Теоретические основы управления денежными потоками предприятия

Введение

Одной из главных проблем в деятельности предприятия является дефицит денежных ресурсов, необходимых для эффективного осуществления операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Причинами данного дефицита является неэффективное привлечение и использование денежных средств как следствие ограниченности применения необходимых инструментов и механизмов.
Для обеспечения роста объёмов производства и реализации продукции необходимо организовать рациональное управление денежными потоками.
Также следует принимать во внимание, что любое нарушение платёжной дисциплины может вызвать проблемы с формированием запасов, производительностью труда, занимаемой предприятием доли рынка и так далее. Неплатежеспособность может возникнуть даже у предприятий, которые успешно работают и получают достаточную суммы прибыли, но имеют несбалансированные денежные потоки во времени.
Оценка и планирование движения денежных потоков является важным дополнением финансового анализа предприятия и имеет следующие задачи:
- определение объёмов и источников денежных средств, которые поступили на предприятие;
- определение основных направлений использования денежных средств;
- выявление достаточности или дефицита денежных средств для осуществления инвестиционной деятельности;
- оценка причин разности между величиной получаемой прибыли и фактически имеющихся денежных средств.
Эффективность деятельности любого предприятия и сумма получаемой прибыли напрямую зависит от системы управления денежными потоками, следовательно, анализ, оценку и планирование денежных потоков необходимо непрерывно и своевременно осуществлять на предприятии.


Понятие и сущность денежных потоков предприятия
Осуществление финансовых операций на предприятии задействует определённую сумму денежных средств. Данное движение денежных средств действующего предприятия во времени является непрерывным процессом и называется денежным потоком.
Таким образом, денежный поток – это совокупность распределённых во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых предприятием в процессе его финансово-хозяйственной деятельности.
В качестве элемента денежного потока может выступать денежное поступление, доход, расход, прибыль, проведённый платёж и прочее.
Основоположниками теории денежных потоков являются следующие учёные: Л. А. Бернстайн, Ю. Бригхем, К. Хитчинг и некоторые другие. Среди российских учёных, внёсших значительный вклад в данную теорию, выделяются следующие: И. Т. Балабанов, В. В. Бочаров, В. В. Ковалев и некоторые другие.
В зарубежной литературе денежный поток определяется термином «Cash Flow» («кэш-фло» или «кэш-флоу»), что в переводе с английского означает «поток денег» или «поток платежей». То есть речь идёт о самом ликвидном активе предприятия – денежных средствах. Денежные средства могут быть в виде наличных денег в кассе, а также в виде безналичных денег на банковских счетах предприятия или в депозитах «до востребования».
Численное значение денежного потока характеризует величину притока денежных средств при значении больше нуля или величину оттока денежных средств при значении меньше нуля.
Структура движения денежных потоков предприятия представлена на рисунке 1.

Рисунок 1. Структура денежных потоков предприятия
Как видно из рисунка 1 движение денежных средств может осуществляться в форме поступления, а также в форме их израсходования. Например, выплата заработной платы – это израсходование денежных средств, то есть отток; погашение дебиторской задолженности – это поступление денежных средств от контрагентов предприятия, то есть приток.

2. Классификация денежных потов предприятия
Существует ряд параметров, на основе которых классифицируются денежные потоки (таблица 1).
Таблица 1 – Классификация денежных потоков

Продолжение таблицы 1

Рассмотрим подробнее классификацию по методу исчисления объёма. Согласно данной классификации денежные потоки делятся на валовый денежный поток и чистый денежный поток.
Валовой денежный поток – это поток, характеризующий всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом временном периоде в разрезе отдельных его интервалов.
Чистый денежный поток – это поток, характеризующий разность между положительными и отрицательными денежными потоками в рассматриваемом временном периоде в разрезе отдельных его интервалов.
Именно чистый денежный поток выступает одним из важных показателей результативность деятельности предприятия, а также характеризует эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия

. Расчёт чистого денежного потока по предприятию в целом, по отдельным его подразделениям, по отдельным финансовым операциям предприятия производится по следующей формуле:
ЧДП=ПДП-ОДП, где
ЧДП – чистый денежный поток в рассматриваемом временном периоде;
ПДП – сумма положительного денежного потока в рассматриваемом временном периоде;
ОТП – сумма отрицательного денежного потока в рассматриваемом временном периоде.
Следовательно, исходя их данной формулы, чистый денежный поток в зависимости от сумм положительного денежного потока и отрицательного денежного потока может быть как отрицательной, так и положительной величиной. Сумма чистого денежного потока влияет на формирование размера остатка его денежных активов.
Также рассмотрим подробнее классификацию денежных потоков по видам хозяйственной деятельности. Приведём основные направления притока и оттока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Основные направления притока и оттока по операционной деятельности представлены в таблице 2. Данная группировка денежного потока включает в себя все притоки и оттоки по текущей деятельности предприятия.
Таблица 2 – Основные направления притока и оттока по операционной деятельности

Далее рассмотрим основные направления притока и оттока по инвестиционной деятельности в таблице 3. К этой группировке денежного потока относится широкое многообразие, которое предприятие может использовать для управления своими внеоборотными активами в рамках инвестиционной деятельности.
Таблица 3 – Основные направления притока и оттока по инвестиционной деятельности

Также рассмотрим основные направления притока и оттока по финансовой деятельности в таблице 4. Не каждое предприятие осуществляет финансовую деятельность, операции по финансовой деятельности характерны для крупных предприятий.
Таблица 4 – Основные направления притока и оттока по финансовой деятельности

Поступление и выбытие денежных средств в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия являются составными частями «Отчёта о движении денежных средств» предприятия.
Классификация денежных потоков позволяет осуществлять учёт, анализ, а также планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

3.Способы и принципы управления денежными потоками
Управление денежными потоками осуществляется при помощи определённых инструментов, направленных на динамичную работу денежных средств в целях повышения эффективности предприятия. Данные инструменты представлены на рисунке 2.

Рисунок 2. Инструменты, используемые при управлении денежными потоками
Процесс управления денежными потоками предприятия основывается на определённых принципах, представленных на рисунке 3.

Рисунок 3. Принципы управления денежными потоками
Рассмотрим данные принципы подробнее:
Принцип информативной достоверности заключается в том, что при управлении денежными потоками необходимо обладать достоверной и полной информационной базой. Создание необходимой информационной базы имеет ряд сложностей, который связаны, в первую очередь, с отсутствием финансовой отчётностью, строящейся по единым методологическим подходам.
Принцип обеспечения сбалансированности заключается в подчинённости единым целям и задачам различных видов денежных потоков, данная подчинённость требует обеспечение сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и прочим характеристикам.
Принцип обеспечения эффективности связан с неравномерностью денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов, что является следствием формирования больших объёмов временно свободных денежных средств. Данные временно свободные денежные средства теряют свою стоимость во времени, что связано с инфляцией и некоторыми другими причинами. Реализация принципа обеспечения эффективности заключается в минимизации суммы временно свободных денежных средств путём инвестирования данных средств.
Принцип обеспечения ликвидности связан с неравномерностью отдельных видов денежных потоков, что является следствием дефицита денежных средств предприятия, что также отрицательно сказывается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия и создаёт трудности на уровне платежеспособности предприятия