активов предприятия 0,29 0,25 0,26
Соотношение нераспределенной прибыли к сумме активов 0,74 0,78 0,78
Прибыль до уплаты налогов к сумме активов 0 0,22 0,03
Отношение собственного капитала к задолженности 16,36 16,25 17,23
Отношение выручки к сумме активов 0 0,34 0,34
Z = 7,7 8,68 8,51
В 2019 г. значение показателя Z составляет
0,717*0,26+0,847*0,78+3,107*0,03+0,42*17,23 +0,995*0,34=8,51.
ПАО «Сургутнефтегаз» стабильное и устойчивое
Таблица - Модель Романа Лиса
Показатели Год
2017 2018 2019
Оборотный капитал к сумме активов предприятия 0,29 0,25 0,26
Прибыль от продаж к сумме активов 0 0,09 0,08
Чистая прибыль к сумме активов 0 0,18 0,02
Отношение собственного капитала к задолженности 16,36 16,25 17,23
Z = 0,03 0,05 0,04
Значение показателя Z модели Лиса составляет 0,063*0,26+ 0,092*0,08+0,057*0,02+0,001*17,23 =0,04
. В 2019 г. вероятность банкротства ПАО «Сургутнефтегаз» невелика.
Таблица - Модель Таффлера и Тишоу
Показатели Год
2017 2018 2019
Операционная прибыль к краткосрочным обязательствам 0 2,32 2,44
Отношение оборотных активов к сумме всех обязательств 5,65 4,96 5,33
Краткосрочные обязательства к сумме активов 0,04 0,04 0,03
Выручка к сумме активов 0 0,34 0,34
Z = 0,74 1,94 2,05
Z Таффлера-Тишоу составляет
0,53*2,44+0,13*5,33+0,18*0,03+0,16*0,34=2,05. Состояние ПАО «Сургутнефтегаз» стабильное.
Таблица - Модель Спрингейта
Показатели Год
2017 2018 2019
Доля оборотного капитала в общей сумме активов 0,29 0,25 0,26
Операционная прибыль (EBIT) в общей стоимости активов 0 0,22 0,03
Операционная прибыль (EBIT) в краткосрочной задолженности 0 5,97 0,8
Отношение выручки к сумме активов 0 0,34 0,34
Z = 0,3 5,02 1,02
Z Спрингейта составляет 1,03*0,26 +3,07*0,03 +0,66*0,8 +0,4*0,34=1,02 Вероятность банкротства ПАО «Сургутнефтегаз» в 2019 г
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
