Имеется инвестиционный проект со следующими показателями денежного потока (номер варианта определяется номером по списку группы):
* Н- начало года, С – середина года, К – конец года
Необходимо:
1. Представить денежный поток проекта в виде схемы.
2. Определить продолжительность недисконтированного периода окупаемости.
3. Определить среднюю норму прибыли проекта (СНП).
4. Определить дисконтированное значение элементов денежного потока.
5. Определить дисконтированные значения характеристик (показателей, критериев) ИП. Сделать выводы.
6. Определить значение внутренней нормы доходности проекта. Выводы.
7. Определить учетного коэффициента окупаемости (УКО) ИП.
8. Определить компаундированные значения элементов денежных потоков.
9. Определить чистую конечную стоимость ИП. Выводы.
10. Определить длительность инвестиций (дюрации).
Решение
№ варианта Инвестиции по годам, тыс. руб. Момент учета инвестиций* Прибыль по годам, тыс. руб. Момент учета прибыли* Норма дисконтирования, %
1 2 3
3 4 5 6
2 90 95 160 Н 195 130 180 150 С 10
* Н- начало года, С – середина года, К – конец года
1. Представление денежного потока проекта в виде схемы.
Таблица 1
Схема денежного потока
Наименование денежного потока Значение потоков (тыс.руб.) по периодам проекта и обозначения моментов их учета . Итого
за весь период
1 2 3 4 5 6
Инвестиции
90 ↓ (н) 95↓ (н) 160↓ (н)
345
Прибыль
t2 = 2.5г 195 ↓ (с) 130↓ (с) 180↓ (с) 150↓ (с) 655
2. Определение продолжительности недисконтированного периода окупаемости (Ток (нд)).
Недисконтированная продолжительность периода окупаемости определяется поэтапным суммированием, (т.е. суммированием по периодам реализации проекта) значений положительных потоков (прибыль) средств, и сопоставлением полученных значений с полным (суммарным) значением инвестиций. Равенство значений достигается чаще всего не на границах периодов, а внутри какого-то из них, т.е. продолжительность периода выражается дробным числом. Это значение определяется с помощью выражения:
Tок (нд)=Тпред+(И-(∑П))/Ппосл, лет, где
Тпред- количеств лет, во время которых прибыль уже получалась;
И- сумма общих инвестиций на момент оценки; тыс. руб.
П- прибыль, тыс. руб.
Таблица 2
Порядок и результаты расчета продолжительности недисконтированного периода окупаемости
Наименование денежного
потока Значение потоков по периодам действия проекта нарастающим итогом, тыс.руб.
1 2 3 4 5 6
Инвестиции -90 -185 -345 -345 -345 -345
Прибыль 195 325 505 655
Результаты сравнения -90 -185 -150 -20 160 310
Tок (нд) = 1 + (345-(∑325))/505 = 1.04 г.
3. Определение значения средней нормы прибыли ИП.
Значение средней нормы прибыли определим из формулы:
СНП=∑П / ∑И х 100 : Т , (%),
Где Т= 6 лет
СНП=∑655 / ∑345 х 100 : 6 = 31.64%
4
. Определение дисконтированных значений элементов денежных потоков.
Дисконтирование сводится к умножению текущего значения элемента денежного потока (Иt, Пt) на коэффициент дисконтирования для соответствующего периода (Кtд) значения которого предварительно вычисляются по формуле:
Кtд = 1 / (1+ Ед)t, где
t - продолжительность от момента начала ИП, до момента учета соответствующего элемента денежного потока в периоде t, обозначенного на схеме денежных потоков стрелкой (↓), лет.
Для первого периода инвестиций:
Кtд = 1 / (1 + 0.1)0 = 1
Для первого периода поступления прибыли:
Кtд = 1 / (1 + 0.1)2.5 = 0.7880
Аналогичные расчеты проводим для всех периодов, результаты заносим в таблицу 3.
Таблица 3
Порядок и результаты расчета дисконтированного денежного потока
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин. Значения вычисляемых величин по периодам проекта
1 2 3 4 5 6
Значение t (лет) для:
а)инвестиций
0 1 2
б)прибыли
2.5 3.5 4.5 5.5
Значение знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед) за t
а)инвестиции
1 0.9091 0.8264
б)прибыль
0.7880 0.7164 0.6512 0.5920
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс.руб.)
а)инвестиций
-90 -86.4 -132.2
б)прибыли
153.7 93.1 117.2 88.8
Значения потоков по периодам проекта нарастающим итогом (тыс.руб).
а)инвестиций
-90 -176.4 -308.6 -308.6 -308.6 -308.6
б)прибыли
153.7 246.8 364 452.8
Результаты сравнения
-90 -176.4 -154.9 -61.8 55.4 144.2
5. Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (Ток(д)).
Tок (д)=Тпред+(И-(∑П))/Ппосл, лет, где
Тпред- количеств лет, во время которых прибыль уже получалась;
И- сумма общих инвестиций на момент оценки; тыс. руб.
П- прибыль, тыс. руб.
Tок (д) = 2 + (308.6-(∑246.8))/364 = 2.17 г.
Таким образом дисконтированный срок окупаемости равен 2.17г
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
