Инвестиционная деятельность страховых компаний

Введение

Актуальность темы обусловлена тем, что инвестиционная деятельность страховых компаний оказывает значительное влияние на их платежеспособность и финансовую устойчивость. Зачастую страховые резервы и собственные средства страховщиков обеспечиваются сомнительными или ненадежными активами, и возникает риск неисполнения обязательств по страховым выплатам в связи с неспособностью воспользоваться средствами, вложенными в ненадежные активы. Таким образом возникает необходимость регулирования инвестиционной деятельности страховщиков.
Цель реферата рассмотреть процесс государственного регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций.
Для достижения данной цели была поставлены следующие задачи:
1. изучить нормативно-правовую базу, обеспечивающую инвестиционную деятельность страховых организаций
2. проанализировать направления государственного контроля в данной сфере.
3. обозначить проблемы, касающаяся нормативно-правовой базы ограничивающей инвестиционные возможности страховщиков.
4. указать основные направления инвестиционной политики страховых организаций, основываясь на видах страхования, которыми они занимаются.


1. Инвестиционная деятельность страховых организаций

Инвестиционная деятельность страховой организации представляет собой совокупность практических действий, направленных на реализацию инвестиций, т. е. всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Необходимость страховщиков заниматься инвестированием определяет особенность страховой деятельности, которая состоит в том, что страховщики сначала накапливают ресурсы в виде страховых премий, формируя необходимые страховые резервы, и только при наступлении страхового случая несут затраты, сопряженные со страховыми выплатами. В результате страховщики получают возможность некоторое время, порой значительно длительное, использовать полученные от своих клиентов средства. Помимо этого, страховые организации распоряжаются собственным (уставным) капиталом и другими собственными средствами. Также инвестирование является источником прибыли для страховщика, в международной практике известны случаи, когда по окончанию финансового года компания покрывала потери от страховой деятельности прибылью, полученной в результате инвестиционных операций.
На практике, несмотря на имеющееся государственное регулирование страховой деятельности и размещения страховыми компаниями своих активов, принимаемых в покрытие страховых резервов в России, соотношение прибыли от страхования и от инвестирования составляет около 70 % к 30 %, что свидетельствует в пользу не эффективного размещения данных активов.
Причинами недостаточной активности страховых компаний в качестве инвесторов служат как микро-, так и макроэкономические факторы. Во-первых, само страхование в РФ и РК стало развиваться относительно недавно. Ненасыщенность развивающегося страхового рынка и небольшой объем страхового сектора позволяли российским страховым компаниям довольно длительное время развиваться не по пути интенсификации страховой деятельности (снижая при этом себестоимость страховых услуг), а экстенсивным способом, обеспечивая собственное развитие, занимая свободные, не занятые конкурентами сегменты рынка.
Если сравнивать инвестиционную деятельность страховщиков России с западными компаниями, то следует отметить, что за рубежом основным источником прибыли являются инвестиционные операции. Согласно данным статистики, уровень убыточности страховых компаний по рисковым операциям в среднем, без учета расходов на ведение дел в западных странах составляет 70-75 %. Следовательно, доход обеспечивается управлением активами и вынуждает их развивать инвестиционную деятельность. Напротив, для компаний РК и РФ основным источником прибыли служит основная деятельность, все внимание уделяется поиску и совершенствованию новых каналов сбыта страховых услуг.
Также добавляется и специфическая тарифная политика характерная для российских компаний. Как правило, считают, что при так называемом справедливом расчете доход от премий незначителен либо отсутствует. Согласно данным рейтингового агентства «РА Эксперт» в мировой практике объем выплат составляет более 90 % от величины премий. В России этот показатель в среднем равен 70 %, что означает высокую долю остающейся премии. Стимула для активного проведения инвестиционной деятельности практически нет, обеспечить необходимый уровень общей рентабельности данные компании могут за счет основных операций.
