Стратегическое и текущее управление денежными потоками корпорации

Введение

Проблема построения эффективной модели управления денежными потоками корпораций занимает важное место в финансовой политике Российской Федерации в настоящий момент. 
В современной экономике денежные потоки являются системой жизнеобеспечения объекта управления. Неграмотное управление денежными потоками является основной причиной недостаточного уровня ликвидности, кассовых разрывов и нарушений в сроках выплат, плохой репутации на рынке, беспричинного поиска и использования внешних источников финансирования. Финансовая политика представляет собой основу процесса управления финансами компании.
Даже если по итогам финансово-хозяйственной деятельности компании зафиксирована прибыль и хороший уровень рентабельности, это не исключает возникновения проблемных ситуаций. С ними сталкиваются и доходные, но не ликвидные корпорации с полным или частичным отсутствием платежной дисциплины. Рациональная политика управления денежными потоками способствует поддержанию ритмичности операционного цикла и росту объемов выручки. Вышеперечисленным обусловлена актуальность исследования. 
Категория денежных потоков нашла свое отражение в трудах отечественных авторов: Косиняевой Н.С., Сидорина А.А., Курбатова О.Р., Ревинской Л.Ю., Торженовой Т.В. др.
Однако вопросы стратегического и тактического управления денежными потоками корпорации в литературе рассмотрены недостаточно, не уделено внимание их отличиям, преимуществам, недостаткам.
Цель работы – рассмотреть стратегическое и тактическое управление денежными потоками корпорации.
Задачи работы:
- показать цели управления денежными потоками корпорации;
- раскрыть механизм формирования эффективной системы управления денежными потоками корпорации;
- рассмотреть методы определения потоков денежных средств;
- охарактеризовать тактическое управление денежными потоками корпорации;
- охарактеризовать стратегическое управление денежными потоками корпорации.
Нормативная база исследования - Налоговый кодекс РФ, федеральные законы, положения по бухгалтерскому учету и анализу денежных потоков.
Теоретическая основа исследования - труды таких авторов, как Торженова Т.В., Моляков Д. С., Докучаев М. В., Большаков С. В.  и др.


1. Понятие управления денежными потоками корпорации

1.1 Цели управления денежными потоками корпорации

В настоящее время активизируется роль финансового менеджмента в управлении корпорацией.
Основной функцией финансового менеджмента является управление денежными потоками корпорации [19, с. 195].
Анализ ключевых проблем, связанных с принятием управленческих решений относительно объектов хозяйственной деятельности, является важной задачей управления денежными потоками корпорации. Особую актуальность в современных условиях хозяйствования приобретает совершенствование технологий управления денежными потоками корпорации.
Управление денежными потоками является одним из элементов комплексного управления корпорации, следовательно, не должно осуществляться самостоятельно, в отрыве от всей системы функционирования корпорации.
Управление деятельностью корпорации базируется на оценке финансовых результатов (прибыли и убытки) и финансового положения (баланс).
Движение денежных потоков также используется  для оценки результатов работы корпорации.
Все документы финансовой отчетности корпорации неразрывно связаны между собой; изменения одного элемента управления приводят к изменениям других элементов.
При формировании эффективной системы управления денежными потоками корпорации выделяют следующие компоненты организации, представленные на рисунке 1.


Рисунок 1 – Компоненты формирования эффективной системы управления денежными потоками корпорации [18, с. 29]

Внедрение модели управления денежными потоками, описывающей этапы функционального содержания деятельности по управлению денежными потоками, позволит путем проведения ряда последовательных аналитических операций сформировать отправную точку для создания эффективной системы финансового менеджмента корпорации [20, с.188].
Исследование в данном аспекте направлено на выявление и устранение имеющийся пробелов в описании функциональных связей и финансовых факторов, влияющих на исполнение финансового плана корпорации, его разработку, корректировку, реализацию и анализ возникших отклонений, включая применение методов интерпретации движения денежных средств.
Постановка эффективного финансового менеджмента отечественных корпорации потребует, как представляется, коренной перестройки механизма управления хозяйствующим субъектом в целом.
При этом затраты на совершенствование управления на зарубежных корпорациях достигают 2–5% всех расходов, а практику тиражирования эффективных механизмов хозяйствования можно считать повсеместной.
Фактический опыт успешных модернизаций на отечественных корпорациях незначителен, а уровень затрат на создание и поддержание технологий управления гораздо меньше 1% в структуре издержек [3, с

. 67].
Эффективно организованные денежные потоки корпорации являются важнейшим симптомом ее «финансового здоровья», предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности в целом. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов организации и эффективного управления денежными потоками позволяют обеспечить переход корпорации к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.


1.2 Механизм формирования эффективной системы управления денежными потоками корпорации

Для формирования механизма формирования эффективной системы управления денежными потоками корпорации необходимо осуществить следующие действия:
1. Провести реструктуризацию механизма управления корпорации с целью обеспечения прозрачности бизнес-процессов.
2. Сформировать структуру управления с выделением центров финансовой ответственности.
3. Организовать функционирование финансовой службы так, чтобы существовала возможность информирования по следующим составляющим:
– по процессам (планирование, корректировка, контроль, анализ);
– по денежным потокам;
– по объектам финансового управления корпорации.
4. Разработать стандарт управленческого учета, определяющий формы и сроки предоставляемой отчетности, систему информационных потоков и т.д.
5. Внедрить информационные технологии с целью автоматизации указанных мероприятий корпорации.
Графически данный механизм представлен на рисунке 2.


Рисунок 2 – Механизм формирования эффективной системы управления денежными потоками корпорации [6, с. 118]

Управление денежными потоками корпорации должно носить системный характер и базироваться на применении корпоративной информационной системы, прогнозирующие и планирующие возможности которой позволяют существенно снизить затраты и повысить качество бизнес-процессов корпорации.


2. Характеристика стратегического и тактического управления денежными потоками корпорации

2.1 Методы определения потоков денежных средств

На практике для определения потоков денежных средств корпорации используются прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур, с помощью которых определяют величину потока денежных средств.
Анализ денежных средств корпорации прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат.
Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) корпорации и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка [9, с. 295].
Косвенный метод основан на анализе статей баланса корпорации и отчета о финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль. Данный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Косвенный метод базируется на изучении формы «Отчет о прибылях и убытках» корпорации снизу вверх, поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», так как «Отчет о прибылях и убытках» анализируют сверху вниз.
Чистые денежные потоки от финансовой деятельности корпорации рассчитываются только прямым методом [10, с. 45].
Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, понятную отечественным бухгалтерам и экономистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами, данными аналитического учета и др.), удобен для расчета показателей контроля за поступлением и расходованием денежных средств. При этом превышение поступлений над выплатами как по компании в целом, так и по видам деятельности означает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток.
Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.
Источником информации для анализа служат форма № 1 «Баланс предприятия» и форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», содержание которых можно обобщить в следующей модели:
d0 + Δ+d – Δ-d = d1, (1)
где d0, d1 — остатки денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода;
Δ+d — поступление денежных средств за период;
Δ-d — выбытие (расход) денежных средств за период.
Движение денежных средств корпорации может быть связано с различными сторонами деятельности предприятия, поэтому в форме № 4 поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности