Особенности современной финансовой политики Сингапура

Введение

Современное развитие стран мира характеризуется резким усилением неравномерности социально-экономического развития и ростом удельного веса развивающихся стран в системе мирового хозяйства. Одной из таких стран, добившихся качественного изменения своего социально-экономического положения за исторически короткий период является Сингапур.
Модернизация экономики Сингапура (1959–1990 гг.) осуществлялась с привлечением иностранных инвесторов, что позволило стране превратиться в техногенную цивилизацию, вфинансовый и торговый центр Юго-Восточной Азии. Уникальный опыт Сингапура российские и зарубежные исследователи рекомендуют использовать в практике других стран.
Сингапур является ярким примером того, как маленькое государство без ресурсов может стать экономическим гигантом с самыми современными технологиями. Основой успеха являются «три кита» местной экономики.
Во-первых, за последние 30 лет город стал крупнейшим в регионе логистическим центром. Сотни морских и авиамаршрутов проходят здесь транзитом во все уголки мира, что обеспечивает оживлённую торговлю.
Во-вторых, финансовый сектор. Своим успехом он обязан невероятно лёгкому налоговому режиму. Для местных и офшорных банков Сингапур — настоящий налоговый рай.
И, наконец, в-третьих, промышленное производство. Это судостроение и электроника, которая продаётся в Китай, Японию, Корею. Сингапур постоянно лидирует в различных рейтингах: 1 место по развитию бизнес-среды, лёгкости ведения бизнеса и работе электронного правительства; 2 место по развитию информационных технологий и общей конкурентоспособности; 3 место в рейтинге конкурентоспособности IT.
Страна не сразу стала технологическим лидером. Сначала её экономика держалась на переработке нефти и машиностроении. Затем на первый план вышли более «чистые» наукоёмкие продукты и финансовые услуги. Финансовый сектор страны является локомотивом местной экономики. Сравнивая финансовые системы различных государств, можно отметить, что Сингапур имеет свои особенности в ее функционировании, которые будут рассмотрены в данной работе.
1. Итоги социально-экономического развития Дании

Сингапур, как и большинство стран «экономического чуда», прошел через финансовую модернизацию – настройку экономики и финансовой системы на быстрый рост и стимулирование инвестиций. Сингапур из страны, страдающей от перенаселенности и безработицы, без природных ресурсов, со слабой производственной базой, стал одной из самых конкурентоспособных экономик мира (по оценке Doing Business 2014 1-е место в рейтинге), международным финансовым центром (по оценке GFCI 2014 4-е место в рейтинге), крупнейшим международным портом, ведущим центром нефтепереработки в Азии.
Расширение финансового сектора Сингапура являлось не только частью политики финансового развития и инструментом поддержки промышленности, но и ключевой специализацией страны, одним из двигателей экономики, позволившим сохранить конкурентоспособность и высокие темпы роста после фазы индустриализации (доля финансового сектора Сингапура за период 1960–2013 гг. выросла с 3,9 до 11% ВВП). Постепенная либерализация финансовой системы и ее регулирования была необходимым условием дальнейшего развития МФЦ.
Основу финансового рынка страны составляют: банковский сектор (активы банков – 600% ВВП, в том числе местные банки – 30% всех активов; активы небанковских участников – 75% ВВП); фондовый рынок (капитализация – 150% ВВП; валютный рынок (4-й в мире по мировому среднедневному обороту); крупнейшие в Азии индустрия управления активами (активы – 470% ВВП) и страховой сектор (перестрахование, страховые брокеры); рынок внебиржевых (процентных и валютных) деривативов (8-й в мире, 2-й в Азии).
Движущим параметром, обеспечившим прилив международных капиталов, ликвидность и диверсификацию финансового рынка Сингапура стал Азиатский долларовый рынок. Первичной целью в финансовой политике страны из-за небольшого внутреннего рынка и максимально открытой экономики было развитие именно офшорного, а не внутреннего банковского рынка.
Мотивированными причинами развития рынка (ACU) стали облегченный порядок управления и налоговые стимулы для нерезидентов; кроме того, участие нерезидентов на внутреннем рынке (во внутренних банковских единицах (DBU)) ограничивалось административно: лимиты кредитования резидентов в сингапурских долларах, запрет на прием сберегательных депозитов от резидентов, ограничение количества отделений, банкоматов и др.
В результате большинство иностранных банков начало осуществлять операции в Сингапуре через ACU, чьи активы выросли с 2% до 322% ВВП в 1970–1990 гг. Но постепенная либерализация внутреннего банковского рынка, снижение темпов роста офшорного рынка, укрепление сингапурского доллара способствовали росту доли активов DBU по отношению к ACU. В 2013 г. активы ACU превышали ВВП в 2,5 раза, активы DBU – в 2,63 раза. Другой значимой точкой роста для МФЦ стала индустрия управления активами и рынка облигаций.
Сингапур постепенно развивал данный сегмент через размещение активов GIC в международных фондах и ACU, либерализацию условий размещения средств CPF во взаимные фонды, выпуск долгосрочных облигаций MAS и выпуск облигаций государственными советами (для финансирования инфраструктурных проектов), развитие малых и средних фондов, привлечение венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в Сингапур с помощью государственных программ и финансирования.
В результате за 1989–2013 гг. активы под управлением в Сингапуре выросли с 20 до 440% ВВП, с 1998 г. (начала действовать программа развития фондов) – с 90 млрд до 1,3 трлн долл. США, из которых 80% – привлечены из внешних источников за пределами Сингапура.
2. Макроэкономические показатели Сингапура

Экономическая модель Сингапура – развитая рыночная система, зависящая от экспорта продукции, особенно в таких областях как бытовая электроника, информационные технологии, фармацевтика и финансовые услуги. 
Экономика Сингапура является одной из самых открытых и свободных от коррупции

. В стране поддерживаются стабильные цены, а ВВП на душу населения – один из самых высоких в мире.
Динамика ВВП Сингапура за 2010–2016 гг. отражена на рис. 1, структура экономики страны – на рис. 2 [7]. 

Рис. 1. Динамика ВВП Сингапура за 2010–2016 гг., млрд долл.
 
За период с 2010 по 2016 гг. ВВП страны по паритету покупательной способности (ППС) вырос более чем на 25%. Основной причиной сокращения ВВП в 2015 г. явилось падение спроса на экспортные товары Сингапура ввиду замедления роста экономик ведущих торговых партнеров, в первую очередь Китая. Так, падение промышленного производства в Сингапуре в 2015 г. составило 3,5%.
 
 

Рис. 2. Современная структура экономики Сингапура
 
Важную роль в экономическом развитии Сингапура играет внешняя торговля: обеспечивает основную часть доходов страны. За счет импорта Сингапур удовлетворят те потребности, которые возникают в связи с ограниченностью национальных природных ресурсов. Экспорт помогает стране реализовать более половины производимой в стране продукции на мировом рынке, формировать валютную выручку как основу социально-экономического развития.
Сингапур является крупным игроком в международной торговле. По данным Всемирной торговой организации за 2016 г., страна заняла 13-е место в мире по объемам экспорта и 16-е по объемам импорта.
Экспорт Сингапура в 2016 г. составил 353 300 млрд долл, а импорт – 297 млрд долл. Основныепартнеры Сингапура по экспорту и импорту приведены в таблице 1 [7].
В таблице 2 представлена укрупненная товарная структура экспорта и импорта Сингапура [10].
 Таблица 1. Торговые партнеры Сингапура
Основные потребители экспорта
из Сингапура Основные страны импортеры
Сингапура
         Китай (13,7%);
         Гонконг (11,5%);
         Малайзия (10,8%);
         Индонезия (8,2%);
         США (6,9%);
         Япония (4,4%).          Китай (1,2%);
         Малайзия (11,2%);
         США (11,2%);
         Япония (6,3%);
         Южная Корея (6,1%);
         Индонезия (4,8%).
 
