Инвестиционная привлекательность регионов России

Введение

Современная кризисная экономическая ситуация в России во многом связана с высоким уровнем вовлечения России в мировую экономику и является как признаком внутренних структурных проблем, так и проявлением усиления глобализации. Недостаток внутреннего капитала обуславливает заинтересованность страны в привлечении инвестиций, как внутренних, так и иностранных. При этом важнейшей составляющей, влияющей на решение инвестора о вложении капитала в тот или иной регион, является инвестиционный климат в этом регионе. В связи с этим актуальным вопросом является рассмотрение инвестиционной привлекательности регионов России.
Целью работы является выявление основных особенностей и факторов инвестиционной привлекательности российских регионов. Для достижения поставленной цели должны быть решены следующие задачи:
1) изучить теоретические основы формирования инвестиционной привлекательности с помощью различной научной и учебной литературы, а также периодических и литературных изданий по теме исследования, в том числе раскрыть понятие инвестиционной привлекательности и понятия инвестиционного климата как экономических категорий, в также охарактеризовать основные составляющие инвестиционной привлекательности;
2) выявить основные факторы инвестиционной привлекательности и рассмотреть их классификации;
3) охарактеризовать инвестиционную привлекательность российских регионов на основе рейтингов;
4) оценить интегральные показатели инвестиционной привлекательности России, проанализировать инвестиционную привлекательность России в целом в сравнении с другими странами;

5) сгруппировать российские регионы по инвестиционной привлекательности.
Объектом исследования в работе является экономика России и ее регионов. Предметом исследования выступает инвестиционная привлекательность и определяющие ее факторы.
Теоретической и методологической основой работы являются работы отечественных и зарубежных ученых-экономистов, посвященные проблемам исследования инвестиционной привлекательности; законодательные и нормативные акты. В качестве статистической базы использовались данные Росстата, мировых и российских консалтинговых компаний.
В зависимости от решаемых задач в работе использованы различные методы исследования, такие как абстрактно-логический, балансовый, монографический и различные статистические методы исследования.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА
1.1 Понятие инвестиционной привлекательности
Инвестиционная привлекательность, которую исходя из самой формулировки понятия, следует понимать, как способность привлекать инвестиции, является довольно неоднозначной категорией, она трактуется различными экономистами не одинаково. Помимо понятия инвестиционной привлекательности известно также понятие инвестиционный климат, вместе они воспринимаются как синонимы, однако, прослеживаются и довольно хорошо очерченные различия этих понятий.
Важнейшим отличием инвестиционной привлекательности от инвестиционного климата является их стационарность во времени. Инвестиционная привлекательность характеризует экономическое состояние в стране или регионе, которое относится именно к изучаемому ограниченному периоду времени и включает в себя множество факторов, носящих в том числе временный характер и имеющих возможность изменяться под влиянием различных внешних воздействий. Инвестиционный климат включает в себя всю совокупность состояний среды, формирующей инвестиционную привлекательность, и выражается в общих, постоянно воздействующих факторах, которые влияют на инвестиционную привлекательность в любой момент времени. Инвестиционный климат является своего рода усредненной характеристикой инвестиционной привлекательности за длительный период времени. Если проводить параллели этих двух понятий, скажем, с географическими характеристиками, то инвестиционной привлекательность можно считать состояние погоды в какой-либо день в конкретном регионе, а инвестиционным климатов – собственно локальный климат местности. Климатические характеристики местности (среднегодовая температура, количество осадков, роза ветров) остаются относительно постоянными, в то время как погодные характеристики меняются каждый день, выражая статистическую вариацию. Аналогично и инвестиционный климат формирует в себе относительно стабильные на протяжении длительного периода времени черты и характеристики (природно-ресурсный потенциал, трудовой потенциал местного населения и другие), в то время как инвестиционная привлекательность характеризует моментное состояние экономики (или за небольшой промежуток времени) и указывает в том числе на привязанные ко времени нестабильные и «сиюминутные» факторы. Обобщая, можно заключить, что инвестиционный климат – это усредненное состояние среды инвестирования, а инвестиционная привлекательность – привязанное ко времени индивидуальное состояние среды инвестирования. Таким образом, охарактеризовать инвестиционный климат – будет означать раскрыть постоянные факторы инвестиционной среды, влияющие на потоки инвестиций на протяжении долгого периода времени, а охарактеризовать инвестиционную привлекательность – значит, раскрыть состояние инвестиционной среды в конкретный момент времени (либо короткий период времени), не забывая, однако, и про постоянные составляющие инвестиционного потенциала.
