Финансовому аналитику для подготовки меморандума о стоимости компании «Техническое оснащение»

уникальность
не проверялась

Аа

3245 символов

Финансы

Решение задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по финансам
Финансовому аналитику для подготовки меморандума о стоимости компании «Техническое оснащение»

Финансовому аналитику для подготовки меморандума о стоимости компании «Техническое оснащение» .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Финансовому аналитику для подготовки меморандума о стоимости компании «Техническое оснащение», производящей и продающей оборудование высокой точности для геологоразведочных работ, необходимо рассчитать средневзвешенные затраты на капитал. В распоряжении аналитика есть упрощенный баланс компании и дополнительно собранная информация относительно используемых источников финансирования. Баланс на 31 декабря 2018г. (млн. усл. ед.) Основные средства 480 Обыкновенные акции 150 Оборотные средства 340 Добавочный капитал 76 Нераспределенная прибыль 125 Кредиты, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев 65 Облигации 100 Краткосрочные кредиты банков (до 12 месяцев) 130 Задолженность поставщикам и подрядчикам 74 Задолженность перед персоналом 70 Задолженность по налогам 30 Баланс 820 Баланс 820 Известно также, что: - краткосрочные кредиты банк ссужает компании под 15% годовых; - долгосрочный кредит выдан банком на 5 лет и будет погашаться равными суммами, по 18,933 млн. усл. ед. ежегодно; - облигации корпорации имеют номинальную стоимость 1000 усл. ед., ежегодный купон 11,81%, но рыночная цена облигаций снизилась и сейчас составляет 868 усл. ед., оставшийся срок до погашения – 6 лет; - рентабельность собственного капитала компании (по чистой прибыли) «Техническое оснащение» 25%, ежегодно компания реинвестирует 40% своей прибыли; - дивиденд, выплаченный в позапрошлом году, составил 2,28 усл. ед. на акцию, а сегодня акции продаются по 50 усл. ед.; в обращении находится 6 млн. обыкновенных акций; - компания является стабильно растущей; - налог на прибыль компании составляет 20%.

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Определим затраты на привлечение соответствующих частей капитала:
Источник средств Балансовая оценка, тыс. руб. Доля, % Вытачиваемые проценты или дивиденды
Заемные:
Долгосрочный кредит 65 10,06 9,13
Краткосрочный кредит 130 20,12 15
Облигации 100 15,48 15
Собственные:
обыкновенные акции 150 23,22 5,56
Добавочный капитал 76 11,77 40
нераспределенная прибыль 125 19,35 25
Итого: 646 100
Определим стоимость долгосрочного кредита:
Кредит взят на 5 лет, на сумму 65 млн.руб., проценты, уплаченные за один год – 5,933 или 9,13%.
Определим стоимость к погашению облигации:
АРY= C+(F-P)n(F+P)2*100%
где F – номинальная стоимость облигации;
Р – рыночная цена облигации;
n – количество лет до погашения облигации.
С – ставка купона;
АРY= 118,10+(1000-868)6(1000+868)2*100%=15%
Стоимость источников средств «кредит» и «облигационный заем» должны быть найдены с учетом ставки налогообложения:
Долгосрочный кредит = 9,13 * (1-20) = 7,30%
Краткосрочный кредит = 15 * (1 - 20) = 12%
Облигации = 15 * (1 - 20) = 12%
Определим доходность акции:
D= D1P0+Р1-Р0Р0
где D1 - дивиденды на одну акцию, ожидаемые в первом планируемом году; Р0 - курс акции в начале года, Р1 – курс акции в конце года.
D= 2.2825+50-2525=5.56%
Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается следующим образом:
WACC = Ks*Ws + Kd*Wd где,Ks - cтоимость собственного капитала (%);Ws - доля собственного капитала (в % (по балансу);Kd - стоимость заемного капитала (%);Wd - доля заемного капитала (в % (по балансу).
WACC = 0,1006 * 7,30% + 0,2012 * 12% + 0,1548 * 12% + 0,2322 * 5,56% + 0,1177 * 40% + 0,1935 * 25% = 15,84%
Практическое занятие 4

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу