Компания выпускает облигации со сроком погашения 15 лет. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по финансам
Компания выпускает облигации со сроком погашения 15 лет

Компания выпускает облигации со сроком погашения 15 лет .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Компания выпускает облигации со сроком погашения 15 лет. Банкиры согласны предоставить заем на условиях эмиссии компанией облигаций без права досрочного погашения номиналом 800 р. с купонной ставкой 12%, выплатой процентов 1 раз в год. Затраты на размещение займа оцениваются в 2% от стоимости выпущенных облигаций. Ставка налога на прибыль 20%. Требуется определить цену данного источника финансирования. Дано: n = 15 лет N = 800 р. d = 0,12 m = 1 Зр = 0,02 rп = 0,2 Цо = ?

Ответ

Цена источника «облигационный заем» составляет 9,84%.

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Безотзывная облигация с постоянным доходом порождает поток купонных выплат, а также предусматривает погашение облигации по номинальной цене в установленный срок. В связи с этим оценку стоимости облигации (чистых поступлений от продажи) проведем следующим образом:
Чистые поступления от одной облигации составят:
Vопд = 1 – Зр* N = 1–0,02* 800 = 784 р.
Составим уравнение для определения стоимости облигационного займа без учета налогообложения:
784=0,12*800*1-1+r-15r+8001+r15
Решаем это уравнение с помощью Excel путем подбора и находим:
r = 12,3%
Цена источника с учетом налога на прибыль определяется следующим
образом:
Цо = Зрд 1 –r= 0,123* (1 – 0,2) = 9,84%
Ответ: Цена источника «облигационный заем» составляет 9,84%.

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу