Косвенные признаки предбанкротного состояния предприятия

Введение

Актуальность. В экономической жизни предприятия могут быть моменты регресса и даже неудачи, моменты, которые могут привести к финансовому надзору, реорганизации, реструктуризации и, в конечном итоге, к ликвидации. Рост числа случаев банкротства побуждает исследования в области возможностей прогнозирования финансовой устойчивости бизнеса, чтобы помочь в восстановлении предприятий, испытывающих трудности.
Финансовые показатели являются ключевым показателем финансовой устойчивости бизнеса. Финансовые коэффициенты являются инструментом для определения операционной и финансовой эффективности предпринимательской деятельности. Существует большое количество соотношений, предложенных различными авторами. Наряду с финансовыми показателями, ученые разработали ряд косвенных признаков, используемых в качестве основы для выявления предбанкротного состояния банка.
Объектом исследования является банкротство предприятия и причины его возникновения в современных экономических условиях.
Предметомисследования являются теоретические и методические подходы к определению предбанкротного состояния предприятия.
Целью исследования является определение и обобщение косвенных признаков, которые могли бы предсказать банкротство.
Для достижения цели исследования в работе поставлены следующие задачи:
определить сущность банкротства предприятия;
выявить причины возникновения банкротства предприятия;
выделить и охарактеризовать косвенные признаки, которые могут быть применены к современной экономике для прогнозирования банкротства предприятия;
обосновать важность косвенных признаков как механизма раннего предупреждения банкротства.


