Сущность и роль лизинговых операций в финансировании воспроизводства основных фондов предприятия

Введение
Актуальность данной темы исследования определяется рядом причин. Во-первых, в России лизинговая индустрия находится в стадии формирования и теперь, когда ежегодные объемы новых лизинговых сделок приближаются к триллиону рублей, назрела существенная необходимость в налаживании комплексной системы информации по лизингу. Во-вторых, лизинг, по моему мнению, является весьма перспективным направлением для работы. В-третьих, проблема поступления новых инвестиций в реальный сектор экономики на сегодняшний день стоит очень остро. И выходом из сложившейся ситуации является широкое применении нового финансового инструмента производственного инвестирования, такого как лизинг.
Целью работы является изучение теории и практики лизинга как эффективного метода финансирования в основной капитал предприятий и определение его преимуществ по сравнению с другими методами финансирования, а также выявление основных проблем развития лизинга и предложение путей их решения.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: изучить теоретические основы лизинга; рассмотреть экономический механизм лизинга на примере конкретного предприятия; провести сравнительный анализ эффективности лизинга по сравнению с кредитной формой инвестирования средств в основной капитал.
Предметом исследования работы является особая форма инвестиционной деятельности – лизинг и вся совокупность производственно-хозяйственных отношений, возникающих в связи с использованием лизинга.
Объектом исследования выступает АО «СЭГК».
1. Сущность и роль лизинговых операций в финансировании воспроизводства основных фондов предприятия
Инвестиции в основной капитал можно назвать одним из основных факторов развития реального сектора экономики. Они выступают как долгосрочные вложения капитала, необходимого при создании нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли и определяют всю структуру экономики и производительность труда на предприятиях.
По мнению большинства исследователей, само словосочетание «финансовый лизинг» является звуковой копией английского слова «fіnancіal leasіng», что переводится как финансовый лизинг или долгосрочная аренда оборудования. Из делового английского языка было перенято лишь само словосочетание.
Сущность лизинга достаточно полно изложил Аристотель, который в своей работе «Риторика» утверждал: «...богатство состоит в рентабельном использовании собственности, а не во владении ею как таковой...».
Аристотеля нельзя считать изобретателем «лизинга» тем не менее, именно ему впервые удалось выразить философское содержание лизинговых отношений.
Расхождение во взглядах на историю возникновения и развития лизинга связанно с разным пониманием того, что именно представляет собой лизинг. При рассмотрении лизинга как одной из форм долгосрочной аренды, следует признать, что его история достигает глубокой давности. Понимание того, что для получения дохода не обязательно покупать или владеть необходимым имуществом, землей, любыми другими средствами, а достаточно иметь право их использовать, и именно таким образом приобретать желаемые материальные блага - одно из значащих открытий далекого прошлого [13, c. 132]:
Бесспорно, историко-правовой анализ разных древних источников права дает основания утверждать о существовании к тому времени детально разработанных правовых норм, которые призваны были обслуживать довольно простой товарно-денежный оборот в частности в части, которая касается передачи имущества в собственность или временное пользование.
Такие отношения составляют основу современной правовой конструкции лизинга, тем не менее, далеко не тождественны ей.
Явление финансового лизинга возникло значительно позднее. Правительство Соединенных Штатов надлежащим образом оценило положительные тенденции, которые происходили за счет использования арендных схем финансирования и в сжатые сроки (1952-1955 гг.) была разработана и реализована государственная программа стимулирования развития лизинга, которая предусматривала также определенные налоговые льготы и возможность применения ускоренной амортизации [16, c. 163].
Лишь в 1988 г. в Оттаве была принята Конвенция «О международном финансовом лизинге», в которой определялись общие особенности лизинговых операций, и предполагалась их регламентация на международном уровне [5, c. 99].
Подытоживая историко-правовой анализ возникновения лизинга, хотелось бы отметить мнение по этому поводу профессора В.Витрянского: «Как свидетельствует ознакомление с соответствующими научными работами, экономисты часто усматривают лизинг во всех исторических документах, где речь идет об имущественном найме (аренде) и больше того, называют лизингом любой комплекс имущественных отношений связанных с владением вещью на другом праве, чем право собственности.
Думается, что такие утверждения базируются на неверном понимании сущности договора лизинга и его квалифицирующих признаков…» [4, c. 98].
Т.е. финансовый лизинг рассматривался как трехстороннее соглашение, в котором принимал участие поставщик предмета лизинга, лизингополучатель и лизинговая компания как финансовый посредник. При этом лизингополучателю обеспечивалось право пользоваться обязательствами и гарантиями, которые поставщик предоставлял лизингодателю.
Капитальные вложения могут быть профинансированы за счет следующих методов:
- за счет собственных финансовых средств - уставный капитал и реинвестированная прибыль, включая фонды, сформированные за счет прибыли и амортизационные отчисления. В связи с тем, что данные источники имеют ограничения в объеме (прибыль), а также, являются трудно мобилизуемыми (например, эмиссии акций с целью привлечения дополнительных денежных средств сопутствуют относительно высокие затраты, достаточно продолжительностью периода мобилизации, определенными ограничениями правового характера) неотъемлемо характерны рыночным отношениям требование динамичности принимаемых решений финансового характера.
