Оценка степени независимости предприятия

Введение

Оценка хозяйственной деятельности компании является важнейшей частью экономического или финансового анализа. Правильная интерпретация финансовой отчетности компании, понимание роли ряда основных показателей и умение сделать правильный вывод на основе этих данных дают возможность охарактеризовать текущее положение компании на рынке, ее сильные и слабые стороны, выявить недостатки экономической политики, проследить динамику развития компании за последние годы, рассказать об ее конкурентоспособности и, наконец, спрогнозировать развитие компании как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Первостепенно важную роль правильный анализ играет для самой компании. Грамотное руководство финансами, исключение неоправданного управления денежными потоками и формирования задолженности или просроченных платежей дает компании, своего рода, пространство для маневра.
Целью работы является изучение основ устойчивого развития предприятия
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующий комплекс задач:
1. Изучить понятие финансовой устойчивости предприятия
2. Определить комплекс показателей и критерии финансовой устойчивости предприятия, и их зависимость от неопределенности
3. Определить пути повышения финансовой устойчивости предприятия


1.Понятие категории «финансовая устойчивость» и ее использование в управлении финансами предприятия

Проблема управления финансовой устойчивостью предприятия освещена в работах многих отечественных и зарубежных ученых. Однако в литературе до сих пор не существует единого определения финансовой устойчивости. Выделим несколько подходов к трактовке этой категории.
Первый подход, приверженцами которого являются А.Г. Грязнова, Е.Н. Выборова, С.Л. Ленская и другие, подразумевает определение финансовой устойчивости близкое к понятию его платежеспособности. При таком подходе финансовая устойчивость расценивается, как способность хозяйствующего субъекта удовлетворять платежеспособный спрос в условиях эффективного использования имеющихся в его распоряжении ресурсов. При этом важно отметить, что рост платежеспособности и рентабельности далеко не всегда означает укрепление финансовой устойчивости предприятия, так как рост прибыли может происходить в условиях неэффективного использования ресурсов, и качество такой прибыли останется низким, что негативно повлияет на финансовую устойчивость. Кроме того, перечисленные показатели отражают состояние предприятие в краткосрочной перспективе и не могут использоваться при планировании стратегического развития. Следовательно, целесообразно рассматривать финансовую устойчивость более широко, учитывая влияние внешних факторов неопределенности.
В рамках второго подхода для оценки финансовой устойчивости используются не только показатели величины капитала, но и его структуры. Сторонниками этого подхода являются такие ученые, как Ефимова О.В., Ковалев В.В., Негашев Е.В., Мельник М.В., Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Шеремет А.Д. и другие. С их точки зрения в качестве основы стабильной деятельности предприятия в будущем и гарантии кредиторам должен рассматриваться собственный капитал. Для определения величины и структуры собственного капитала предлагается вычислять величину чистых активов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности [6].
В основе третьего подхода лежит восприятие финансовой устойчивости в качестве механизма защиты от рисков. Эта идея развивалась в работах А.П. Градова, И.В. Ершовой, И.В. Мартынюка, Э.А. Уткина, К.А. Раицкого и других. Для оценки финансовой устойчивости в рамках этого подхода активно используются корреляционнорегрессивные модели факторных взаимосвязей [4].
Проанализировав различные подходы к толкованию категории финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что количественное исчисление и оценка финансовой устойчивости должны носить комплексный характер, то есть необходимо анализировать показатели, используемые во всех трех подходах. Исходя из этого, определим финансовую устойчивость предприятия как стабильность финансового положения предприятия, гарантирующую его платежеспособность, обеспеченную достаточной долей собственных средств в составе источников финансирования, и являющуюся условием независимости предприятия от внешних и внутренних факторов экономической неопределенности.
Оценка финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом управленческого цикла и составляющей финансового управления. Она гарантирует своевременное получение необходимой информации и является базой для принятия и обоснования управленческих решений. В процессе управления финансовой устойчивостью идентифицируются ее отклонения от плановых (нормативных) значений, установленных с расчетом на достижение предприятием определенных целей и дальнейшего развития. При этом эти цели планируются многовариантно и корректируются в зависимости от изменений внутренних и внешних условий деятельности организации.
Если показатели финансовой устойчивости предприятия окажутся недостаточно высокими, это может являться сигналом вероятного скорого разорения компании - нерациональное распределение ресурсов практически всегда ведёт к ненужным расходам бюджета компании. С другой стороны, если бизнес чрезмерно устойчив, это может привести к невозможности полноценной реализации продукции, её скапливанию на складах. И в том, и в другом случаях предприятия не умеют адаптироваться к требованиям рынка, что, несомненно, негативно сказывается на их доходах и расходах, поэтому лучший вариант - золотая середина, то есть стабильное поддержание средней финансовой устойчивости.
Что же представляет собой платёжеспособность и как от нее зависит оценка финансовой устойчивости предприятия? Платёжеспособность - это возможность экономического субъекта своевременно рассчитываться по своим долгам: платить поставщикам, сотрудникам, при наличии сети продаж, оплачивать аренду, покрывать расходы на амортизацию и т. д. Можно выделить следующие показатели платёжеспособности предприятия:
•Компания имеет определённый запас финансов, которые она может использовать в любой момент финансовой деятельности без урона для производства.
•Компания не имеет долгов по кредитам и обязательным выплатам.
•Прибыль в конце периода, в котором производится оценка платежеспособности, принадлежит компании, а не тратится на обязательные выплаты.
Вместе с тем, если компания признаётся неплатёжеспособной, в первую очередь следует установить, является ли проблема хронической (то есть финансовые проблемы возникают постоянно и, скорее всего, они закончатся банкротством предприятия) или же случайной (трудности возникли только в период оценки платёжеспособности компании и устранить их будет совсем нетрудно).
Поддержание платёжеспособности предприятия - одно из главных условий её финансовой устойчивости.
Следующий момент - кредитоспособность

