Оценка управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью коммерческой организации

Введение

В настоящее время в России проблема оценки управления финансовой устойчивостью и платежеспоссобностью организации является крайне значимой. Каждая организация заинтересована в стабильности, платежеспособности и возможностях экономического роста. Рыночная экономика потенциально предлагает организациям широкий спектр возможностей мобилизации финансовых ресурсов для формирования активов и обеспечения роста из разных источников, что позволяет осуществить выбор приоритетных, доступных и наиболее дешевых из них при формировании структуры капитала и тем самым сохранить финансовую устойчивость.
Актуальность темы реферата обусловлена тем, что в условиях кризиса особое значение приобретает управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятий, так как многие организации в связи с нехваткой денежных средств на счетах, становятся несостоятельными, не могут расплатиться со своими кредиторами и закрываются.
Цель реферата – оценить управление финансовой устойчивостью и платежеспособностью коммерческой организации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
раскрыть сущность и значение понятий «финансовая устойчивость» и «платежеспособность»;
рассмотреть методы оценки финансовой устойчивости и платежеспособности;
рассмотреть управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

1 Теоретические аспекты финансовой устойчивости и платежеспособности

1.1 Финансовая устойчивость: сущность, значение и необходимость ее оценки

Финансовая устойчивость - одна из наиболее важных характеристик финансово-экономической деятельности предприятия. Вместе с платежеспособностью и ликвидностью она определяет статус и финансовое положение предприятия. Если организация финансово устойчива, то она обладает преимуществами перед другими организациями этой отрасли в получении кредитов, привлечении инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
Для эффективного управления финансовой устойчивостью необходимо наиболее точно и полно определить это понятие. В отечественной экономической литературе существует множество определений финансовой устойчивости. Большинством авторов финансовая устойчивость предприятия понимается как важнейшая характеристика финансового состояния предприятия, которая отражает стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью зависимости от кредиторов и определяет риск несостоятельности предприятия, его способность, по крайней мере, не ухудшать свое финансовое состояние в процессе деятельности.
Последовательную позицию по этому вопросу занимает В.В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития. Вместе с тем он рассматривает оценку финансовой устойчивости предприятия как составную часть оценки финансового состояния предприятия [7, с.321].
К попыткам дать общее определение финансовой устойчивости можно отнести, в частности, мнения следующих учёных.
В частности, Г.В.Савицкая под финансовой устойчивостью понимает «способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [10, с. 296].
М.С.Абрютина утверждает, что «финансовая устойчивость характеризует структуру имущества (капитала) предприятия в целом, выражает комплексно и производственный, и финансовый потенциал данного субъекта экономики» [2, с. 22].
А.О.Шенаев считает, что финансовая устойчивость–это «характеристика финансов (источников средств) компании, необходимая, при приемлемом уровне риска, для обеспечения ее деловой активности при сохранении платежеспособности (поддержании объема денежных средств и их эквивалентов, необходимых для покрытия кредиторской задолженности)» [13, с. 42].
Л.В.Донцова и Н.А.Никифорова следующим образом определяют это понятие: «Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки» [5, с.193].
Наиболее полно, всесторонне и точно сущность финансовой устойчивости раскрывает определение Л.С.Васильевой и М.В.Петровской: финансовая устойчивость – «это такое состояние ее финансовых ресурсов, их формирования, распределения и использования, при котором предприятие, оставаясь платежеспособным и кредитоспособным, имеет возможность при сбалансированном привлечении собственных и заемных средств проводить активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, обеспечивая тем самым свое развитие и получение прибыли. Таким образом, финансовая устойчивость – результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов» [3, с.238].
Ефимова О.В. разделяя данную точку зрения, справедливо отмечает, что важнейшим вопросом в анализе финансовой устойчивости является оценка рациональности соотношения собственного и заемного капитала. По её мнению, коэффициенты, характеризующие структуру капитала, рассматриваются обычно в качестве характеристик риска предприятия. Чем больше величина долга, тем выше потребность в денежных средствах, необходимых для его обслуживания. В случае возможного ухудшения финансовой ситуации у такого предприятия выше риск неплатежеспособности. Хотя Ефимова О.В. и не дает определения сущности финансовой устойчивости, но, как видно из содержания ее работы, освещая методические подходы по анализу источников финансирования компании, устойчивость ее финансового положения, автор связывает с долгосрочной платежеспособностью [6, с.148].
Финансовая устойчивость как комплексное понятие в долгосрочной перспективе определяется структурой источников финансирования и способом размещения их в активах, в краткосрочном аспекте финансовая устойчивость определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда последствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты оперативные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчивости.
Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы[3, с.240].
Для собственников предприятия – доходность, величина прибыли, направляемая на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия значение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем. Кроме того, прибыльность, устойчивость финансового положения предприятия влияют на курсовую стоимость его акций, что немаловажно для акционеров.
Для инвесторов (в том числе и потенциальных) – выгодность и степень риска вложений в предприятие. Чем устойчивее в финансовом отношении предприятие, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него.
Вышесказанное позволяет сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия играет чрезвычайно важную роль в обеспечении устойчивого развития, как отдельных предприятий, так и общества в целом.

