Основы современной монетарной политики

Введение

Монетарная (денежно-кредитная) политика представляет собой одно из направлений единой государственной экономической политики, проводимое в целях сглаживания экономических колебаний, повышения благосостояния населения и обеспечения полной занятости путем воздействия на экономическую конъюнктуру: регулируя кредитные отношения и денежное обращение в стране.
Главная цель монетарной политики государства заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объема ВНП. Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение состояния рынка [2].
Актуальность тем обусловлена зависимостью экономики государства от монетарной политики, как внутри страны, так и с другими странами.
Цель работы – рассмотрение основных объектов, тенденций и эффективности монетарной политики государства.
Задачи:
изучить тенденции усиления роли долговых обязательств участников мирового денежного хозяйства;
рассмотреть подходы к оценке преимуществ и эффективности современной монетарной политики;
выявить различия подходов к оценке преимуществ и эффективности современной монетарной политики;
изучить объекты монетарной политики.
1. Тенденции усиления роли долговых обязательств участников мирового денежного хозяйства

Монетарная (кредитно-денежная) политика предоставляет меры по урегулированию денежного рынка с задачей поддержания экономики. Монетарная политика потому и служит видоизменением поддержания (антициклической) политики. Она сконцентрирована на смягчении циклических колебаний экономики и применяется ради воздействования на экономику прежде всего в кратковременном промежутке [5, 7].
Согласно ст. 75 ч. 1 Конституции Российской Федерации денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации. Он осуществляет обеспечение стабильности и защиту рубля. Таким образом, контроль и руководство монетарной политикой государства осуществляется Центральным банком [1].
В настоящее время можно выделить следующие тенденции усиления роли долговых обязательств участников мирового денежного хозяйства:
увеличение общего объема долга в абсолютном выражении;
возрастание финансового взаимодействия между государствами при значительном росте количества участников и масштабов долгового кредитования и финансирования;
преобладание секьюритизированного долга над кредитами и в структуре мирового суверенного долга;
расширение финансовой базы для частного кредитования государств как следствие концентрации финансового и банковского капитала и укрупнения глобальных ТИК и ТНБ, в частности, через механизм слияний и погашений;
усиление необходимости урегулирования суверенных долгов со стороны международных финансовых организаций и региональных сообществ;
развал действовавшего в предыдущие десятилетия системы регулирования международного кредитного рынка на основе монетаристской концепции;
резкий рост сбережений, предлагаемых их владельцами банкам для инвестирования в финансовые продукты;
сформирование новой четырехслойной структуры международного кредитного рынка;
транснациональные банки не справляются с приливом финансовых ресурсов [6, 67].
Таким образом, тенденции в развитие роли долговых обязательств участников мирового денежного хозяйства показывают, что на данный момент во многих странах прослеживается трудная экономическая ситуация, в связи с чем положение на мировом рынке осложнилось.


2

. Различия подходов к оценке преимуществ и эффективности современной монетарной политики

На данный момент ученные могут выделить как положительные стороны, так и отрицательные в монетарной политике общества.
Методики оценки эффективности ДКП следует разделить на две группы:
Методики оценки эффективности ДКП в широком смысле.
Методики оценки эффективности ДКП в узком смысле.
Рассмотрим каждую группу подробнее, выделим этапы методик.
В первой группе выявили полные и сокращенные методики (в зависимости от их объема). Полные методики включают этап, который посвящен анализу совокупности количественных и качественных показателей эффективности ДКП, и этап, на котором проводятся расчеты коэффициента эффективности ДКП, в сокращенных методиках такие этапы отсутствуют. Без названных этапов такие методики не могут считаться полными, так как данные этапы позволяют сформировать дополнительные представления о степени достижения результатов ДКП и предоставить итоговый количественный результат (коэффициент) эффективности ДКП [7, 35].
К полным методикам относится методика оценки эффективности ДКП ЦБ. Недостатком такой методики является то, что отсутствует заключительный этап, на котором должны быть предложены рекомендации по повышению эффективности ДКП.
Выделяют следующие окращенные методики:
1. Методика оценки эффективности ДКП ЦБ Г. М. Тарасовой, Т. Энхтуяа [7, 42].
Достоинствами данной методики являются:
– возможность выявления наиболее значимых инструментов ДКП и определение силы их воздействия на макроэкономические показатели (оценка влияния инструментов ДКП на уровень инфляции, а так же анализ и оценка влияния инфляции на рост или снижении ВВП, на уровень безработицы);
– количественная оценка взаимосвязи макроэкономических показателей с использованием реальных статистических данных за определенный период, что повышает объективность результатов оценки по данной методике;
– результаты оценки по данной методике показывают, должен ли ЦБ для решения проблем экономики ограничиться только маневрированием инструментами ДКП или ЦБ должен предпринять дополнительные меры. Недостатком данной методики является ее трудоемкость вследствие необходимости моделирования зависимости макроэкономических переменных между собой и последующей обработки результатов.
2. Методика оценки эффективности ДКП ЦБ М. А. Котлярова.
Данная методика была реализована на примере оценки эффективности ДКП ЦБ РФ.
Преимущества предложенной методики следующие:
– возможность определить и наглядно продемонстрировать влияние инструментов ДКП на макроэкономические показатели;
– возможность установления и оценки однонаправленности мероприятий ДКП;
– данная методика, как доказывает ее автор на примере Свердловской области, может быть применена для анализа эффективности влияния монетарной политики на банковскую систему региона.
Недостатком данной методики является ее узость (например, отсутствует максимальный перечень количественных и качественных показателей для оценки эффективности ДКП, который мог бы продемонстрировать степень эффективности ДКП за счет анализа степени достижения нормативов таких показателей).
3. Методика оценки эффективности ДКП ЕЦБ. В настоящий момент в отечественной и зарубежной экономике наблюдается существенный пробел – отсутствие специфических методик оценки эффективности для ДКП наднациональных ЦБ [8, 47].
Методика оценки эффективности ДКП, применяемая ЕЦБ, так же как и все предыдущие, универсальная.
Достоинства такой методики заключаются в сосредоточении основного внимания на оценке главной цели ДКП (оценка ценовой стабильности); таким образом, данная методика не является трудоемкой и проста в применении