. Складывается оно из двух компонентов. Во-первых, кредитоспособное предприятие без проблем может получить необходимые ему кредиты. Во-вторых, получив эти средства (кстати говоря, по статистике, большинство компаний на территории России открываются именно на кредитные средства, а не на собственный капитал), предприятие выполняет все свои кредитные обязательства, регулярно выплачивая проценты. Обеспечить кредитоспособность может финансово-экономическая устойчивость предприятия: стабильная прибыль гарантирует регулярные необходимые выплаты, а следовательно, и хорошую кредитную историю.
Обеспечение финансовой устойчивости предприятия происходит и за счет его рентабельности. Рентабельность - это оценка того, насколько компания полезна обществу и, следовательно, прибыльна своему владельцу. Поддержание рентабельности невозможно без тщательного планирования финансовой деятельности компании: даже самое стабильное предприятие, вложив деньги в товар, который потом не только не окупится, но и не принесёт прибыль, потерпит серьёзные убытки, которые негативно скажутся на его финансовой устойчивости. Именно поэтому необходимо постоянно анализировать рыночную ситуацию и направлять финансовые потоки в наиболее прибыльные отрасли производства.
Показатели финансовой устойчивости, как уже упоминалось выше, во многом зависят от специальных коэффициентов, по которым оценивается стабильность той или иной компании на рынке. Выделяются следующие коэффициенты:
•Концентрации - связан с вложением личных средств собственников предприятия. Чем больше было вложено персональных финансов тем фирма устойчивее: нет необходимости оплачивать кредитные и займовые платежи, что позволяет существенно снизить зависимость устойчивости компании на рынке от её прибыли - если нет необходимости ежемесячно выплачивать фиксированную сумму, которая на начальных этапах может превысить прибыль, то вероятность банкротства гораздо меньше.
•Финансовой независимости - связан с процентом не персональных средств в капитале компании. Естественно, чем он выше, тем больше кредитных и займовых обязательств висит на компании и тем больше вероятность невозможности их выполнения. Большое количество кредитов на субъекте экономики негативно сказывается на его платёжеспособности - давать новые займы при непогашенных старых никто не будет. Поэтому большая доля заемных средств в капитале - верный путь к банкротству.
•Долгосрочной финансовой независимости - связан со стоимостью активов предприятия, то есть средств, которые позволяет компании не зависеть от краткосрочных займов.
Каждый из этих коэффициентов позволяет найти уязвимые места в финансовой политике компании. При своевременном их устранении компания может избежать огромнейших расходов, связанных с неправильным распределением финансовых потоков. Данные, полученные в результате вычисления коэффициентов, далее используются для определения типа финансовой устойчивости.
Исходя из информации, полученной в процессе оценивания, компаниям присваиваются определённые типы финансовой устойчивости предприятия. Зависят они от отношения расходов и доходов компании и использования ею прибыли. Итак, финансовая устойчивость бывает:
1.Абсолютная - оборотные средства (то, что расходуется на формирование и поддержание кругооборота товаров) существенно превышают затраты.
2.Нормальная - для покрытия затрат компания использует не только собственные оборотные средства, но и привлекает дополнительные источники финансирования (кредитные займы, например).