- за счет заемного капитала - привлечения банковского кредита, облигационных займов и финансовый лизинг.
- за счет бюджетных средств, в момент осуществления реализации определенных проектов, в которых заинтересованы органы власти различных уровней.
В работе лизинг будет рассматриваться как один из эффективных методов финансирования в основной капитал предприятия, осуществляемый специальными лизинговыми компаниями, которые приобретая основные средства производства, инвестируют арендатора (лизингополучателя).
Привлечение инвестиций в основной капитал посредством лизинга позволяет предприятию (лизингополучателю) в условиях недостатка собственных средств расширять и обновлять основные фонды без первоначальных крупных затрат [11, c. 125]. Также в условия лизинга для предприятия создаются возможности равномерного распределения расходов, которые связаны с использованием основных фондов.
2. Виды и объекты лизинга
Особое место в методологии лизинга занимают вопросы классификации его организационных форм. Основная цель такой классификации - увеличить степень объективности оценки лизинга, упростить бизнес-планирование при использовании лизинга, а также оптимизировать управление лизинговыми взаимоотношениями [27, c. 65].
В Российской Федерации до сих пор нет четкой классификации видов лизинга. Более того, Закон «О финансовом лизинге (аренде)» от 29 октября 1998г. в старой редакции противоречил классификации лизинга, принятой в международной практике.
Противоречия были устранены Федеральным Законом «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге» от 29.01.02г. № 10-ФЗ. В настоящее время данный Закон регулирует только финансовый лизинг.
Однако классификация его подвидов в Законе отсутствует, что создает некоторые затруднения для идентификации различных договоров лизинга в целях налогообложения при взаимодействии с фискальными органами государства.
Российское законодательство предусматривает только две формы лизинга: внутренний и международный. Однако на практике встречается достаточно большое разнообразие форм, типов и видов лизинга.
Внутренним лизинг называется, когда все субъекты лизинговой сделки представляют одну страну, например, если лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации.
В Российской Федерации при осуществлении международного лизинга или лизингодатель, или лизингополучатель являются нерезидентом Российской Федерации.
Международная практика традиционно разделяет финансовый и оперативный виды лизинга по присущим им концептуальным признакам [6, c

. 102].
Основные различия между обеими схемами лизинга можно видеть в табл.1.
Таблица 1 - Основные различия между финансовым и оперативным лизингом [15, c. 163]
Финансовый лизинг Оперативный лизинг
Долгосрочный договор Краткосрочный договор
Амортизация полной или большей части стоимости оборудования в первичный срок действия договора Частичная амортизация имущества в первичный срок действия договора, неоднократная сдача имущества во временное пользование
Отсутствие обязательств собственника (лизингодателя) по оказанию каких-либо дополнительных услуг Участие собственника в техническом обслуживании имущества (оборудования), его ремонте, страховании
Риск случайной гибели, утраты, порчи имущества лежит на лизингополучателе Риск случайной гибели, утраты, порчи имущества лежит на фирме, сдающей имущество во временное пользование
Рассмотрим соответственно формы лизинга [25., c. 201]:
- обратный - это лизинг, который предусматривает приобретение лизингодателем имущества у лизингополучателя и передачу этого имущества ему в лизинг. Продавец собственности, который становится ее арендатором, срочно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму соглашения купли-продажи, а покупатель выступает в этой операции в качестве лизингодателя;
- паевой - предусматривает осуществление лизинга при участии субъектов на основе составления многостороннего договора и привлечения одного или нескольких кредиторов, которые принимают участие в осуществлении лизинга, инвестируя свои средства. При этом сумма инвестированных кредиторами средств, не может составлять более чем 80% приобретенного для лизинга имущества;
- международный - осуществляется субъектами лизинга, которые находятся под юрисдикцией разных государств или в случае если имущество или платежи пересекают государственные границы. Эта форма лизинга включает также соглашения, которые составляются между лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон осуществляет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.
3. Методика определения лизинговых платежей и оценка эффективности лизинга
Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле [7, c. 101]:
ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС
где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей;
АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;
ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;
КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
ДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле:
АО =(БС* На)/100,
БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;
На - норма амортизационных отчислений, процентов.
Расчет платы за используемые кредитные ресурсы производится по формуле³:
ПК =(КР* СТк)/100,
СТк - ставка за кредит, процентов годовых;
КР - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.
Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю производится по формуле [10, c. 99]:
КВt = p x БС,
p - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;
Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя производится по формуле⁴:
ДУт = (Р+Р+…Рn)/Т Р,
Р ... Рn - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу;
Т - срок договора, лет.
Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга производится по формуле [12, c. 154]:
НДСt=(Bt* CTn)/100
Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году.
СТn - ставка налога на добавленную стоимость, % .
Развитие лизинговых отношений в России способствует решению таких важнейших задач, которые стоят перед экономикой страны, как обновление основных производственных фондов, повышение качества и конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций. По мнению экономистов, лизинг в нашей стране – это новейшая отрасль в экономике и новая ступень в сфере кредитования.
Однако, лизинг в России развивается не столь стремительными темпами, что связано, в первую очередь, с нестабильностью рыночной экономики и неосведомленностью мелких и крупных организаций о выгодных условиях лизинга.
На сегодняшний день существует два основных метода привлечения финансирования: кредит и лизинг.
Для того чтобы грамотно сделать выбор в пользу кредита или лизинга необходимо знать особенности этих методов финансирования (табл. 2.).
Таблица 2 - Основные особенности лизинга и кредита [22, c. 125]
Признаки Лизинг Кредит
1.Понятие В соответствии с договором лизинга лизингодатель дает обязательство того, что приобретет имущество необходимое лизингополучателю и предоставит ему во временное владение и пользование В соответствии с кредитным договором банк обязуется предоставить кредит заемщику в определенном размере на условиях срочности, платности, возвратности
2.Ряд обязательств Обязательство по передаче имущества в пользование Обязательство по оказанию финансовых услуг
3.Объект договора Владение, пользование Владение, пользование, распоряжение (право собственности)
4.Правовая природа Взаимный; двусторонне обязывающий; консесуальный; возмездный; срочный. Взаимный; двусторонне обязывающий; консесуальный; возмездный; срочный.
5.Стороны Лизингодатель приобретает имущество и предоставляет его лизинга лизингополучателю за плату, на определенный срок и на определенных условиях с переходом или без перехода прав собственности Кредитор – банк или иная кредитная организация; Заемщик – любой субъект гражданского права.
6.Предмет Имущественные комплексы, здания сооружения, оборудования, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество. Денежные средства
7. Необходимость получения лицензии для деятельности кредитора Нет Да
Также можно сравнить практические аспекты, при которых заключаются договора по лизингу и кредиту (табл. 3).
Таблица 3 - Особенности заключения договоров по лизинговым и по кредитным сделкам [21, c. 174]
Основания для сравнения Лизинг Кредит
Время на принятие решения От 30 мин. – 1 дня 1-3 недели
Срок рассмотрения документов От 2 часов – 5 дней Несколько недель
Количество документов необходимых для оценки 6-8 15-20
Необходимость нотариального удостоверения документов нет да
Количество платежей при оформлении договора 2 (авансовый платеж, страховой платеж) 10-15 (авансовый платеж, страховой платеж, комиссия банка, комиссия за конвертацию валюты, услуги нотариуса и др.)
Возможность бесплатной рассрочки по оплате страхования Да Нет
Возможность получения отсрочки платежа График лизинговых платежей может разрабатываться индивидуально под клиента в зависимости от особенностей ведения бизнеса Не распространено
Финансовое планирование зависит от особенностей ведения бизнеса График погашения является стандартным
Оценивая данные таблицы 3, отметим, что лизинг позволяет экономить время. Требование к лизингополучателю менее жёсткие, чем требования к заёмщику при получении кредита, т.к. банку ограничивают свободу нормативы, предписанные Центральным банком РФ и внутренние нормативы ликвидности, кредитоспособности кредитуемого банка.
Гибкие условия расчета графика платежей и возможность изменения его в течение действия лизинга помогает организациям с сезонным видом работ и услуг или при возникновении непредвиденных трудностей.
Преимущества лизинга заключаются в следующем:
- возможность применять к объекту лизинга ускоренную амортизацию с коэффициентом ускорения до 3 существенно сказывается на выплатах по налогу на прибыль и по налогу на имущество;
- все платежи, осуществляемые в рамках договора лизинга, относятся на производственные затраты лизингополучателя, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль;
- дополнительные затраты, например монтаж, доставка, страхование имущества, при лизинге можно учесть в платежах по договору лизинга;
- не отвлекаются собственные оборотные средства на приобретение дорогостоящих основных средств;
- не привлекается заемный капитал, и в балансе организации поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов;
- лизинговые платежи в соответствии с положениями по бухгалтерскому учету, не рассматриваются в качестве долга, а указываются в балансе как текущие расходы лизингополучателя, что улучшает структуру баланса в части его ликвидности и повышает кредитоспособность лизингополучателя;
- затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора, высвобождаются средства для вложения в другие виды активов;
- в процессе исполнения договора лизинга предмет лизинга участвует в производственном процессе лизингополучателя и обеспечивает доход, часть которого идет на выплату лизинговых платежей;
- предприятию проще получить имущество в лизинг, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;
- срок договора лизинга может составлять до нескольких лет, тогда как кредит на такой срок получить практически невозможно;
- в составе лизинговых платежей выделяется ндс, что позволяет лизингополучателю произвести зачет сумм ндс, уплаченных лизинговой компании и полученных от покупателей товаров, работ и услуг;
- по окончании договора лизинга предприятие покупает предмет лизинга по остаточной стоимости, величина которой, как правило, невелика, и получает возможность платить минимальный налог на имущество;
- более простое и в более короткие сроки оформление документов и получение имущества, чем по кредитному договору