Рынок капитала России и его особенности

Введение

Реальный капитал сохраняет свое значение в современной экономике, но все большую роль играет финансовый капитал, т.е. капитал в форме денег и ценных бумаг. Параллельное существование двух видов капитала (реального и финансового) приводит к тому, что в экономике существуют два сектора. Это базирующийся на финансовом капитале и производящий финансовые услуги финансовый сектор и базирующийся на реальном капитале и производящий товары и нефинансовые услуги реальный сектор.
С давних времен ученые спорят о том, что такое капитал. На данный момент не существует однозначного определения, которое бы устраивало всех. Одни придерживаются мнения, что капитал представляет собой запас товаров и услуг или богатство. Другие, отвечая на вопрос о том, что такое капитал, утверждают, что это совокупность средств производства, активно применяющихся в процессе изготовления продукции. В любом случае он подразумевает наличие ресурсов, с помощью которых предприниматель получает доход. Зачастую люди рассматривают капитал с денежной позиции, то есть, – это сумма денежных средств, обеспечивающая приобретение всего необходимого оборудования для начала производственной деятельности. Важно понимать, что капиталом может считаться только тот ресурс, который приносит собственнику прибыль. Например, у вас имеется хорошая швейная машина – это запас, ресурс, ценность, но не капитал. Им она станет только после того, как машинка перейдет в руки профессионала швейного цеха, то есть, после внедрения в производственную деятельность.
Он выражен в стоимостном эквиваленте, его можно рассчитать как разницу суммы активов и пассивов баланса. Капитал любого предприятия или организации можно разделить на две главные группы: - основной; - оборотный. Первая группа включает такие ресурсы, которые участвуют в производственном процессе больше года, постепенно перенося свою стоимость на себестоимость товара, что впоследствии включается в его цену на рынке. Основной капитал не меняет свою материальную форму, а в финансовой отчетности отмечен в графе «основные средства». Примером таких ресурсов могут служить сооружения, транспорт, оборудование, различные здания, и даже инвентарь. Под оборотным капиталом понимается та группа средств производства, которая участвует в процессе изготовления нового товара в течение одного цикла, как правило, меньше года, меняя при этом свою материально-вещественную форму. Стоимость данных ресурсов полностью включается в цену готовой продукции. В качестве оборотного капитала выступают полуфабрикаты, сырье и материалы, денежные средства и прочее.
Отвечая на вопрос о том, что такое капитал, подразумевается, что это средства, являющиеся собственностью предпринимателя. Но это не всегда будет истиной, так как капитал можно разделить на собственный и заемный. Собственный, в свою очередь, условно делится на: складочный; резервный. Первый вид еще называют уставным, так как он формируется в момент образования фирмы в качестве юридического лица. А термин «складочный» объясняется тем, что он может состоять из отдельных взносов участников. Например, уставный капитал банка, являющегося акционерным обществом, состоит из отдельных паев акционеров, которые взамен вложенных средств получают акции. Впоследствии они приносят инвесторам стабильных доход в виде дивидендов. Согласно действующему законодательству, каждое предприятие в процессе своей деятельности обязано создать резервный фонд. На нем собираются средства, предназначенные покрывать возможные потери при наступлении неблагоприятных ситуаций. Резервный капитал дает уверенность руководителю фирмы в том, что производство продолжит эффективную работу даже в случае непредвиденных потерь. Данный фонд служит некой гарантией, поэтому его формирование считается важной частью процесса организации фирмы. В последнее время стало использоваться такое понятие, как предпринимательский капитал. Он включает все средства и ресурсы, находящиеся в распоряжении бизнесмена и предназначенные для обеспечения стабильного функционирования фирмы. Предпринимательский капитал одновременно удовлетворяет потребности и желания инвесторов, персонала организации, руководителя, и даже государства
Рынками капитала называют те сегменты рынка, где совершается торговля финансовыми активами. Как синонимы этого термина употребляются понятия «рынок капитала», или «финансовый рынок». Структура рынка капитала может быть представлена как сумма валютного рынка, рынка деривативов, рынка страховых услуг, кредитного рынка и рынка акций (последний вместе с частью кредитного рынка образует фондовый рынок).
На рынках капитала совершаются различные операции, которые соответствуют основным сегментам рынка. Среди них валютные операции, операции па рынке производных ценных бумаг (деривативов), операции па рынке страховых услуг, операции на рынке банковских кредитов, операции на рынке долговых ценных бумаг, операции на рынке государственных ценных бумаг, операции на рынке акций, операции с ценными бумагами (операции на фондовом рынке).
Актуальность выбранной темы работы не вызывает сомнений, так как в настоящее время активизировался интерес к рынку капитала с той или иной стороны.
Цель настоящей работы – рассмотреть рынок капитала РФ и его особенности.

