Компания рассматривает два варианта инвестиционных проектов со следующими параметрами:
Параметр проекта Проект А
Проект Б
Начальные единовременные инвестиции, руб. 120000000 150000000
Средняя величина условно-постоянных расходов в месяц, руб. 900000 850000
Удельные переменные затраты на единицу продукции, руб. / шт. 850 750
Цена единицы продукции, руб. 4500 6500
Налог на прибыль, % 20 20
Средняя заработная плата, руб. 12500 15000
Среднесписочная численность 100 120
Сдельная заработная плата, руб. 150 125
Объем выпуска, шт. 15000 13000
Уровень дисконтирования, % 12 15
Срок реализации проекта, лет 3 3
Определить наиболее выгодный проект по основным показателям эффективности инвестиционных проектов. Потоки пересчитать в ценах первого года. При расчете обязательно приводить формулы.
Решение
Определим параметры проектов в расчете на год:
Параметр проекта Проект А
Проект Б
Начальные единовременные инвестиции, руб. -120000000 -150000000
Условно-постоянные расходы в год, руб. 10800000 10200000
Переменные затраты, в год, руб. 153000000 117000000
Заработная плата в год, руб. 15000000 21600000
Сдельная заработная плата в год 27000000 19500000
Всего затрат, без инвестиций в год 205800000 168300000
Выручка, руб. 810000000 1014000000
Прибыль, руб. 604200000 845700000
Налог на прибыль, руб. 120840000 169140000
Чистая прибыль, руб. 483360000 676560000
Условно-постоянные расходы = УПР * 12
Переменные затраты = Выпуск*УПер*12
Заработная плата = Численность *ЗП*12
Сдельная ЗП = СдЗ*Объем*12
Выручка = Объем*Цена*12
Прибыль = Выручка - Затраты (без инвестиций)
Налог на прибыль = Прибыль*0,2
Чистая прибыль = П - НП
Определим потоки проектов по годам:
Проект А
Потоки проекта/Годы 0 1 2 3
Начальные единовременные инвестиции, руб
. -120000000
Чистая прибыль, руб.
483360000 483360000 483360000
Денежный поток, руб. -120000000 483360000 483360000 483360000
Коэффициент дисконтирования (12%) 1 0,8929 0,7972 0,7118
Дисконтированный денежный поток -120000000 431571428,6 385331632,7 344046100,6
Нарастающим итогом -120000000 311571428,6 696903061,2 1040949162
Проект Б
Потоки проекта/Годы 0 1 2 3
Начальные единовременные инвестиции, руб. -150000000
Чистая прибыль, руб. 676560000 676560000 676560000
Денежный поток, руб. -150000000 676560000 676560000 676560000
Коэффициент дисконтирования (12%) 1 0,8696 0,7561 0,6575
Дисконтированный денежный поток -150000000 588313043,5 511576559,5 444849182,2
Нарастающим итогом -150000000 438313043,5 949889603 1394738785
Расчет показателя NPV производят по следующей формуле:
,
где NPV - чистая текущая стоимость;
CFt - приток денежных средств в период t;
It - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;
r - барьерная ставка (ставка дисконтирования);
n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 1, 2, ..., n (или время действия инвестиции).
Критерии оценки проекта
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