Во-вторых, большинство страховых организаций не обладает достаточным опытом работы с инвестициями, в их структуре нет необходимых аналитических подразделений, укомплектованных квалифицированными специалистами. При этом возможны различные организационные модели инвестирования: собственная конфигурация, работа с инвестиционными отделами других страховых компаний или специализированными инвестиционными институтами.
К макроэкономическим условиям, оказывающим негативное влияние на развитие инвестиционной деятельности страховщиков, относятся низкая привлекательность набора инвестиционных инструментов и ограниченность их выбора. Микроэкономические факторы связаны, прежде всего, с периодом формирования и развития страхового дела, его особенностями и спецификой взаимоотношений компаний с клиентами и собственниками.
Также инвестиционная деятельность страховщика регламентируется достаточно жесткими правилами: следует соответствовать нормативным требованиям к размещению резервов, получать прибыль от инвестированного капитала, свести к минимуму риски потерь. Надежность является основным принципом в страховых инвестициях. Страховая компания продает услугу по защите материальных интересов своих клиентов и получает во временное пользование средства страховых взносов. Для выполнения своих непосредственных обязанностей страховая компания, в первую очередь, должна быть уверена в возвратности производимых инвестиций для покрытия возникающих страховых ущербов. Функционирование прочих принципов инвестирования обуславливается отличительными чертами конкретных видов страхования. Наиболее значительные различия прослеживаются при размещении средств страховых фондов, сформированных по страхованию жизни (страхование сумм) и рисковым видам страхования (страхование ущерба).
Одной из ключевых особенностей инвестиционной деятельности страховых организаций является ее довольно жесткое регулирование со стороны государства. При этом государство с помощью установленных правил размещения страховых резервов регулирует лишь процедуру их инвестирования, а не полностью инвестиционную деятельность страховщика. Необходимость данного регулирования обусловлена следующими факторами:
- характером движения финансовых ресурсов особенность которого заключается в том, что в течение определенного периода у страховщика появляются временно свободные (однако по-прежнему связанные с обязательствами по договорам страхования) денежные ресурсы и данные ресурсы могут быть инвестированы с целью извлечения дополнительного дохода;
- отсутствием возможности у страхователей и застрахованных контролировать процесс инвестирования этих средств страховщиками.
Кроме того, инвестиционная деятельность несет экономическое и социальное значение. Экономическое значение связано с большим размером инвестиционных ресурсов. Социальное значение сопряжено со сберегательной функцией страхования, когда из множества индивидуальных взносов формируются необходимые для возмещения возможных потерь общественные фонды, управляемые страховыми компаниями. Гарантировать надежность развития таких фондов и эффективность их вложений, обеспечив защищенность сбережений их участников - главная задача страховщика. Основное отличие страховых организаций от других институциональных инвесторов заключается в том, что страховщики выполняют сразу две функции: гарантийную, связанную с компенсацией риска, и инвестиционную, заключающуюся в приросте денежных средств.
В теоретическом аспекте научные исследования в области инвестиционной деятельности страховых компаний не являются традиционными для научной экономической литературы России. В советское время вопросы страховых инвестиций не рассматривались за отсутствием самого предмета изучения. На сегодняшний день новое направление в области исследований инвестиционной деятельности начинает развиваться. Ученые рассматривают теоретические и методологические основы инвестиционной деятельности в страховании, методические проблемы ее проведения в условиях функционирующего государственного регулирования, способы финансового стимулирования инвестиционных операций страховых компаний, ключевые принципы выбора активов при страховом инвестировании и факторы, оказывающие наибольшее влияние на развитие страхового инвестирования

