Проблемы функционирования в России трансграничного капитала.

Введение

В основе расширения мирового финансового рынка лежит быстрое увеличение трансграничных потоков капиталов, связывающих отдельные рынки во все более интегрированное единое пространство, что находит выражение в быстром росте зарубежных активов. Вместе с тем усложняется сама система и сети трансграничных инвестиций. США остаются ведущим центром пересечения финансовых потоков, куда направляются капиталы из стран, являющихся чистыми экспортерами капитала, такими как Япония, Китай и Ближний Восток, однако, после образования зоны евро значительно усиливается интенсивность движения средств между Западной Европой и другими регионами мира. Потоки финансовых ресурсов на развивающиеся рынки также быстро увеличиваются, но они все еще оставляют лишь около 10% от объема глобальных потоков капитала. 
В государственном регулировании движения капитала в России последовательно осуществлялись изменения, направленные на либерализацию трансграничных перемещений с полной отменой всех ограничений на вывоз капитала с середины 2006 года. По замыслу либерализация валютного законодательства должна была способствовать увеличению притока иностранного капитала в отечественную экономику, снижению ставок заимствования, уменьшению теневого оттока российского капитала. На деле увеличение прямых инвестиций в российскую экономику сопровождалось ростом неустойчивых портфельных и прочих инвестиций, на которые приходилось 2/3 всего поступающего капитала.
Существенный приток капитала в предкризисный период способствовал раздуванию различных рыночных «пузырей» (фондового, недвижимости), сверхбыстрой кредитной экспансии, опирающейся на внешние займы банков, увеличению внешней долговой нагрузки российских компаний. Возрастающие потоки капитала усиливали давление и на национальную валюту, что приводило к укреплению рубля и снижению конкурентоспособности отечественных производителей на международном и внутреннем рынках. С середины 2008 года плохо контролируемый приток капитала сменился таким же оттоком: в общей сложности с начала кризиса из России ушло больше капиталов, чем пришло в докризисные годы, поэтому актуально рассмотреть проблемы функционирование в России трансграничного капитала.
Целью нашей работы является рассмотрение аспекта проблем функционирования в России трансграничного капитала, а также фактор устойчивости банковской системы в условиях сложившейся структуры трансграничного капитала.
Задачи работы:
1. Изучить и систематизировать научно-методическую литературу по рассматриваемой теме.
2. Представить общую характеристику структуры трансграничного капитала.
3. Рассмотреть проблемы функционирования трансграничного капитала в России.


1. Общая характеристика структуры трансграничного капитала
Начнем с того, что трансграничное (международное) движение капитала — действия, в результате которых капитал физически перемещается с территории одного государства на территорию другого государства и (или) выходит (полностью или частично) из-под правового регулирования одного государства и переходит (полностью или частично) под правовое регулирование другого государства. [7]
Трансграничное движение капитала является ключевым элементом, определяющим функционирование мирового хозяйства, развития, а также характер условий всех видов международных хозяйственных связей. По характеру и формам трансграничные капиталовложения могут быть разными:
1. По источникам происхождения: [2]
государственный;
частный.
Государственный капитал также называют официальным. К нему относят средства из государственного бюджета, которые перемещаются за рубеж или принимаются из-за рубежа по решению правительств или межправительственных организаций. По формам это могут быть государственные займы, гранты, помощь, ссуды, международное движение которых определяется межправительственными соглашениями. Также к государственному капиталу относят кредиты и иные средства международных организаций.
Источником государственного капитала являются бюджетные средства, то есть средства налогоплательщиков. Правительство совместно с органами представительной власти принимают решения о перемещении официального капитала за рубеж на основе межправительственных соглашений. Решения о предоставлении займов принимаются руководством соответствующих международных организаций. Государственные капиталовложения более значимы для экономики развивающихся стран, особенно стран, наименее развитых. Для государственных инвестиций характерны сравнительно длительные сроки окупаемости, так как средства вкладываются, в основном, в инфраструктуру или базовое образование. [10]
Частный капитал – это средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа частными лицами. Сюда можно отнести межбанковское кредитование, торговые кредиты, инвестиции. Напрямую они не связаны с государственным бюджетом, но правительство сохраняет за собой право контролировать и регулировать потоки капитала. Частные средства направляются в страны со сравнительно благоприятным предпринимательским климатом, что стимулирует высокие темпы роста.
2. По сроку вложения: [2]
краткосрочный;
среднесрочный;
долгосрочный.
К краткосрочным вложениям относят вложения со сроком менее, чем на один год. Это, как правило, ссудный капитал в форме торговых кредитов, отток и приток наличной валюты, банковские депозиты. К среднесрочным относят вложения капитала сроком более чем на один год. Обычно это все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал в форме государственных кредитов. К долгосрочным относят вложения сроком от десяти до пятидесяти лет.
3. По направлению движения капитала: [2]
экспорт;
импорт.
4. По форме:
денежный капитал;
товарный капитал.
Движение капитала обычно осуществляется в денежной форме, но может приобретать товарную форму, если оборудование и патенты экспортируются за рубеж в качестве вклада в уставный фонд создаваемой за рубежом компании