1. Экономическая сущность капитала

Понятие «капитал» – одно из наиболее многогранных, принимающих различные виды и имеющих целый ряд классификационных признаков, понятий современной экономической теории. Однако изначально в переводе с немецкого «Kapital» трактовался как основное имущество или основная сумма денежных средств. Первым, кто еще в IV в. до н. э. коснулся данного понятия в своих учениях, был Аристотель, но рассматривал его лишь как средство накопления богатства, прибыли за счет ростовщического капитала.
Значительный вклад в исследование понятия «капитал» осуществил К. Маркс, опубликовав в 1867 г. научный труд под названием «Капитал», в котором описывается капиталистический подход к рассмотрению данного понятия [3]. В соответствии с этим «решающим условием распределения созданной стоимости и присвоения прибавочной стоимости оказывается не обладание личной свободой, не владение рабочей силой, а собственность на капитал. Благодаря этому условию процесс производства товаров становится капиталистическим, создается и воспроизводится основа для превращения денег в капитал» [1, с. 167].
В связи с переходом к рыночной экономике подходы, излагаемые
К. Марксом, были подвержены значительной критике. Прежде всего, под сомнение ставилось то, как К. Маркс трактовал понятие самого капитала. По его мнению, капиталом могла быть как стоимость, приносящая прибавочную стоимость, так и непосредственно отношения эксплуатации. Согласно утверждению В.Д. Камаева, такую трактовку понятия «капитал» нельзя считать абсолютно верной, поскольку «дополнительную стоимость, или прибыль, приносит не сама стоимость используемых ресурсов, а их использование», а капитал выражает не отношения эксплуатации, а «скорее отношения между экономическими агентами по поводу использования ресурсов для создания материальных благ и услуг» [2, с. 216]. Разумеется, не все ученые-экономисты придерживаются такой радикальной критики, считая «Капитал» К. Маркса произведением, отвечающим всем современным требованиям.
Следует отметить, что экономическая сущность капитала прямо зависит от рассматривающей его науки. В связи с этим понятие капитала по-разному трактуется в политической экономике, финансах, финансовом менеджменте, бухгалтерском учете или даже в обычной жизни.
По мнению В.А. Медведева, Л.И. Абалкина и О.И. Ожерельева, «в обыденной жизни любые деньги нередко называют капиталом. В научном, политэкономическом смысле между деньгами как деньгами и деньгами как капиталом существует глубокое различие. Деньги становятся капиталом лишь тогда, когда пускаются в оборот для наживы, то есть для получения суммы большей, чем первоначально вложенная» [1, с. 161].
Развитие торговли, или товарного обращения, дало начало для появления и накопления первых форм капитала, определенных К. Марксом как торговый и ростовщический. Существенной разницей между ними выступает то, что первый формировался за счет торговли, которую вели купцы, а второй – за счет ссудных процентов. Однако главную роль в данных процессах играли именно деньги, поскольку «…этот последний продукт товарного обращения есть первая форма появления капитала» [3, с. 157].
С давних времен ученые спорят о том, что такое капитал. На данный момент не существует однозначного определения, которое бы устраивало всех. Одни придерживаются мнения, что капитал представляет собой запас товаров и услуг или богатство. Другие, отвечая на вопрос о том, что такое капитал, утверждают, что это совокупность средств производства, активно применяющихся в процессе изготовления продукции. В любом случае он подразумевает наличие ресурсов, с помощью которых предприниматель получает доход. Зачастую люди рассматривают капитал с денежной позиции, то есть, – это сумма денежных средств, обеспечивающая приобретение всего необходимого оборудования для начала производственной деятельности. Важно понимать, что капиталом может считаться только тот ресурс, который приносит собственнику прибыль. Например, у вас имеется хорошая швейная машина – это запас, ресурс, ценность, но не капитал. Им она станет только после того, как машинка перейдет в руки профессионала швейного цеха, то есть, после внедрения в производственную деятельность.
Он выражен в стоимостном эквиваленте, его можно рассчитать как разницу суммы активов и пассивов баланса. Капитал любого предприятия или организации можно разделить на две главные группы: - основной; - оборотный

