Фирма гарантирует инвестиции в основные фонды 100 млн
.pdf
Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥
Фирма гарантирует инвестиции в основные фонды 100 млн. руб. Цена источников финансирования 10%. Рассматриваются два проекта. Денежные потоки представлены в таблице. Оцените экономическую эффективность каждого проекта, рассчитайте NPV, PP, IRR выберите оптимальный проект.
Показатель Инвестиционный проект
1 2
Период эксплуатации инв. проекта, лет 5 5
Сумма денежного потока по годам 1 -10 -10
2 32 40
3 42 55
4 52 65
5 65 70
Нужно полное решение этой работы?
Ответ
более выгодным является проект 2, его чистая текущая стоимость составляет 53.15 млн. руб. при этом простой период окупаемости составляет 3.23 года, внутренняя норма доходности равна 22.69%.
Решение
Определим чистую приведенную стоимость (NPV) по проекту из формулы:
где I – размер начальных инвестиций;
CFn – денежный поток на шаге n;
i – ставка дисконтирования, выраженная десятичной дробью.
Определим простой срок окупаемости (РР).
Денежный поток нарастающим итогом по проекту 1 составит:
NCFn = NCFn-1 + CFn
где n – шаг расчета;
CFn – денежный поток на шаге n;
NVGn-1 – чистый денежный поток на конец предыдущего периода;
NСF0 = -100 млн.руб.
NVG 1 = -100 – 10 = -110 млн.руб.
NVG 2 = -110 + 32 = -78 млн.руб.
NVG 3 = -78 + 42 = -36 млн.руб.
NVG 4 = -36 + 52 = 16 млн.руб.
NVG 5 = 16 + 65 = 81 млн.руб.
Исходя из расчетов, видим, что проект окупается на четвертом году реализации (чистый денежный поток становится плюсовым).
За четвертый год окупится 52 млн.руб., что составляет среднюю окупаемость = 4.33 млн.руб
. за месяц, таким образом срок окупаемости (РР):
PP = /12 = 3.69 года
Денежный поток нарастающим итогом по проекту 2 составит:
NСF0 = -100 млн.руб.
NVG 1 = -100 – 10 = -110 млн.руб.
NVG 2 = -110 + 40 = -70 млн.руб.
NVG 3 = -70 + 55 = -15 млн.руб.
NVG 4 = -15 + 65 = 50 млн.руб.
NVG 5 = 50 + 70 = 120 млн.руб.
Исходя из расчетов, видим, что проект окупается на четвертом году реализации (чистый денежный поток становится плюсовым).
За четвертый год окупится 65 млн.руб., что составляет среднюю окупаемость = 5.42 млн.руб