По масштабам охвата инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата их различают в формате: группы стран, отдельной страны, региона страны, отрасли, муниципального образования. В данной работе остановимся именно на региональной инвестиционной привлекательности, то есть на инвестиционной привлекательности регионов страны. Различные, на наш взгляд наиболее примечательные, трактовки инвестиционной привлекательности региона приведены в таблице 1.


Таблица 1 – Трактовки понятия «инвестиционная привлекательность региона» различными исследователями
Автор Определение инвестиционной привлекательности региона Особенности понятия
А. С. Пронин, А. Г. Третьяков Система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обесславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данном регионе Понятие учитывает объективные факторы, но не учитывает субъективные
С. И. Аксенова, Г. И. Иванов Интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционной инфраструктуры, инвестиционных ресурсов и иных факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков Понятие учитывает составляющие инвестиционного климата, инфраструктурные особенности, ресурсный потенциал и раскрывает категорию с разных сторон
О. Н. Изюмова Сформированное инвестиционным потенциалом и инвестиционными рисками состояние регионального хозяйства, отображаемое локальными и агрегированными индикаторами безопасности, доходности, реальности и перспективности инвестиций в социальное, экологическое и экономическое развитие, обеспеченное достижением экономического эффекта мероприятий по осуществлению инноваций Понятие учитывает две составляющие инвестиционной привлекательности (потенциал и риск), а также раскрывает основные факторы (группы факторов) инвестиционной привлекательности
Д. А. Удалов Совокупность инвестиционных характеристик, присущих объекту инвестирования, служащих для определения условий инвестирования и предназначенных для принятия обоснованного инвестиционного решения Определение указывает на наличие субъективных характеристик, присущих объекту инвестирования, однако, объективные черты не упоминаются
А. В. Печенкина Уровень соответствия объективных характеристик региона предпочтениям субъектов бизнеса с учетом «искажения» параметров этих характеристик в процессе коммуникации «субъект бизнеса – региональный субъект управления» Понятие учитывает субъективное видение экономической ситуации отдельными инвесторами, вкладывающими деньги, однако, объективные характеристики не упоминает
В. М. Аскинадзи, В. М. Максимова Субъективная оценка инвестором региона по поводу принятия решения о вложении своих средств в регион Определение учитывает только позицию инвестора, объективные факторы не упоминаются
Н. М. Якупова, Г. Р. Яруллина Присущее экономическим системам свойство, которое, с одной стороны, характеризует степень соответствия системы интересам инвестора, а с другой, формируется как отражение множества типичных мотиваций, интересов большинства потенциальных инвесторов на открытом рынке в условиях конкуренции, когда все инвесторы действуют рационально, располагая всей необходимой информацией Определение учитывает как объективные свойства объектов инвестирования, так и видение инвестора, однако, условие рациональности инвесторов может быть оспорено, либо может быть применимо не во всех регионах (отраслях)
Е. В. Вологдин Совокупность природно-географических, социально-экономических, политических и иных факторов, формирующих представление инвестора о целесообразности и эффективности инвестирования в объекты, находящиеся в данном регионе Определение представляют совой совокупность факторов инвестиционной привлекательности
Е. В. Савенкова Отождествляется с инвестиционным предпринимательством, зависит от эффективности инвестиций Очень узкое определение, учитывающее только предпринимательские аспекты инвестирования
Эксперт-РА Взаимосвязанная система двух элементов: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск Определение, как у О. Н. Изюмовой, только в сокращенной форме
Источник: составлено по Бабанов А. В. Классификация факторов, формирующих инвестиционную привлекательность региона // Экономический журнал, 2012, №28, с

. 88-95; Ильющенко А. В. Сущность категории инвестиционная привлекательность региона // Бизнес-образование в экономике знаний, №1, 2017, с. 48-51.
