Инвестор решил вложить свой капитал в приобретение акций металлообрабатывающего предприятия. Цена одной акции составляет 1 тыс. руб. из проспекта эмиссии следует, что через пять лет стоимость акций утроится.
Определите выгодно ли сегодня инвестору покупка акций и стоит ли совершать сделку, если существуют другие возможности вложения капитала, обеспечивающие доход на уровне 15% годовых.
Изменится ли ситуация при уровне доходности альтернативных вариантов вложения капитала, превышающем 25%.
Решение
Для того чтобы сравнить проект (покупку акций) с альтернативным вариантом необходимо найти Чистую приведенную стоимость (ЧПС) проекта по ставке доходности альтернативного варианта. Если ЧПС > 0, значит проект выгодней чем альтернативный вариант и наоборот.
ЧПС = ПС – И,
где,
И – первоначальные инвестиции (стоимость акции)
И = 1000 руб.
ПС – Приведенная стоимость акции по ставке доходности альтернативного варианта
ПС = С/((1+ВСД)^N),
Где С – стоимость акции через N лет
С = 1000* 3 = 3000 рублей – стоимость акции через пять лет
ВСД – внутренняя ставка доходности альтернативного проекта
ВСД = 15% для альтернативного варианта 1
ВСД = 25% для альтернативного варианта 2
N – количество лет
N = 5 лет
ПС = 3000/((1+15%)^5) = 1491,53 руб.
ЧПС = 1491,53 – 1000 = 491,53 руб.
ЧПС >0 , следовательно инвестору выгодней покупать акции, чем вкладывать в другие проекты со ставкой доходности 15%
Если ставка доходности альтернативного варианта больше 25%, то
ПС = 3000/((1+25%)^5) = 983,04 руб.
ЧПС = 983,04 – 1000 = -16,96 руб.
ЧПС <0 , следовательно инвестору не выгодно покупать акции, если есть другие варианты со ставкой доходности более 25%