3.Неустойчивое положение - оборотных средств предприятия не хватает на то, чтобы покрывать затраты. Из-за этого компания вынуждена обращаться к дополнительным источникам финансирования, принимая на себя дополнительные обязательства по выплатам.
4.Критическое положение - следующая стадия после неустойчивого. Бизнесу все так же не хватает собственных средств, но ситуация усугубляется долгами перед кредиторами.
Типы финансовой устойчивости предприятия имеют огромное влияние на их дальнейшую финансовую политику. Понятно, что если финансовая устойчивость абсолютная, то компании не нужно набирать кредиты просто доя увеличения своего капитала, ведь потом, при возникновении рисков, далеко не факт, что фирма сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами. Точно так же предприятию в критическом положении не стоит брать дополнительные заёмные средства у сомнительных кредиторов (потому что на этом этапе проверенные финансовые организации уже отказывают из-за неплатёжеспособности фирмы), а лучше оптимизировать расходы.
Факторы финансовой устойчивости предприятия подразделяются на две группы. Первая -внутренние факторы, то есть те, которые зависят от самой компании. К ним относятся:
•Выпускаемая продукция и оказываемые услуги (отрасль, которой принадлежит компания) и их возможность удерживаться на рынке.
•Управление активами компании.
•Управление имуществом и финансовыми ресурсами.
•Средства, привлекаемые компанией извне для поддержания платежеспособности.
•Собственные резервы как гаранты поддержания платежеспособности.
При правильном распоряжении всеми вышеизложенными факторами, предприятие сможет избежать внутренних проблем.
Но существует и вторая группа рисков - внешние факторы финансовой устойчивости. Среди них выделяются:
•Уровень развития и обеспеченности отрасли производства новейшими техническими и технологическими достижениями.
•Платёжеспособность населения.
•Экономическая политика государства где происходит финансовая деятельность предприятия.
Повлиять на вторую группу факторов компания не может, поэтому вынуждена приспосабливаться к ней. Порой, несмотря на стабильность внутренних факторов, внешние проблемы не дают бизнесу нормально развиваться. Именно поэтому при хозяйственной деятельности предприятия обязаны учитывать все возможные риски для обеспечения своего комфортного существования на рынке.
Таким образом, анализ управления финансовой устойчивостью предприятия является важным инструментом для обоснования целей его развития, обеспечивающим стабильную хозяйственную деятельность организации и повышение ее эффективности.

2. Комплекс показателей и критерии финансовой устойчивости предприятия, и их зависимость от неопределенности

При управлении финансовой устойчивостью предприятия в условиях экономической неопределенности ключевым вопросом является выбор показателей, отражающих сущность устойчивого финансового состояния предприятия. Исходным моментом для выбора системы показателей финансовой устойчивости являются факторы неопределенности, определяющие изменение условий финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Целью такого набора показателей является оценка степени независимости предприятия от факторов экономической неопределенности: как внешних, связанных с конъюнктурой рынка, так и внутренних, вызванных изменениями технологий, объема производства, постоянных и переменных издержек и так далее.
Внешние факторы образуют среду функционирования организации, к которой она вынуждена приспосабливаться