1. Сущность и причины возникновения банкротства предприятия

Теоретически предполагается, что коммерческие предприятия стремятся работать вечно, и их основной целью является получение прибыли. В то время как одни предприятия продолжают свою успешную деятельность, некоторые из них не могут достичь своих целей и терпят крах в основном в первые два года своей жизни. Но рост и расширение других не означает, что они никогда не столкнутся с неудачей или финансовыми сложностями.
Сбои вкоммерческой деятельности могут существовать в различных типах и измерениях и могут по-разному влиять на заинтересованные стороны в зависимости от величины сбоя и его типа. Рост корпоративных неудач, принимающих различные формы, привел к использованию разных определений и разных понятий, связанных с неудачей. Неудачи компаний могут быть определены различными способами для описания формальных процессов, бросающих вызов их функционированию, в целях классификации неблагоприятных экономических и финансовых условий. Финансовое бедствие имеет широкий спектр определений в литературе. Чаще всего можно найти четыре общих термина, которые характеризуют неудачи в деятельности компании: ликвидация, несостоятельность, дефолт и банкротство. Эти термины иногда используются взаимозаменяемо, но они выражают различное содержание финансовых проблем [10].
Длительный и динамичный процесс финансового бедствия может начаться с кратковременного массивного отдельного события или последовательных цепных событий или долгосрочных повторяющихся неблагоприятных событий, приводящих к снижению финансового состояния компании ниже определенного нижнего порога. Динамический характер финансового бедствия включает в себя отдельные этапы, через которые проходит проблемная компания. Каждый из этапов имеет свои особенности, которые по-разному способствуют корпоративному провалу.
Тем не менее, отправную точку или интервалы процесса финансового бедствия и его характеристики нелегко определить. Точность моделей прогнозирования банкротства значительно снижается, если период прогнозирования превышает три года до банкротства. Наличие предварительных показателей снижения производительности сомнительно. Даже если индикаторы существуют, они очень слабы и поэтому их практически невозможно заметить. Неблагоприятные события, как правило, становятся заметными примерно за пару лет до дефолта, когда компания серьезно переживает. Кроме того, временные или постоянные характеристики финансового бедствия определяют преемственность компании [2].
Обычно сбои в корпоративной деятельности происходят из-за ряда событий, в результате которых компании могут быть подвержены финансовым и операционным проблемам. Процессы, приводящие к финансовым бедствиям – это динамичные и, как правило, длительные процессы, которые влияют на структуру корпоративного капитала, инвестиционную политику и результаты деятельности компании. Когда компания попадает в финансовые затруднения, это означает, что она входит в опасную зону. Признание финансового затруднения на предварительной стадии и немедленные корректирующие действия помогают компании как можно скорее выйти из опасной зоны.
В теории, в рыночной экономике на высоко конкурентных рынках неплатежеспособность, дефолт, банкротство, остановка деятельности, так называемые, финансовые трудности редко наблюдаются. Основу этого предположения составляет конкуренция как регулятор входа и выхода компаний на рынок. Конкурентный процесс обеспечивает достаточное количество компаний, оставшихся в отрасли, и удовлетворение рыночного спроса конкурентоспособными ценами и эффективным производственным процессом. Этот процесс можно наблюдать как увеличение или уменьшение операций, ресурсов или изменение сферы деятельности неконкурентных предприятий. В этом контексте, процесс конкуренции может восприниматься как сохранение или включение эффективных ресурсов в отрасль и исключение неэффективных ресурсов из отрасли. Например, снижение спроса на некоторые продукты может привести к смещению зарезервированных производственных ресурсов в других производственных процессах или остановке производственного объекта. Таким образом, рыночная экономика и конкуренция могут быть описаны как поток или движение от неэффективных процессов к эффективным процессам [5].
Современные компании представляют собой сеть формальных и неявных контрактов, которые регулируют требования различных групп по интересам к активам компании. Этими заинтересованными группами являются правительство, банки, кредиторы, сотрудники, держатели облигаций, клиенты, поставщики, а также управляющие и акционеры. Компании с плохой финансовой структурой и структурными проблемами попадают в финансовые затруднения, и, кроме того, некоторые из них становятся банкротами в условиях экономических кризисов. С другой стороны, экономический кризис не обязательно является предпосылкой финансового кризиса. Ликвидация компании, испытывающей финансовые затруднения, может быть принята как естественный отбор конкурентного рынка.
Более того, возможные страховые выплаты по безработице и по социальному обеспечению являются серьезным бременем для правительства, что негативно скажется на макроэкономической политике. Таким образом, отрицательные результаты процессов ликвидации предприятия в результате банкротства не могут быть приняты с точки зрения социального обеспечения и не могут быть терпимы заинтересованными сторонами [8].
Даже в странах со стабильной экономикой отсутствие современного менеджмента является достаточной причиной для банкротства компании. Удивительно, но иногда даже научных методов недостаточно, чтобы предотвратить этот процесс. Риск банкротства тесно связан с непростым состоянием платежеспособности, которое отражает вероятность того, что предприятие не может своевременно погасить задолженность и рассматривается как постоянная ситуация финансового кризиса.
Платежеспособность также может быть описана как способность корпорации покрывать свои долгосрочные фиксированные расходы и осуществлять долгосрочное расширение и рост. Наряду с ликвидностью платежеспособность позволяет предприятиям продолжать свою деятельность. Технически, это степень, в которой текущие активы юридического лица превышают текущие обязательства. Лучше всего платежеспособность измерять по формуле чистого ликвидного баланса. В этой формуле платежеспособность рассчитывается путем сложения денежных средств и их эквивалентов с краткосрочными инвестициями с последующим вычитанием сумм к оплате. Определенные события могут создавать риск для платежеспособности предприятия. Риск платежеспособности можно определить, как риск неспособности поглотить убытки, вызванные всеми видами рисков, доступным капиталом. Он отличается от риска банкротства в результате дефолта по долговым обязательствам и невозможности привлечения средств для выполнения таких обязательств.
Невозможность предприятия погасить свою задолженность ведет к риску несостоятельности и, следовательно, к банкротству. Наличие определенных постоянных трудностей в погашении своих долгов может привести к снижению активности, увольнению работников, организационной реструктуризации и, в конечном итоге, банкротству. Но понятие банкротства не следует путать с понятием неплатежеспособности предприятия. Понятие банкротства соответствует полной остановке экономической деятельности компании.
С юридической точки зрения бизнес находится в ситуации банкротства с момента, когда против него открыта судебная процедура урегулирования, и долгое время не может погасить задолженность. Это значит, что предприятие приостановило платежи, то есть оно больше не способно покрыть свои текущие обязательства доступными активами. В этом случае закон предусматривает реорганизацию или ликвидацию предприятия [1].
Как следствие риска ухудшения во времени финансовых результатов предприятия, становится очевидной необходимость разработки определенных моделей прогнозирования риска банкротства.Анализ причин, которые определили банкротство некоторых предприятий, выявил их разнообразие и в то же время породил идею о том, что банкротство не является внезапным явлением, вызванным конъюнктурой, а определяется прогрессирующим ухудшением финансового положения и здоровья предприятия.
Анализ случаев банкротства имеет тенденцию подчеркивать роль двух крупных категорий генерирующих факторов – факторы, связанные со слабостью и внутренними ошибками, и факторы экономической среды. Причем обе категории оказывают схожее влияние в процессе деградации. Поэтому предприятие, чья организационная и управленческая система имеет серьезные недостатки, также будет испытывать трудности при адаптации к неблагоприятным изменениям окружающей среды.
В специальной литературе упоминается несколько различных форм причин возникновения банкротства:
а) Внешние причины:
потеря или банкротство важного клиента;
банкротство ключевого поставщика;
банкротство банка, в котором предприятие имеет основной счет;
агрессивная политика конкуренции, ведущая к выводу предприятия с рынка;
неспособность идти в ногу с технологическими изменениями, что ведет к снижению конкурентоспособности продукции и выводу ее на рынок;
недостаточное внимание к определенным положениям об охране окружающей среды и т

