Акционерное общество планирует реализацию одного из альтернативных проектов. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по управлению проектами
Акционерное общество планирует реализацию одного из альтернативных проектов

Акционерное общество планирует реализацию одного из альтернативных проектов .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Акционерное общество планирует реализацию одного из альтернативных проектов. Год 0 Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Проект 1 -8250 3500 4700 2500 2500 Проект 2 -10750 4500 5500 4500 4000 Проект 3 -4750 2000 2500 2750 2500 WACC — 22,5% годовых. Премии топ-менеджеров депонируются на специальном счете в банке сроком на 4 года (т. е. до окончания проекта) с начислением доходов по ставке 15% годовых. Какой проект выгодней акционерам (по критерию NPV), а какой — топ-менеджерам (по критериям EVA и EVA(m))?

Нужно полное решение этой работы?

Ответ

наиболее привлекательным для акционеров и менеджеров является проект 3.

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Рассчитаем NPV каждого проекта:

Наибольший NPV планируется у проекта 3, поэтому именно он является наиболее выгодным для акционеров.
Теперь рассчитаем значении EVА по годам для каждого из трех проектов.
EVA = NOPAT – WACC * IC,
где NOPAT – чистая операционная прибыль;
IC – инвестированный капитал.
проект 1
EVA1 = 3500 - 0,225 * 8250 = 1643,75
EVA2 = 4700 - 0,225 * 8250 = 2843,75
EVA3 = 2500 - 0,225 * 8250 = 643,75
EVA4 = 2500 - 0,225 * 8250 = 643,75
проект 2
EVA1 = 4500 - 0,225 * 10750 = 2081,25
EVA2 = 5500 - 0,225 * 10750 = 3081,25
EVA3 = 4500 - 0,225 * 10750 = 2081,25
EVA4 = 4000 - 0,225 * 10750 = 1581,25
проект 3
EVA1 = 2000 - 0,225 * 4750 = 931,25
EVA2 = 2500 - 0,225 * 4750 = 1431,25
EVA3 = 2750 - 0,225 * 4750 = 1681,25
EVA4 = 2500 - 0,225 * 4750 = 1431,25
Наибольшая EVA по годам планируется для проекта 2, поэтому, если премии топ-менеджеров ставить в зависимость от результатов EVA, то они выберут проект 2 .
Обобщим полученные данные в таблице и рассчитаем наращенную величину
Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 FV15 %
Проект 1 1643,75 2843,75 643,75 643,75 7644,86
Проект 2 2081,25 3081,25 2081,25 1581,25 11214,96
Проект 3 931,25 1431,25 1681,25 1431,25 6673,83
проект 1
FV15 % = 1643,75 * 1,153 + 2843,75 * 1,152 + 643,75 * 1,151 + 643,75 = 7644,86
проект 2
FV15 % = 2081,25 * 1,153 + 3081,25 * 1,152 + 2081,25 * 1,151 + 1581,25 = 11214,96
проект 3
FV15 % = 931,25 * 1,153 + 1431,25 * 1,152 + 1681,25 * 1,151 + 1431,25 = 6673,83
Очевидно, что наибольшая сумма, которая накопится на депозите топ-менеджера будет по проекту 2. А главное - здесь вступают в противоречие интересы акционеров и топ-менеджеров, поскольку акционерам согласно результатам NPV выгоднее проект 3.
Чтобы привести в соответствие интересы акционеров и топ-менеджеров, используем в расчетах показатель EVA(m)

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу