Имеется инвестиционный проект, денежные потоки которого относятся к окончаниям лет:
Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Год 6
-50 -100 50 100 75 120
Цена капитала в год - 15%. Найти NPV, PI, PP, IRR и MIRR проекта и сделать вывод о его эффективности.
Решение
1. NPV=i=1nPi(1+r)n-i=1nIi(1+r)n,
где
Ii - инвестиции;
РI - денежные поступления в текущем году;
r - норма процента;
n - продолжительность жизни проекта.
NPV = (-50)/1,15+(-100)/(1+0,15)2 +50/(1+0,15)3 +100/(1+0,15)4 +75/(1+0,15)5 +120/(1+0,15)6 =-43,48 -75,61 + 32,88 + 57,18 + 37,29 + 51,88 = -119,09+179,23= 60,14;
2. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:
PI = PVдоходовPVзатратPI = 179,23/119,09=1,505>1
Если индекс рентабельности инвестиций больше 1, то можно говорить о том, что проект эффективен.
3
. PP:
NPV(5 лет)=60,14-1201,156 = 8,26>0
NPV(4 года)=8,26-751,155=-29,03<0
РР=4+29,0337,29=4,778 года
0,778*365=284 дн.
РР= 4 года 284 дн.
4. IRR: PVзатрат=PVдоходов
Теперь примем к=27% и рассчитаем NPV.
NPV=(-50)/1,27+(-100)/(1+0,27)2 +50/(1+0,27)3 +100/(1+0,27)4 +75/(1+0,27)5 +120/(1+0,27)6 =-39,37-62+24,4+38,4+22,7+28,6 = 12,7
NPV=(-50)/1,35+(-100)/(1+0,35)2 +50/(1+0,35)3 +100/(1+0,35)4 +75/(1+0,35)5 +120/(1+0,35)6 =-37,04-54,87+20,32+30,11+16,73+19,82 = -4,93
Итак, при ставке 15% NPV положителен, а при ставке 35% приблизительно равно 0
на новый заказ в Автор24.