. д.
б) Внутренние причины:
ненадлежащее управление инвестиционной политикой;
эксплуатация машин и оборудования с низкой производительностью, которые занижают эффективность управления качеством производства;
повторные потери в операционной деятельности;
неэффективная политика управления задолженностью в нестабильные экономические периоды;
ухудшение оборачиваемости оборотных средств;
ошибочная политика в области коммерческого кредитования.
Таким образом, можно констатировать, что причины банкротства многочисленны и направлены на снижение активности, снижение маржи и ставок доходности, проблемы управления, а также случайные причины, связанные с банкротством отдельных клиентов, сокращением торговых точек, блокировкой цепей и т. д. Отметим, что в реальной действительности есть примеры банкротства, вызванного внешними потрясениями, например, кризисом бензина в 70-х годах и после него сырьевым и энергетическим кризисом или потерей эксклюзивных рынков из-за разорванных экономических и дипломатических отношений между странами, недавний экономический кризис вызван сложностями банковской системы. Тем не менее, большинство случаев банкротства вызваны ошибками во внутреннем управлении материальными и финансовыми ресурсами предприятия.

2. Анализ косвенных признаков предбанкротного состояния предприятия

Чтобы вести успешную деятельность, как на национальном, так и на мировом рынке, организации должны учитывать ряд аспектов. Для бизнеса в современных условиях функционирования, к сожалению, характерна экономическая и политическая нестабильность, что еще раз подтверждает необходимость разработки системы признаков предбанкротного состояния организации, учитывающих все факторы ее деятельности. Информация о деятельности предприятия отображается в финансовой отчетности, наряду с рыночной информацией, что при проведении необходимого анализа дает представление об эффективности текущей деятельности компании и финансовых проблемах, подсказки для будущих перспектив развития компании. Предприятию легче пережить кризис, если оно будет готово к нему. Ранняя оценка финансового кризиса способствует восстановлению при помощи корректирующих действий и предотвращает негативные воздействия. Это основная задача выявления признаков предбанкротного состояния.
Учеными было предпринято множество попыток проанализировать, почему предприятия терпят неудачу и можем ли мы предсказать надвигающуюся неудачу с точки зрения разработки моделей прогнозирования и выявить ранние предупреждающие сигналы о неудачах в бизнесе. Изучение причин банкротства приводит к выводу, что это не внезапное явление из-за предположительных колебаний, а результат постепенного ухудшения финансового положения предприятия, поскольку риск несостоятельности можно предсказать за несколько лет до прекращения платежей.
Предбанкротное состояние связано с финансовыми трудностями предприятия, и предприятие может обанкротиться, если причины и факторы, влияющие на несостоятельность, не будут своевременно поняты.
Возможны различные причины несостоятельности компании, такие как неблагоприятное воздействие экономических факторов, финансовые трудности, недостаток профессионализма, отсутствие компетентности менеджмента, стихийные бедствия, мошенничество и т. д. Своевременное выявление признаков предбанкротного состояния позволяет принять превентивные меры для исправления ситуации.
Обращаясь к вопросу, где начать искать признаки проблемной компании, лучше всего сначала взглянуть на ее финансовые показатели, начиная с баланса и отчета о доходах. Нужно обратить внимание на то, есть ли у компании отрицательная денежная позиция, исчерпала ли она свою заемную базу, также необходимо убедится, что баланс отражает истинное положение дел в компании [6].
Затем следует сгруппировать товары по трем категориям: продажи, переменные затраты, включая прямые продажи, и постоянные затраты. После, стоит изучить тенденции в этих категориях, выполнить анализ безубыточности, определить маржу вкладов в компанию, рассмотреть динамику EBIT, определить может ли компания обслуживать свой долг.
Знание своего текущего финансового положения крайне важно для благополучия компании. Но можно также выделить другую группу критериев банкротства – косвенные признаки. В эту группу входят те предпосылки предкризисного состояния предприятия, что, не отражающиеся в финансовых документах. Косвенные признаки являются более ранними по времени, а реагирование на них – более эффективно для предупреждения кризисных ситуаций. Многие из них можно выявить при анализе практики управления, что позволит провести более раннее прогнозирование ситуации в компании. Распознавание предупреждающих знаков позволит своевременно отреагировать на их возникновение и принять соответствующие меры по их устранению в кратчайшие сроки, что дает возможность эффективно предотвратить возникновение кризисного положения [13].
