Учет операций по доверительному управлению

Введение

Актуальность темы исследования определяется тем, что основой рыночных отношений является собственность, ее учет, контроль, аудит, доверительное управление и эффективное использование.
Доверительное управление собственностью в Российской Федерации получило распространение в течение последних десяти лет и включает доверительное управление имуществом за вознаграждение, управление совместной деятельностью, управление облигационными соглашениями, правами требования по ипотечным кредитам и ипотечным покрытиям, доверительное управление федеральными и муниципальными пакетами акций, пенсионными фондами, общими фондами банковского управления, доверительное управление арбитражными процессами и др.
Цель и задачи исследования направлены на исследование теоретических и организационно-методических положений финансового, налогового и управленческого учета операций доверительного управления имуществом.
Поставленная цель обусловила необходимость решения ряда взаимосвязанных задач:
Изучить понятие и сущность доверительного управления;
Классифицировать виды доверительного управления;
Изучить сущность договора доверительного управления;
Проанализировать механизм учета операций;
Вопросы учета собственности, капитала, имущества, доверительных процессов, контрольно-аудиторские и аналитические аспекты отношений собственности получили отражение в трудах, мнениях и рекомендациях Бакаева А.С., Безруких П.С., Богатой И.Н., Гетьмана В.Г., Гиляровской Л.Т., Бархатова А.П., Ковалевой О.В., Кольваха О.И., Крохичевой Г.Е. и др.


1. Сущность доверительного управления
Доверительным управлением называют передачу актива (им могут являться недвижимость, ценные бумаги, денежные средства и т. д.) в управление доверенному лицу, а доверенное лицо обеспечивает владельцу актива прибыль за определенное вознаграждение.
Доверительное управление активами регулируется в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Согласно статье 128 ГК РФ объектами управления могут быть различные объекты гражданских прав. В первую очередь это деньги, а также различные виды имущества: предприятия, ценные бумаги и т. д., имущественные права — такие как право аренды, и исключительные права — например, на научные или литературные изобретения, право на исключительное название и т. д. Нематериальные блага объектами управления не считаются и передаваться в управление не могут.
Доверительное управление — это вид профессиональной финансовой деятельности, при котором доверительный управляющий осуществляет операции с активами инвестора на фондовом или срочном рынке. При доверительном управлении инвестор заключают договор с доверительным управляющим, согласно которому инвестор передает денежные средства управляющей компании для инвестирования в ценные бумаги и другие активы на определенный срок с целью получения прибыли. Доверительный управляющий получает право совершать с активами любые действия в интересах инвестора, не противоречащие закону и подписанному договору.
Выделяют три основные стратегии доверительного управления:

Рисунок 1 – Стратегии доверительного управления.
1. Консервативная. Эта стратегия основывается на позиционной торговле на фондовом рынке. Управляющий использует фундаментальный анализ на больших таймфреймах, благодаря чему инвестиционный риск минимален. Активно используются сделки РЕПО (с обязательством обратного выкупа).
2. Агрессивная. Помимо долгосрочных сделок управляющий счета совершает и краткосрочные. Предпочитаемыми активами, кроме ценных бумаг, являются фьючерсы и опционы. Риск является максимальным по сравнению с остальными стратегиями.
3. Умеренная. Согласно этой стратегии, управляющий использует те же активы, что и при предыдущем варианте, но портфель делится на две части – низкорискованную и высокорискованную. Такая стратегия – компромисс между двумя крайностями.
Существуют определенные преимущества и недостатки доверительного управления. Плюсов у доверительного управления больше, чем минусов, однако, отрицательные стороны также достаточно значимы. Рассмотрим достоинства и недостатки услуги.
К преимуществам доверительного управления относятся:
1. Высокая прибыль. Доверительное управление позволяет инвестору получать значительно больший доход, чем, например, пай в ПИФе, однако, в то же время нет никаких гарантий его получения. Кроме того, деятельность доверительных управляющих не подконтрольна государству (хотя и совершенно законна), в отличие от услуг тех же ПИФов. Инвесторов подкупает то, что доверительный управляющий может использовать больше инструментов для получения прибыли (например, деривативы – фьючерсы и опционы), а, следовательно, выберет тот актив, который знает, как свои пять пальцев.
2