. Однако существенных результатов в инвестиционной деятельности страховые компании России не достигли, что свидетельствует о необходимости дальнейшего исследования и более глубокого анализа данной проблемы.

2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности страховых организаций

Государственное регулирование страховой и связанной с ней инвестиционной деятельности состоит в разработке нормативно-правовой базы для страховщиков и осуществлении государственного контроля за страховой и инвестиционной деятельностью.
Для дальнейшего изучения данной проблемы необходимо ввести понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Теплова Т.В., д.э.н., проф., определяет инвестиции как текущие вложения разнообразных ресурсов, включая денежные, с целью получения выгод в будущем. Инвестиционная деятельность, по ее мнению, - это совокупность инвестиционных решений по срокам, рискам и объектам инвестирования и практических действий по их реализации.
Нормативно-правовая база в области инвестиционной деятельности страховщиков, в первую очередь включает в себя Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», Закон РФ от 27.11.1992 N 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации», Указание Банка России от 16.11.2014 N 3444-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов» и Указание Банка России от 16.11.2014 N 3445-У «О порядке инвестирования собственных средств (капитала) страховщика и перечне разрешенных для инвестирования активов».
В первом из вышеназванных законодательных актов дается определение инвестиций и инвестиционной деятельности.
Пункт 2 статьи 25 Закона РФ от 27.11.1992 N 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» дает право страховщику инвестировать собственные средства, но только на условиях диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности. Данные принципы направлены на обеспечение финансовой устойчивости страховой организации. Также согласно данному Закону страховая организация может инвестировать собственные средства только в определенный перечень разрешенных для инвестирования активов и только в определенном порядке инвестирования, которые устанавливаются органом страхового надзора - на данный момент им является Центральный Банк Российской Федерации.
Пункт 5 статьи 26 того же Закона гласит, что страховщик имеет право инвестировать и иным образом размещать средства страховых резервов, также на условиях диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности в соответствии с требованиями органа страхового надзора. Как и в случае с собственными средствами страховой организации, для инвестирования страховых резервов органом страхового надзора устанавливается перечень разрешенных для инвестирования активов и порядок инвестирования.
Вышеназванные указы Банка России устанавливают перечень разрешенных для инвестирования активов, порядок инвестирования собственных средств страховщика и страховых резервов, а также требования к эмитентам ценных бумаг и структуре активов, в которые допускается размещение средств.
Согласно Закону РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации», страховой надзор в РФ осуществляется Банком России. Подпункт 2 пункта 4 статьи 30 того же закона говорит о том, что страховой надзор включает в себя контроль за «обеспечением страховщиками их финансовой устойчивости и платежеспособности», которое в свою очередь осуществляется путем инвестирования собственных средств и средств страховых резервов.
Никулина Н.Н., к.э.н. и Березина С.В., к.э.н., доцент, считают, что в РФ можно выделить три системы надзора за инвестиционной деятельностью страховых организаций: систему публичности, нормативную систему и систему материального надзора.
О нормативной системе было сказано выше.
Система публичности подразумевает, что страховые организации обязаны выкладывать свою финансовую и статистическую отчетность в открытый доступ. Такая мера предоставляет возможность веем заинтересованным лицам, в том числе страхователям, следить за результатами инвестиционной деятельности страховых организаций. А в соответствии с №307-Ф3 «Об аудиторской деятельности», статья 5, данная финансовая и статистическая отчетность страховых организаций подвергается обязательному аудиту со стороны государственных органов. Таким образом, государственный орган надзора может изучить обоснованность инвестиций страховых организаций и оценить уровень их ликвидности и доходности.
Система материального контроля реализуется как в отношении вновь создаваемых страховых организаций, так и уже существующих. Целесообразно рассмотреть применение данного вида контроля в отношении уже существующих страховых организаций, поскольку именно они занимаются инвестиционной деятельностью. Так государственный орган надзора анализирует состояние дел и оценивает правильность и обоснованность принятых инвестиционных решений. В связи с этим можно выделить существенный недостаток существующих государственных ограничений в данной сфере. На данный момент не существует разделения возможных направлений инвестирования временно свободных средств страховых организаций по проводимым ими видам страхования.
По мнению В.Н. Григорьева, д.ю.н., проф. и Эриашвили Н.Д., к.ю.н., д.э.н, проф, очевидно, что страховым организациям, занимающимся различными видами страхования, необходимо применять разные подходы к размещению резервов. Однако сегодня все страховые организации вынуждены строить свою инвестиционную политику не с учетом собственных потребностей и состояния фондового рынка и рынка недвижимости, а только в рамках, установленных законодательством. Такой подход, с одной стороны, защищает интересы страхователей, поскольку гарантирует ликвидность, надежность и доходность размещения средств страховых резервов и временно свободных средств страховых организаций, а с другой ограничивает инвестиционные возможности страховщиков и доходность их вложений. Целесообразно было бы скоординировать направления инвестиций с учетом видов и сроков страхования.
В результате инвестиционной деятельности происходит наращивание страховых резервов, а также увеличение собственных средств страховой организации, что является основным способом поддержания ее финансовой устойчивости, надежности и платежеспособности. В РФ данная сфера строго регулируется со стороны государства через орган страхового надзора - Банк России. Контролируя инвестиционную деятельность страховых организаций, он следит за соблюдением нормативно-правовой базы страховщиками, за обоснованностью и целесообразностью принятых ими инвестиционных решений, за подлинностью их отчетности. Основной проблемой в данной области является обобщенность и узкая направленность инвестиционных вложений страховщиков, что ограничивает их инвестиционные возможности.

3. Роль правового регулирования в страховании инвестиционной деятельности

С точки зрения каждого инвестора инвестиционное решение всегда является выбором из нескольких предложенных вариантов. Он сравнивает риски и показатели доходности и принимает решение вложить свой капитал в тот проект, который наиболее доходен и имеет наименьшую рисковую составляющую. Как для отечественного инвестора, так и для иностранного возможность инвестировать в российскую экономику является одной из предлагаемых ему альтернатив вложения капитала, которую он сравнивает с тем, что предлагает ему международный финансовый рынок. Решение всегда будет приниматься в пользу проекта, обладающего лучшим соотношением доходности и риска. Фактором, снижающим риск потери инвестором капиталовложения может служить страхование. Но в современной России существуют проблемы с регулированием страхования инвестиционных проектов, а также множество сложностей возникает со страхованием иностранных инвестиций. Разрозненность инвестиционного законодательства, малая доля страховых организаций, осуществляющих страхование инвестиционных рисков, отсутствие методологической базы и сложности со страхованием политических рисков создают серьезное препятствие для развития механизма страхования инвестиционных рисков.
На сегодняшний день существуют значительные проблемы в страховании инвестиционных рисков. Среди них отставание законодательной базы, ограниченное число видов страхования, не дающее желаемого покрытия рисков инвестора, малое число страховых компаний, обеспечивающее страхование инвестиционных рисков, отсутствие финансовой грамотности населения и спроса на данный вид услуг