. Первая группа включает такие ресурсы, которые участвуют в производственном процессе больше года, постепенно перенося свою стоимость на себестоимость товара, что впоследствии включается в его цену на рынке. Основной капитал не меняет свою материальную форму, а в финансовой отчетности отмечен в графе «основные средства». Примером таких ресурсов могут служить сооружения, транспорт, оборудование, различные здания, и даже инвентарь. Под оборотным капиталом понимается та группа средств производства, которая участвует в процессе изготовления нового товара в течение одного цикла, как правило, меньше года, меняя при этом свою материально-вещественную форму. Стоимость данных ресурсов полностью включается в цену готовой продукции. В качестве оборотного капитала выступают полуфабрикаты, сырье и материалы, денежные средства и прочее.
Отвечая на вопрос о том, что такое капитал, подразумевается, что это средства, являющиеся собственностью предпринимателя. Но это не всегда будет истиной, так как капитал можно разделить на собственный и заемный. Собственный, в свою очередь, условно делится на: складочный; резервный. Первый вид еще называют уставным, так как он формируется в момент образования фирмы в качестве юридического лица. А термин «складочный» объясняется тем, что он может состоять из отдельных взносов участников. Например, уставный капитал банка, являющегося акционерным обществом, состоит из отдельных паев акционеров, которые взамен вложенных средств получают акции. Впоследствии они приносят инвесторам стабильных доход в виде дивидендов. Согласно действующему законодательству, каждое предприятие в процессе своей деятельности обязано создать резервный фонд. На нем собираются средства, предназначенные покрывать возможные потери при наступлении неблагоприятных ситуаций. Резервный капитал дает уверенность руководителю фирмы в том, что производство продолжит эффективную работу даже в случае непредвиденных потерь. Данный фонд служит некой гарантией, поэтому его формирование считается важной частью процесса организации фирмы. В последнее время стало использоваться такое понятие, как предпринимательский капитал. Он включает все средства и ресурсы, находящиеся в распоряжении бизнесмена и предназначенные для обеспечения стабильного функционирования фирмы. Предпринимательский капитал одновременно удовлетворяет потребности и желания инвесторов, персонала организации, руководителя, и даже государства
Тем не менее, данные формы капитала имели ряд недостатков, основным из которых являлось недостаточное количество денежных средств у потребителей для оплаты как самого товара, так и наценки на него. Как известно, купцы не участвовали непосредственно в процессе производства товаров, а лишь организовывали их обращение посредством торговли, то есть выполняли посредническую функцию между производителями и потребителями. Одновременно с торговый ростовщический капитал тоже практически не участвовал в производственном процессе, что объяснялось достаточно небольшими масштабами производства в те времена. Чтобы сделать производство товаров массовым, нужно многократно ускорить воспроизводственные процессы. Однако, по мнению В.А. Медведева, Л.И. Абалкина и О.И. Ожерельева, для значительного увеличения объемов производства, влияющих на скорость процессов воспроизводства, необходимо «…для владельца денег найти на рынке такой товар, который способен создавать новую стоимость, притом большую, чем он сам имеет. Единственным товаром такого вида может быть лишь рабочая сила, поскольку только она создает новую стоимость» [1, с. 162]. Таким образом, чтобы деньги стали капиталом, нужно пустить их в обращение, наняв рабочую силу для производства товаров, чья стоимость будет превышать стоимость самой рабочей силы.
Рассматривая факторы производства в процессе формирования и накопления капитала, следует упомянуть, что еще Ж.Б. Сей подразделял их на три составляющие: земля, труд и капитал. Однако, согласно мнению С.Ф. Покропивного и В.М. Колота, на современном этапе развития экономики этого не достаточно, поскольку «процветание стран с развитой рыночной экономикой обеспечивает умелая реализация их предпринимательского потенциала как четвертого фактора производства» [4, с. 6].
Процесс реализации предпринимательского потенциала, сводящийся к предпринимательской деятельности, очень четко отображен во всеобщей формуле капитала К. Маркса Д – Т – Д'. В данной формуле показан полный цикл, который проходят деньги, превращаясь из всеобщего эквивалента стоимости, вкладываемого в процесс производства товаров, в капитал, путем продажи произведенных за счет наемного труда и задействованных средств производства товаров с учетом добавленной стоимости или наценки.