Свидетельством предбанкротного состояния могут быть следующие явления в практике управления компанией:
руководство компании практикует излишнюю фрагментацию функций или, наоборот, делегирует их узкому кругу лиц;
неоднократно решает проблемы, решение которых планировалось ранее;
несвоевременно реагирует на изменение условий рынка;
установление компанией нереальных цен на свои услуги и товары;
рискованные внедрения новшеств;
непродуманное присоединение новых фирм и выход на новые рынки;
нетрадиционная закупка/продажа материалов и сырья;
развитие деятельности на спекулятивных рынках.
В экономической среде с развитыми финансовыми рынками финансовые трудности проявляются в снижении рыночных цен и пробуждают вероятные механизмы банкротства. С другой стороны, увеличивается плотность слияний и поглощений в соответствии с финансовым кризисом и снижением рыночных цен. Это событие вызвано тем, что участники рынка воспринимают финансовые проблемы компании как временную ситуацию, вызванную неэффективными производственными и управленческими системами или производством устаревших, не востребованных продуктов. Механизм приобретения теоретически позволяет компаниям, испытывающим финансовые затруднения, более эффективно производить правильный ассортимент продукции под контролем новых владельцев. В этом контексте процессы сливаний и поглощений обеспечивают устранение неактивных или неэффективных ресурсов из системы.
Компаниям, которые оказались в предбанкротном состоянии, обычно характерна бюрократическая организационная структура со слишком многими слоями, высокие границы между уровнями управления, что замедляет процесс принятия решений. В таких компаниях может наблюдаться слишком тщательный мониторинг вещей и подчиненных, или множество инструментов и документов, которые препятствуют творческому мышлению.
Также компании, испытывающие финансовые затруднения, зачастую проводят плохую мотивацию персонала, а поощрения являются эндемичными. Таким образом, руководству не удается эффективно задействовать организацию, люди не работают творчески, они лишь делают свою работу и ничего более. Кроме того, сотрудники не знают, что думают и планируют топ-менеджеры, не имеют представления о общей картине деятельности компании и не чувствуют, что их вклад важен. Наблюдается функциональное управление, а не управление бизнес-процессами в масштабах предприятия, отсутствие кросс-функциональных комитетов по управлению, а также функциональное мышление с отсутствием межфункциональных целей и межфункционального духа сотрудничества [12].
Представление о финансовых затруднениях также может дать осмотр помещений предприятия. Часто, если бизнес испытывает трудности, он проявляет физические признаки ухудшения, такие как плохое обслуживание и уборка. Низкий моральный дух персонала и потеря хорошего персонала часто являются признаками предбанкротного состояния. Как правило, когда дела компании идут на спад, старшие члены управленческой команды уходят на работу в другую компанию.
В то же время, нынешние сотрудники с меньшим стажем занимают места старших руководителей. Если увольнение менеджмента наблюдается стабильно, это не сулит хороших новостей.
Все вышеперечисленное приводит к следующим событиям:
плохая работа в команде;
нет организационной приверженности командной культуре;
отсутствие общих и стоящих целей;
слабое руководство.
Если у компании трудные времена, она, вероятно, использовала большую часть своих сбережений. И после этого, компания, вероятно, рассмотрит возможность продажи некоторых своих активов, чтобы собрать деньги. Компания не продавала бы свои личные активы, если бы ей не пришлось. Так что, если компания продает крупное подразделение или линейку продуктов, чтобы аккумулировать деньги, следует провести углубленный анализ ее финансового состояния.
Другими признаками являются переоцененные активы. Они могут заставить компанию выглядеть так, как будто ее активы стоят больше, чем они есть на самом деле. Например, если клиенты не оплачивают свои счета, но позиция по дебиторской задолженности не скорректирована должным образом, дебиторская задолженность будет выше, чем должна быть чтобы показать вероятный безнадежный долг. Недооцененные обязательства могут заставить компанию выглядеть так, как будто она должна меньше. Примером этого являются долги, перенесенные с баланса в другую дочернюю компанию, чтобы скрыть задолженность [4].
Отсутствие эффективной коммуникации с внешними сторонами, такими как кредиторы и поставщики, а также внутренне с сотрудниками может указывать на наличие негативной информации, подавляемой руководством. Нечестные, неэтичные методы ведения бизнеса демонстрируют готовность раздвинуть границы перед лицом растущего негативного давления со стороны бизнеса.
Когда бизнес испытывает трудности, он часто пытается улучшить свой краткосрочный денежный поток, отдавая приоритет платежам, которые необходимы для продолжения повседневных операций, и задерживая большинство других платежей