. К товарному капиталу относят машины, оборудование, ноу-хау, патенты, товарные кредиты. Нередко товарными поставками предоставляется помощь – часто товарами первой необходимости, особенно продовольствием, а также дефицитным сырьем и оборудованием или в виде технической помощи, т.е. в виде консультаций специалистов.
5. По характеру использования: [2]
ссудный;
предпринимательский.
Ссудный капитал - это предоставление средств взаймы с целью получения процента. Это банковские депозиты и другие вклады за рубежом или же в своей стране в иностранной валюте, займы и кредиты. Более того, в ссудный капитал включается помощь. В статистике принято называть инвестиции, относящиеся к ссудному капиталу, прочими инвестициями. Вложенный за рубежом капитал в предпринимательской форме приносит инвестору доход преимущественно в виде прибыли от портфельных и прямых инвестиций: [5]
Прямые инвестиции – вложения капитала с целью приобретения права собственности или решающих прав в управлении.
Портфельные инвестиции – вложения капитала в зарубежные ценные бумаги с целью получения дохода в виде дивиденда.
Такие инвестиции не дают права участия в управленческом контроле над объектом вложения. На практике это одиночные акции или их небольшие пакеты, облигации, векселя и другие долговые обязательства в виде ценных бумаг, а также финансовые деривативы.
В движении трансграничного капитала между странами участвуют самые разнообразные хозяйствующие субъекты, главными из них являются институциональные инвесторы, транснациональные корпорации и финансовые транснациональные корпорации, государственные и местные органы власти, а также международные экономические организации. Главной целью международного движения капитала является максимизация прибыли за счет его инвестирования в страны и отрасли, обеспечивающие более высокую прибыль по сравнению со страной происхождения капитала.
Причинами трансграничного движения капитала являются: [6]
перенакопление капитала в стране-экспортере капитала;
экономическая и политическая нестабильность, высокие налоги в стране-экспортере;
сокращение транспортных издержек;
стремление сократить уровень издержек производства;
диверсификация рисков;
преодоление таможенных барьеров.
В международных экономических отношениях международное движение капитала занимает ведущее место и оказывает большое влияние на мировую экономику: [10]
1. Благоприятствует росту мировой экономики. Поступление зарубежных инвестиций для большинства стран повышает инвестиционную способность, ускоряет темпы экономического роста, способствует решению проблем нехватки производительного капитала.
2. Усиливает международное сотрудничество и международное разделение труда. Перемещение капитала между странами способствует углублению международной специализации и кооперации производства, укореняет экономические связи и сотрудничество между странами.
3. Повышает объемы взаимного товарообмена между странами и между филиалами международных корпораций, путем стимуляции развития мировой торговли, в том числе промежуточными продуктами.
Влияя на развитие мировой экономики, международное движение капитала вызывает различные последствия для стран-импортеров и экспортеров капитала. Последствия международного движения капитала сказываются на политических и социально-экономических целях конкретной страны. Все последствия являются различными для слаборазвитых и развитых стран, а также для стран с переходной экономикой. К числу последствий для стран, которые экспортируют капитал, можно отнести следующее: [7]
вывоз капитала за рубеж без надлежащего привлечения иностранных инвестиций приводит к замедлению экономического развития вывозящих капитал стран;
экспорт капитала негативно сказывается на уровне занятости в вывозящей стране;
вывоз капитала за границу неудовлетворительно сказывается на платежном балансе страны.
Для стран-импортеров можно выделить следующие последствия: [7]
контролируемый импорт капитала способствует экономическому росту страны-импортера;
вовлекаемый капитал создает новые рабочие места;
иностранный капитал способствует введению новых технологий, эффективного менеджмента, способствует усилению в стране научно- технического прогресса;
импорт капитала способствует улучшению платежного баланса принимающей капитал страны.
В свою очередь могут существовать и отрицательные последствия привлечения иностранного капитала: [5]
приток иностранного капитала вытесняет местный капитал из его прибыльных отраслей. В результате при определенных условиях это может привести к недостаточному развитию страны и к риску становления экономической безопасности под угрозу;
ввоз ссудного капитала приводит к увеличению внешней задолженности страны;
использование международными корпорациями трансфертных цен приводит к потерям страны, принимающей капитал, в таможенных сборах и налоговых поступлениях.
2. Проблемы функционирования трансграничного капитала в России
Среди многочисленных показателей, характеризующих состояние делового и инвестиционного климата в стране, наиболее «болезненными» для нас, особенно в области движения трансграничного капитала являются: [12]
- отсутствие развитой конкурентной среды;
- незащищенность прав собственности;
- масштабное государственное вмешательство в деятельность бизнеса;
- ущемление прав миноритарных акционеров;
- слабая независимость судебной системы;
- коррупция;
- высокий уровень внешнеторговых барьеров;
- трудности таможенных процедур.
Все это создает условия, при которых отечественный капитал уходит из страны, а зарубежный приходит преимущественно в краткосрочных и спекулятивных формах. Перечисленные недостатки носят системный характер и напрямую вытекают из модели капитализма, сложившейся в РФ. Поэтому в стратегическом плане необходима существенная трансформация политических, судебно-правовых, административных и экономических институтов