1.2 Понятие и сущность платежеспособности

Платежеспособность – способность организации вовремя удовлетворять платежные требования, которые обусловлены законом или договором, за счет денежных средств, которые имеются в распоряжении организации [9, с.135].
Возможность организации денежными средствами погасить своевременно свои платежные обязательства характеризует платежеспособность

.
Основными признаками платежеспособности организации являются: отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, которая требует не медленного погашения.
Если активы организации больше, чем внешние обязательства, то такую организацию можно считать платежеспособной. Для подтверждения платежеспособности предприятия в первую очередь необходимо проверить денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. [11, с.132].
Анализ платежеспособности –это один из этапов анализа финансового состояния организации, который проводится соизмерением наличия и поступления средств с платежами первой необходимости.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия, цель которого - это оценка и прогнозирование финансовой деятельности, а также и для внешних инвесторов. Банку прежде чем выдать кредит необходимо, прежде всего удостовериться в платежеспособности предприятия. Это касается и предприятий, которые вступают в экономические отношения друг с другом. В первую очередь необходимо знать о финансовых возможностях партнера [15, с.77].
Из выше сказанного можно сделать вывод, организация платежеспособна в том случае, если в наличии имеются свободные денежные средства, которых вполне достаточно для погашения имеющихся обязательств организации.
Но необходимо отметить, что и при отсутствии необходимого размера суммы свободных денежных средств, организация может быть платежеспособной в случае, если организация для расчетов с кредиторами способна реализовать свои текущие активы [6, с.134].
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную форму. Эти два понятия очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. [8, с.177].
Ликвидностью – это способность ценностей превращаться в денежные средства.
Ликвидность организации – это ее способность в определенный срок погашать свою задолженность. Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств [13, с.133].
Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский баланс.
Ликвидность баланса – это такое соотношение активов и пасивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами [8, с.118].
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения в порядке возрастания [10, с.200].
Анализ ликвидности баланса, показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе. Ответы на вопросы об улучшении состояния организации дают результаты анализа ликвидности баланса.
Главная цель анализа платежеспособности организации заключается в том, чтобы своевременно выявлять и устранять недостатки в финансово-экономической деятельности организации, а также найти резервы для улучшения кредитоспособности и платежеспособности. Но для этого необходимо решить ряд задач: спрогнозировать финансовые результаты предприятия, а также рентабельность, исходя из условий предприятия и наличия собственных и заемных средств; разработать наиболее эффективные мероприятия, которые направлены на более эффективное использование финансовых ресурсов организации. [9, с.138].
2 Методика проведения и оценка управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью

2.1 Методы оценки финансовой устойчивости и платежеспособности
Содержание методики анализа финансовой устойчивости как комплексного понятия включает определенные методические подходы по оценке финансовой деятельности организации как с краткосрочной, так и с позиции долгосрочной перспективы её функционирования.
Существует логическая последовательность этапов проведения анализа финансовой устойчивости, которой придерживается большинство финансовых аналитиков [6,8,9,15].
На начальном этапе изучения деятельности предприятия дается оценка сложившегося финансового положения, и выявляются тенденции его изменения. Такой анализ получил название общей оценки финансовой устойчивости, или экспресс-анализ. По результатам экспресс-анализа выявляются принципиальные моменты, характеризующие финансовую устойчивость, это позволяет сформулировать основные проблемы и ключевые вопросы, которые необходимо выяснить в процессе дальнейшего анализа.
Для раскрытия причин, определяющих текущее финансовое положение и его устойчивость, проводят углубленный анализ факторов внешней и внутренней среды. Такой анализ проводится на основе детального исследования внутренней информации.
На заключительном этапе анализа обосновывается целесообразность конкретных управленческих решений по укреплению финансовой устойчивости.
Проведение анализа финансовой устойчивости организации направлено на решение следующих задач:
анализ структуры источников финансирования и характеристика способа размещения их в активах предприятия;
оценка устойчивости финансового положения на основе системы абсолютных и относительных показателей;
выявление и измерение влияния факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на уровень её финансовой устойчивости;
обоснование управленческих решений, направленных на реализацию резервов укрепления финансовой устойчивости предприятия.
Разные аналитики предлагают различные методики анализа финансовой устойчивости предприятия. Рассмотрим некоторые из этих методик, содержание которых свидетельствует о том, что оценка финансовой устойчивости может проводиться на основе и абсолютных, и относительных показателей.
При этом в системе показателей оценки финансовой устойчивости организации наиболее важное значение имеет расчет финансовых коэффициентов. Оценка относительных показателей является неотъемлемой частью диагностики финансовой устойчивости. Распространенность их (87% из используемых в анализе) обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивы в пространстве и времени, сглаживают искажающее влияние инфляции и т.п.
Методические подходы к формированию системы коэффициентов для оценки финансовой устойчивости наиболее четко сформулированы Ковалёвым В.В. По его мнению, количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, условно называемых коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия [8, с.326].
Первая группа коэффициентов рассчитывается преимущественно по данным баланса. К этой группе относят коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заёмного капитала и долгосрочных источников в общей сумме источников финансирования, т.е. в оценке учитываются все статьи пассива баланса. При расчете этих коэффициентов дается общая характеристика финансовой структуры предприятия.
Таблица 1 Система показателей, применяемых для оценки финансовой устойчивости
№п/п Показатель Формула расчета Интерпретация
Группа 1. Показатели структуры капитала

Коэффициент автономии


Показывает долю собственных средств в общем объеме источников средств, используемых для финансирования активов. Рекомендуемое значение коэффициента

Коэффициент финансовой устойчивости

Показывает долю активов, финансируемых за счет долгосрочных источников средств

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж)


Показывает соотношение между привлеченными ресурсами и собственными, Показывает финансовую активность по привлечению заемных средств

Коэффициент финансирования


Показывает соотношение между собственным капиталом и привлеченными заемными средствами (сколько заемных средств покрывается собственным капиталом)

Коэффициент структуры заемных средств Долгосрочные обязательства / Заемный капитал Позволяет установить долю долгосрочных средств в общей величине заемных средств

Коэффициент структуры привлеченных средств Кредиторская задолженность/ (Краткосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) Характеризует долю краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны


Окончание таблицы 1

Чистые активы Активы, принимаемые к расчету – Пассивы, принимаемые к расчету


Показывает наличие и достаточность реального собственного капитала или величину активов, сформированных за счет собственных источников средств

Чистые оборотные активы Оборотные активы – Краткосрочные обязательства Показывает величину оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала

Излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов Величина источников средств – Величина запасов


Показывает обеспеченность запасов определенными видами источников
Группа 2