. Гибкая система управления. Управляющий может каким угодно образом изменять свою стратегию, подстраиваясь под требования рынка, тогда как структура портфеля тех же ПИФов строго регламентируется. Таким образом, если управляющий допустил ошибку при покупке актива, он может его продать и, переждав падение, купить снова. Важное дополнение: доверительные управляющие не могут открывать короткие позиции, так как законодательство запрещает им производить любого рода заем.
3. Оперативность. ПИФы выводят средства клиентов в течение 3 дней – за это время ситуация на валютном рынке может значительно измениться, и клиент фонда получит совсем не те деньги, на которые рассчитывал. Вывод средств при доверительном управлении производится день в день.
Однако доверительное управление имеет и недостатки:
1. Высокая комиссия. Инвестору приходится платить большие суммы, чем пайщику, хотя это и можно оправдать, например, индивидуальным обслуживанием. Чаще всего управляющий получает вознаграждение в виде процента от прибыли инвестора – подобная схема мотивирует его на более качественную работу.
2. Риск потерять все. Если инвестор подходит к процедуре выбора управляющего халатно, он рискует столкнуться с непрофессиональным трейдером, который открытием одной позиции может «спустить» все инвестированные средства. Обиднее всего, что инвестор не сможет винить в этом никого, кроме самого себя.
3. Высокий входной порог. Даже сниженная до 200 тыс. рублей минимальная сумма недоступна для большинства россиян, которые вынужден открывать вклад в банке и ожидать свои 10% годовых.

2. Классификация доверительного управления
Доверительное управление делится на разновидности по объекту управления:

Рисунок 2 – Виды доверительного управления
1. Управления деньгами. Управляющему передаются денежные средства, которыми он управляет по своему усмотрению, чаще всего совершая операции на валютном и фондовом рынке.
2. Управление акциями. Эта услуга полезна тем, кто имеет акции, но не имеет понятия, что с ними делать (например, если они получены в наследство). Стоит отметить, что спекулятивная деятельность на фондовом рынке является наиболее прибыльной и наименее рискованной.
3. Управление недвижимостью. Такая услуга оказывается агентами по недвижимости, которые берут квартиру или дом полностью под свой контроль, то есть не только заботятся о поиске квартирантов, но и оплачивают коммунальные услуги с вырученных денег.
4. Управление предприятием. Эта услуга оказывается, когда существует необходимость вывести предприятие из долгов, а также в том случае, когда у руководителя бизнеса попросту нет времени или недостаточно компетенции.
5. Управление на Форекс пользуется все большим спросом. Владелец счета дилинговой конторы передает его управляющему, чтобы тот осуществлял за него сделки по покупке-продаже валюты.
Форекс (Forex) – это международная валютная биржа, где происходит обмен валют по свободным рыночным ценам. В России термин используется крайне узко и под ним понимают спекулятивную торговлю на валюте, осуществляемую через кредитные учреждения и дилинговые центры с применением кредитного плеча.
6. Комплексное управление – как можно понять из названия, это передача управляющему различных активов (недвижимости, денег, золота). Этот услугой пользуются очень многие состоятельные люди – некоторые сотрудничают сразу с несколькими доверительными управляющими, минимизируя таким образом риски с помощью диверсификации активов.

3. Договор доверительного управления
Такой правовой институт как договор доверительного управления имуществом появился в Российской Федерации в связи с необходимостью регулирования отношений по эффективному и профессиональному управлению чужим имуществом.
Договором доверительного управления устанавливается, что одна сторона (учредитель управления) отдает другой стороне (доверительный управляющий) на установленный срок имущество в доверительное управление. В то же время другая сторона обязуется управлять этим имуществом в пользу учредителя или названного им лица (выгодоприобретателя).
Из данного определения понятия договора вытекают признаки, которые содержатся в договоре и отражают его:
осуществление доверительного управления имуществом возможно в течение ограниченного срока;
доверительное управление не дает права перехода собственности на передаваемое от учредителя к доверительному управляющему имущество;
осуществление доверительного управления допускается в интересах учредителя управления или названного им лица (выгодоприобретателя).
Согласно нормам российского гражданского законодательства, договор доверительного управления имуществом обязательно должен быть заключен в письменной форме