Среди всех трактовок достаточно полно смотрятся определения инвестиционной привлекательности О. Н. Изюмовой, которые учитывают как объективные характеристики, так и субъективное восприятие инвестиционной привлекательности инвестором. Таким образом, при дальнейшем рассмотрении инвестиционной привлекательности будем понимать под ним именно состояние регионального хозяйства, формируемое инвестиционным потенциалом и инвестиционными рисками.

1.2 Факторы инвестиционной привлекательности
Рассмотрение инвестиционной привлекательности как совокупности факторов дает неоспоримые преимущества при анализе. Во-первых, комплексное понятие инвестиционной привлекательности дифференцируется на отдельные характеристики, по которым может проводиться оценка того или итого региона, по этим отдельным дифференцированным характеристикам можно увидеть общие черты и различия в инвестиционной привлекательности двух и более регионов, провести их сравнение. Во-вторых, отдельные факторы инвестиционной привлекательности могут поддаваться статистической оценке на основе субъективных оценок экспертов, или путем нахождения объективной величины, описывающей конкретный фактор. В-третьих, при формировании весовых величин факторов, можно оценить агрегированную величину инвестиционной привлекательности по региону.
В целом все факторы инвестиционной привлекательности имеют массу классификаций, но на наш взгляд их них следует выделить следующие две важнейшие классификации. Одна из них – классификация по гибкости изменения самих факторов. Различают три группы факторов:
- краткосрочные факторы – факторы, которые могут меняться в достаточно короткие сроки. Сюда в первую очередь попадают политические и законодательные факторы, так как процедуры, связанные с принятием новых законов и вступлением их в силу могут занимать время меньшее одному году;
- среднесрочные факторы – факторы, которые могут меняться в течение умеренных сроков, от нескольких лет и выше, однако, не затягиваться на десятилетия. Тут стоит отметить различные факторы технологического прогресса, фактор инноваций, социальный фактор, миграционный фактор и ряд других;
- долгосрочные факторы – факторы, которые остаются неизменными постоянно, либо в течение очень длительного периода времени. Это в первую очередь природно-климатические факторы, возобновляемые природные ресурсы.
Другая важнейшая классификация факторов инвестиционной привлекательности базируется на сферах жизнедеятельности общества и ресурсной классификации: политические, экономические, социальные факторы, природо-ресурсные, инфраструктурные и прочие факторы (таблица 2).
Таблица 2 – Классификация факторов инвестиционной привлекательности
Тип ключевых факторов Составные элементы факторов
Политические - допустимая доля иностранного участия в капитале предприятия;
- распределение политических симпатий населения по результатам выборов;
- распределение власти между политическими партиями, влияние оппозиции, региональных политических сил;
- уровень коррупции
Экономические - направления реструктуризации экономики региона;
- перспективность экономического развития региона;
- сложившийся уровень инвестиционной активности;
- совокупная потребительская способность населения;
- уровень инфляции в потребительском и промышленном секторах;
- соотношение государственной и частной собственности;
- экономические условия для развития малого бизнеса;
- наличие высокодоходных инвестиционных объектов
Социальные - уровень социальной активности;
- уровень удовлетворенности работников условиями труда
Природо-ресурсные - климатические ограничения на ведение хозяйственной деятельности;
- географическое положение региона относительно основных рынков сбыта, основных транспортных и торговых путей;
- обеспеченность региона различными природными ресурсами: минеральными, рекреационными и прочими
Законодательные - региональная законодательная база, влияющая на инвестирование;
- наличие механизмов гарантий прав инвесторов;
- наличие налоговых и таможенных льгот в регионе
Производственные - состояние основных фондов;
- объем, темпы роста и структура валового регионального продукта;
- отраслевая специализации региона;
- уровень производительности труда в регионе
Финансовые - финансовые результаты работающих в регионе компаний;
- система налогообложения, применяемая в регионе;
- возможность получения субсидий из регионального бюджета;
- возможность кредитования из каких-либо внутренних источников, присущих региону
Инновационные - состояние НИОКР в регионе;
- уровень автоматизации и роботизации технологических процессов;
- наличие в регионе научных и технико-внедренческих организаций
Трудовые - наличие высококвалифицированных кадров;
- уровень безработицы;
- количественный и качественный состав трудовых ресурсов
Экологические - наличие экологических рисков, загрязнения окружающей среды;
- необходимость затрат, связанных с поддержанием благоприятной экологической ситуации
Институциональные - скоординированность работы государственных институтов власти;
- наличие институтов поддержки и защиты прав инвесторов
Источник: Мякшин В. Н. Факторы инвестиционной привлекательности региона и их оценка // Региональная экономика: теория и практика, 2014, № 14, с. 23-33.