Наценка или, как ее иначе называл К. Маркс, прибавочная стоимость хорошо видна из формулы К. Маркса Д' = Д + ∆Д, что означает сумму первоначально авансированных денежных средств и некоторого приращения или прибавочной стоимости. Из всеобщей формулы капитала следует, что сумма денежных средств, полученная в результате процесса производства (Д'), должна превышать сумму денежных средств, первоначально вложенных в данный процесс (Д), поскольку иначе производство товаров является бессмысленным процессом, т. к. производитель работает либо для покрытия своих расходов, либо его деятельность убыточна. В таком случае можно сказать, что «…капитал – это авансированная стоимость, которая в процессе своего движения приносит большую стоимость, самовозрастает» [5, с. 207].
Формирование капитала предпринимателем может происходить путем создания собственного капитала в процессе осуществления хозяйственной деятельности, привлечения заемного капитала, например в виде кредитов финансово-кредитных учреждений, отношений с экономическими агентами, например для приобретения средств производства, а также найма работников для осуществления производственной деятельности.
При понимании сущности капитала многие экономисты, такие как К. Маркс, А. Смит, Д. Рикардо, Дж.С. Милль, Ж.Б. Сей и А. Маршалл, принимали во внимание только физическую сторону данного понятия, совершенно не учитывая его существования в денежной форме. Так, А. Смит ассоциировал капитал непосредственно с самими запасами для хозяйственных целей [7, с. 205]. Д. Рикардо отождествлял его с некоторой частью богатства, используемой в производстве [8, с. 9–10]. Дж.С. Милль проводил параллель с запасами продуктов прошлого, необходимых для производственного процесса [9, с. 148]. А. Маршалл трактовал капитал как необходимые не бесплатные средства производства, без которых таковое не может осуществляться [10, с. 234]. Для Ж.Б. Сея капитал являлся одним из трех факторов производства, приносящих доход.
Капитал в денежной форме «…никак нельзя отождествлять со средствами производства и, который предназначается для приобретения факторов производства, обеспечения беспрерывности движения капитала в сферах производства и обращения» [5, с. 208].
Взгляды экономистов-современников на понятие капитала различны по своей структуре. Так, Дж. Кларк и Л. Вальрас ассоциировали капитал с процентом. И. Фишер полагал, что капитал – это «дисконтированный поток дохода». Непосредственное отождествление капитала с денежными средствами характерно для Дж. Робинсон, Р. Дорнбуша, Б. Минца и М. Шварца. Д. Хайман, определяя капитал как «… ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг» [11, с. 203], четко разграничивал физический и человеческий капитал. Похожих взглядов придерживались Э. Долон, П. Хейне и П. Самуэльсон.
На современном этапе понятие капитала может рассматриваться по трем различным направлениям: финансов, бухгалтерского учета и экономики в целом. С позиции финансов капитал предприятия неразрывно связан с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов субъектами хозяйствования. По нашему мнению, капитал – это финансовые ресурсы субъектов хозяйствования в материальной, нематериальной и денежной формах, предназначенные для получения дохода от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности. Финансовые ресурсы предприятия могут включать в себя:
1. Собственный капитал предприятия:
–уставный или паевой капитал;
–дополнительно вложенный и прочий дополнительный капитал;
–резервный капитал;
–нераспределенная прибыль;
–специальные фонды и фонды целевого финансирования;
–амортизационные отчисления;
–финансирование капиталовложений;
–доходы будущих периодов;
–резервы будущих затрат и платежей.
2. Заемный капитал:
–долгосрочные кредиты банков;
–долгосрочные заемные средства;– краткосрочные кредиты банков; – краткосрочные заемные средства.
3. Привлеченный капитал:
– кредиторская задолженность за товары, работы, услуги, по полученным авансам, по расчетам с бюджетом, по расчетам с внебюджетными фондами, по страхованию, по оплате труда, с участниками, по внутренним расчетам; – прочие привлеченные средства.
Бухгалтерский учет включает в себя рассмотрение капитала с позиции активов, как оборотных, так и необоротных средств субъектов хозяйствования на основе идей У. Патона, и пассивов, с точки зрения собственных и заемных источников средств предприятия на основе идей Г. Свинея.
С позиции экономики в целом, как науки, капитал представляет собой средства производства, использующиеся в производственно-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования.


2. Рынок физического капитала

Физический капитал - это производственный фактор длительного пользования (основной капитал), он участвует в производстве на протяжении многих лет. Поэтому для характеристики рынка капитала важно учитывать фактор времени.
С давних времен ученые спорят о том, что такое капитал