США в мировом движении капиталов

Введение

Экспорт американских инвестиций в другие страны и импорт капитала из иностранных государств в США в настоящее время выступает одним из ключевых факторов поддержания условий экономического роста и повышения уровня жизни американского населения. Прямые иностранные капиталовложения в экономику США и американские зарубежные инвестиции показали свою позитивную роль в преодолении последствий глобального финансово-экономического кризиса, разразившегося в 2007—2008 гг., а также в восстановлении роста экономики, в виду этого тема исследования является актуальной.
Целью настоящей работы является изучение места и роли США в мировой движении капитала.
Исходя из цели, перед нами стоят следующие задачи:
- провести анализ составленного состояния международного движения капиталов;
- провести анализ и определить место США в международном движении капитала;
- выявить проблемы и тенденции в динамике движения капитала в США и в мире.
Предметом изучения настоящей работы является совокупность отношений, связанных с мировым движением капитала.
Объектом исследования настоящей работы являются США.
Теоретической основой написания работы послужила научная и периодическая литература.


Анализ современного состояния движения капитала в мире

Формирование мирового хозяйства на рубеже XIX-XX вв. создало возможность расширения международных экономических отношений, поставило вопрос о международной мобильности факторов производства. Больше всего движется именно капитал, хотя, как правило, его движение подчиняется более жесткому регулированию со стороны государства. Мировое движение капитала в современных условиях является возрастающая интернационализация производства, усиление экономического роста и занятости, развитие передовой индустрии и финансовых рынков превращается в важнейший стимул развития мирового хозяйства.
Для оценки роли и места США в мировой движении капитала, первоначально рассмотрим тенденцию и современное состояние мирового движения капитала.
Таблица 1 – Международное движение капитала, млрд. долл.
Год Вывоз Ввоз
2014 3764 4643
2015 3440 3892
2016 5217 5014
2017 3868 3318
2018 3700 3250
Анализ данных таблицы 1 показал, что движение мирового капитала имеет не постоянную динамику. Так в 2014 г. вывод капитала составил 3764 млрд. долл, в 2018 г. – 3700 млрд. долл., при этом в 2016 г. – 5217 млрд. долл. Что касается динамики ввоза капитал, то она скорее отрицательная, в 2014 г. данных показатель составил 4643 млрд. долл, в 2018 г. – 3250 млрд. долл., уменьшение произошло на 31%. Сокращение объемов международного движения капитала – это прежде всего следствие невысокой динамики мирового ВВП. Если в 1998–2007 гг. среднегодовые темпы его роста составляли 4.2%, то в 2014–2018 гг. они упали до 2,8–3,7% (в 2019 г. – 3.6%, по предварительным оценкам).
Не только международное движение капитала, но и мировая торговля отреагировали на это. Если в 1998–2007 гг. она ежегодно росла в среднем на 6.7%, то в 2014- 2018 гг. темпы сократились до 3,2%.
Согласно прогнозам в 2020 г. они должны были повыситься до 4.2%, но это связывалось с кратковременным (по оценке МВФ) восстановлением мировых цен на углеводороды и сырье. Очевидно, что при замедлении роста мировой экономики рост потребности в экспорте и импорте товаров, услуг и капитала также замедлился. Произошли изменения и в структуре потоков капитала. Вследствие сокращения портфельных, и особенно прочих, инвестиций главной их формой в текущем десятилетии стали прямые инвестиции

. Замедление экономической динамики наблюдалось и в группе развитых стран (прежде всего в еврозоне), и в группе стран с формирующимся рынком.
Последние тем не менее сохранили лидерство в темпах роста ВВП (в среднем 5,2 % против 2,1 % у развитых стран в 2014–2018 гг.), а также в динамике экспорта и импорта как товаров и услуг, так и капитала. В результате доля стран с формирующимся рынком на мировом рынке капитала постепенно увеличивается, причем не только в его импорте, но и в экспорте. Вместе с тем лидерство развитых стран по-прежнему сохраняется (в 2018 г. в экспорте ПИИ – 72%, в импорте – 59%).
При оценке перспектив международного движения капитала можно опереться на прогнозы динамики мирового ВВП. Согласно расчетам МВФ в 2018–2022 гг. среднегодовые темпы его роста увеличатся незначительно (с 3.5 до 3.7%), в основном за счет стран с формирующимся рынком, прежде всего азиатских, где они возрастут с 4.5 до 5.0%. Менее оптимистичны оценки Всемирного банка: 2.8–2.9% в 2018–2019 гг. в целом (в странах с формирующимся рынком 4.5–4.7%, в развитых странах 1.7–1.8%). Таким образом, вряд ли стоит ожидать заметного оживления международного движения капитала в ближайшие годы.

2. Анализ платежного баланса США

Соединенные Штаты – ведущий экспортер и импортер капитала, причем ввоз систематически превышает вывоз.
В таблице 2 проанализируем платежный баланс США за 2014-2016 гг.
Таблица 2 – Платежный баланс США, млрд.долл.
Показатель 2014 2015 2016 2017 2018

ввоз вывоз ввоз вывоз ввоз вывоз ввоз вывоз ввоз вывоз
Прямые инвестиции 106 316 379 299 349 379  347,5 425  216,0 178,2
Портфельные инвестиции 97,3 240 118 248 154 251  20,7 271  322,2 472,1
Финансовые деривативы, сальдо - 13.6 -24,5 -25,4 22 7
Прочие инвестиции -189 -243 - 263,3  - 237,5  -271 -235 -39 63,2 137,7 239,5
Сальдо финансового счета -273,5 -250,7  -188,9 -408,6 -220
В США в 2018 г., как и в 2007 г., основным источником притока капитала продолжали оставаться портфельные инвестиции (на них приходилось 52,8 и 52%5 от общего объема пассивных статей финансового счета платежного баланса соответственно), но при этом возросла роль прямых инвестиций за счет прочих. В 2018 г. по сравнению с 2014 гг. вывоз прямых инвестиций сократился на 43%, при этом ввоз увеличился на 103% или на 110 млрд. долл.
Отток капитала в 2018 г. также шел по линии портфельных инвестиций. Так в 2018 году вывоз составил 472, 1млрд. долл., в 2014 – 240 млрд. долл. Вследствие высокого спроса зарубежных инвесторов на облигации Федерального казначейства США стали нетто-импортером по портфельным инвестициям. Они являются и нетто-импортером по прочим инвестициям (займам, кредитам, ссудам, депозитам), а в отдельные годы и по прямым инвестициям. Но следует учитывать, что при сложившейся ориентации американских ТНК на офшоры и офшоропроводящие страны как на казначейские центры весьма значительная часть их зарубежных инвестиций осуществляется с территории именно этих юрисдикций. При этом статистика фиксирует замедление роста или сокращение вывоза инвестиций из США.
Ввоз американского капитала из указанных юрисдикций также часто отражается в статистике как ввоз капитала из-за рубежа. В результате увеличивается отрицательное сальдо по международной инвестиционной позиции (МИП) США – с –3 трлн долл. в 2014 г. до –8.1 трлн в 2017-м и –7.9 трлн. в середине 2018 г.
В последние годы эта тенденция наблюдается по всем основным формам международного движения капитала (за исключением финансовых деривативов)