Компания «Ветер» имеет три типа долгосрочных источников финансирования. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по ценообразованию и оценке бизнеса
Компания «Ветер» имеет три типа долгосрочных источников финансирования

Компания «Ветер» имеет три типа долгосрочных источников финансирования .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Компания «Ветер» имеет три типа долгосрочных источников финансирования: - облигационный заем с доходностью к погашению 10%; - 12%-ные привилегированные акции; - обыкновенные акции номинальной стоимостью 67,50 д.е. за акцию. В настоящее время обыкновенные акции компании котируются по цене 77 д.е. За истекший год дивиденды на акцию составили 4,5 д.е. Рентабельность компании возрастает на 7% в год. Бюллетень Value Line определяет коэффициент бета компании на уровне 1,25. Доходность ценных бумаг с нулевым риском оценивается в 7%, а средняя доходность акций рынка – 13%. Налоговая ставка фирмы – 20%. Сумма капитала (млн. д.е.): долгосрочные займы – 300, привилегированные акции – 200; обыкновенные акции – 500; капитализация всего – 1 000. Рассчитайте стоимость каждого типа капитала, а также его средневзвешенную стоимость.

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Определим стоимость каждого вида капитала.
Капитал в форме облигационного займа с учетом налогообложения имеет стоимость:
rd=10%*1-0,2=8%
Капитал в форме привилегированных акций имеет стоимость 12%.
Стоимость капитала в форме обыкновенных акций может быть определена по модели Гордона и по модели САМР.
По модели Гордона стоимость капитала в виде обыкновенных акций составляет:
re=Div*1+gP+g=4,5*1+0,0777+0,07= 13,25%
По модели САРМ стоимость капитала в виде обыкновенных акций составляет:
re= rf+ β*rm- rf=7%+1,25*13%-7%=14,5%
Принимаем стоимость обыкновенных акций как среднее между значениями, полученными по двум моделям:
re=13,25%+14,5%2= 13,88%
Определим средневзвешенную стоимость капитала:
WACC=3001000*8%+2001000*12%+5001000*13,88%= 11,74%

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу