Компания рассматривает вопрос о возможности реализации инвестиционного проекта по производству пластмассовых труб. Требуется обосновать целесообразность осуществления проекта в ближайшие 5 лет, если денежные потоки по годам реализации составят: 1-ый год – 4229 тыс. руб., 2-ой год – 6655 тыс. руб., 3-ий год – 8611 тыс. руб., 4-ый год – 10413 тыс. руб., 5-ый год – 11865 тыс. руб. Капитальные вложения в проект – 8917 тыс. руб. Ставка дисконтирования по проекту – 26%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта.
Решение
Произведем расчет показателей.
Для расчета NPV воспользуемся следующей формулой:
NPV=t=1nCF(1+k)t-IC0
где NPV – чистый приведенный доход;
CF – чистые денежные доходы,
IC – инвестиционная сумма
i – ставка дисконтирования;
t – срок дисконтирования;
Рассчитаем NPV для данного проекта:
NPV=42291+0,261+66551+0,262+86111+0,263+104131+0,264+118651+0,265-8917=3356+4192+4305+4131+4707-8917=11775 тыс.руб.
Таким образом, чистая приведенная стоимость данного проекта составляет 11775 тыс. руб. Показатель положительный, значит, проект является эффективным и его можно принять.
Рассчитаем срок окупаемости проекта:
РР = n, при котором ∑CFt > I0
где PP – срок окупаемости инвестиций;
n – число периодов;
CFt – приток денежных средств в период t;
I0 – величина исходных инвестиций в нулевой период.
Определим срок окупаемости проекта с помощью следующей таблицы:
Годы Инвестиции в проект, тыс
. руб. Денежный поток, тыс. руб. Кумулятивный денежный поток, тыс. руб.
0 8917 - -
1 - 4229 4229
2 - 6655 10884
3 - 8611 15266
4 - 10413 19024
5 - 11865 22278
Так, за первые два года, как видим из таблицы, сумма дохода составит:
4229 + 6655 = 10884 тыс. руб.
Таким образом, срок окупаемости проекта составит чуть более одного года, т.к. кумулятивный денежный поток в размере будет достигнут между вторым и третьим периодом.
Точный срок окупаемости определим по формуле:
nок=m+I-PVmPVm-1=1+8917-422910884=1,4 года
Таким образом, срок окупаемости инвестиций в данном случае составит 1,4 года.
Индекс рентабельности (PI) рассчитаем по следующей формуле:
PI=t=1nCF1+ktIC0=117758917=0,793
Таким образом, индекс рентабельности составляет 0,793 или 79,3%.
Внутренняя норма доходности – норма прибыли, порожденная инвестицией