Приведенные в таблице 2 составные элементы факторов включают далеко не полный перечень, а лишь некоторые примеры.
Данная классификация позволяет разложить инвестиционную привлекательность на факторы подробнейшим образом, тем самым получая полную картину инвестиционной привлекательности в регионе.
Компания «РАЭКС-Аналитика», составляющая инвестиционные рейтинги регионов в России делит все факторы на две составляющие: факторы инвестиционного потенциала и факторы инвестиционного риска.
В первой группе учитываются 9 потенциалов: природно-ресурсный потенциал (запасы минеральных ресурсов, наличие сельскохозяйственных угодий, лесные ресурсы и прочее), трудовой потенциал (образовательный потенциал и рынок трудовых ресурсов), производственный потенциал (объем производства в регионе, в том числе по секторам: в промышленности, сельском хозяйстве и в секторе услуг), потребительский потенциал (покупательная способность населения, объем спроса), инфраструктурный потенциал (развитие транспортных сетей в регионе, географическое расположение относительно важнейших транспортных путей, портов, магистралей); инновационный потенциал (учитывается количество работников в науке и образовании, а также инновационная активность в регионе); институциональный потенциал (развитость финансовых и страховых институтов, институтов защиты прав предпринимателей); финансовый потенциал (наличие источников финансирования бизнеса со стороны бюджета, а также возможности рефинансирования прибыли предприятий); туристический потенциал (развитость туристической инфраструктуры, наличие культурных и исторических памятников, архитектуры).
Во второй группы РА Эксперт рассматривает 6 показателей рисков: экономический риск (рассматривается доля убыточных предприятий, тенденции развития бизнеса в различных секторах); финансовый риск (надежность финансовых посредников в регионе, уровень просроченной кредиторской задолженности); управленческий риск (величины региональных бюджетов, качество распределения бюджетных средств, коррупция в регионе), экологический риск (уровень загрязненности окружающей среды, радиационный фон), криминальный риск (уровень преступности, а также эффективность борьбы властей с преступностью в регионе).
Таким образом, РА Эксперт охватывает наиважнейшие составляющие инвестиционной привлекательности, учитывает как текущее состояние производственных ресурсов, так и их потенциальное использование, а также наличие разного рода рисков, учитываемых инвесторами.
Оценку инвестиционной привлекательности регионов России проводит также созданное в 2011 году Агентство стратегических инициатив (АСИ) – российская некоммерческая организация при Правительстве РФ, реализующая комплекс мер в экономической и социальной сферах.
Рейтинг регионов АСИ по инвестиционной привлекательности рассчитывается по четырем направлениям: регуляторная среда, институты для бизнеса, инфраструктура и ресурсы, поддержка малого предприниматлеьства.
Показатели регуляторной среды учитывают качество оказания государственных услуг: время прохождения, количество процедур, удовлетворенность предпринимателей типовыми административными процедурами.
Показатели развитости институтов для бизнеса учитывают наличие и качество инструментов защиты и улучшения инвестиционной среды. Сюда включаются показатели работы и динамики развития институтов и механизмов для бизнеса.
Показатели, отвечающие за наличие и качество инфраструктуры, включаются в себя оценку мер государственной поддержки и наличие финансирования, наличие физической инфраструктуры и ресурсов (дороги, телекоммуникации, технопарки, бизнес-инкубаторы, квалификация и достаточность трудовых ресурсов).
Уровень развития малого предпринимательства оценивается путем измерения эффективности различных видов поддержки малого предпринимательства (оценка процедур получения государственного и муниципального заказа для субъектов малого предпринимательства, оценка доступности кредитных ресурсов и так далее).
АСИ собирает данные для формирования рейтинга различными путями: путем опросов предпринимателей и экспертов, на основе статистических данных. По каждому региону количество опрашиваемых экспертов превышает 20 человек.
На уровне собранных показателей показатели оцениваются по 100-балльной шкале