Таблица 2. Внешняя торговля Сингапура
Ключевые товары экспорта из Сингапура Ключевые товары импорта в Сингапур
– Электрические машины и электронные оборудования (6 место в мире, 33% экспорта Сингапура);
– оборудование и механические устройства (9 место, 17%);
– минеральное топливо, масла, продукты перегонки нефти (13 место, 15%) и др. – Электрические машины и электронные оборудования (5 место в мире, 27% импорта Сингапура);
– минеральное топливо, масла, продукты перегонки нефти (10 место, 24%);
– оборудование и механические устройства (10 место, 16%) и др.
 
Основные статьи импорта Сингапура совпадают с основными статьями его экспорта. Это говорит о высокой степени развития специализации страны [1; 2].
В таблице 3 приведены макроэкономические индикаторы Сингапура: уровень безработицы и темп инфляции.
 Таблица 3. Динамика безработицы и инфляции
в Сингапуре за 2010–2016 гг.
Год Уровень безработицы, % Темп инфляции, %
2010 2,2 2,8
2011 2,0 5,2
2012 2,0 4,6
2013 1,9 2,4
2014 2,0 1,0
2015 1,9 -0,5
2016 2,0 -0,3
 
Уровень безработицы в Сингапуре многие годы находится в пределах 2%. Инфляция в 2016 г. составила -0,3 %, то есть страна перешла в положение дефляции – общее снижение уровня цен.
Разумная политика, уважение к верховенству закона и высокоразвитая экономика Сингапура позволили стране стать международным центром для многих отраслей промышленности. Например, в 2016 г. 17 сингапурских компаний вошли в список 2 000 крупнейших публичных компаний мира по версии журнала Forbes (DBS Group Holdings, Oversea-Chinese Banking Corporation(OCBC), Singtel United Overseas Bank, Wilmar и пр.).
Сингапур занимает второе место в мире по уровню развития финансового рынка. Согласно отчету о глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума 2015–2016, сильными сторонами Сингапура являются доступность кредитования (4-е место) и устойчивость банковской системы (4-е место) [5; 10].
В последние годы правительство Сингапура начало уделять большое внимание техническому развитию страны. Перечислим основные приоритеты в области научных исследований, сформулированные Национальным исследовательским фондом: биомедицинские науки; технологиизащиты окружающей среды и обработки воды: чистая вода и чистая энергия; интерактивные и цифровые средства массовой информации.
Сингапур является мировым лидером в сфере инноваций. Для оценки уровня инноваций в странах используется глобальный индекс инноваций (ГИИ). ГИИ представляет собой взвешенную сумму оценок двух групп индексов:
– располагаемые ресурсы и условия для проведения инноваций;
– достигнутые практические результаты осуществления инноваций.
Таким образом, итоговый Индекс представляет собой соотношение затрат и эффекта, что позволяет объективно оценить эффективность усилий по развитию инноваций в той или иной стране.
В состав глобального индекса инноваций включены семь показателей:
– институты;
– человеческий капитал и исследования;
– инфраструктура;
– уровень развития рынка;
– уровень развития бизнеса;
– результаты в области знаний и технологий;
– результаты творческой деятельности.
Глобальный индекс инноваций Сингапура отражен в таблице 4.
 Таблица 4. Глобальный индекс инноваций Сингапура за 2013–2016 гг. [9]
Год Значение индекса Место в мире
2013 59,4 8
2014 59,2 7
2015 59,36 7
2016 59,16 6
 
Приведенные данные демонстрируют, что Сингапур занимает лидирующие позиции в списках стран, уделяющих большое внимание научно-техническому развитию.
Анализ причин экономического роста Сингапура показал, что в центре экономической модели стоит ориентация на инновационное развитие страны (таблица 5). Так, Сингапур потратил на исследования и разработки около 2% от ВВП в 2012 году. Это ставит Сингапур в один ряд с такими наукоемкими странами, как Дания (3,1%), Тайвань (3,0%), Германия (2,9%), Швейцария (2,9%), Австрия (2,8%) и США (2,8%) [4; 6; 8].
Таблица 5. Факторы инновационного развития Сингапура
Система обучения и переподготовки кадров Государство оплачивает до 90% за обучение и переподготовку кадров