Характеристика зарубежных и российских методик оценки, вероятности банкротства организации

Введение

На сегодняшний день тема возможности предсказания банкротства предприятия является очень актуальной, учитывая то, что антикризисная политика на предприятии должна вестись на протяжении всей его деятельности. Одна из важнейших задач организаций, функционирующих в условиях рыночной экономики, – вовремя выявить признаки банкротства своей организации, которое будет связано с недостаточной платежеспособностью хозяйствующего субъекта.
Таким образом, характеристика и применение зарубежных и российских методик оценки вероятности банкротства коммерческих организаций являются важными вопросами экономической сферы.
Цель работы: сделать вывод о возможности или невозможности предсказания банкротства ОАО «Труд» на основе бухгалтерской отчетности предприятия. Основные задачи данной работы следующие:
рассмотреть вопросы методики определения вероятности банкротства.
собрать и проанализировать бухгалтерскую отчетность выбранного для исследования предприятия.
сделать выводы относительно возможности определения вероятности банкротства на исследуемом предприятии.
Предмет исследования – методики оценки вероятности банкротства организации. Объект исследования – сельскохозяйственное предприятие ОАО «Труд», основными видами деятельности которого являются выращивание зерновых и зернобобовых культур, картофеля, разведение крупного рогатого скота. Адрес расположения: Ленинградская область, Волосовский район, д. Чирковицы, д. 33.
При написании работы были использованы следующие методы исследования – конкретизация, наблюдение, сравнение, анкетирование, метод финансовых коэффициентов, анализ.
1. Методы прогнозирования банкротства

Исследования методик определения вероятности банкротства коммерческой организации и механизмов ее оздоровления широко проводились многими зарубежными и российскими авторами. Все они сходятся в едином мнении о том, что для эффективного управления организацией необходимо прогнозирование, планирование ее финансового состояния, постоянное проведение анализа и оценка возможности банкротства.
В контексте массовой несостоятельности и применения процедур банкротства для многих предприятий, в том числе сельскохозяйственного отрасли производства, объективная и точная оценка финансового положения имеет первостепенное значение. Основным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности организации.
Коэффициенты финансовой устойчивости указывают на степень зависимости коммерческой организации от внешних инвесторов и кредиторов. Желание собственников – оптимизация структуры капитала и ограничение заемных средств в общем объеме финансовых источников. Компании-кредиторы осуществляют оценку финансовой устойчивости заемщика и вероятность предотвращения его банкротства.
Финансовая устойчивость и платежеспособность тесно связаны с понятием несостоятельности (банкротства). На сегодняшний день правовой основой законодательства о банкротстве является Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»[3].
Диагностика вероятности банкротства по российской методике предусматривает расчет коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.
Формулы расчета коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности рассчитываются следующим образом:
К в плат.= Кт л.+1/2∆Ктл 2 (1)
К у плат.= Кт л.+1/4∆Ктл 2 (2)
При определении коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности используются взвешенные значения коэффициентов текущей ликвидности на начало и конец исследуемого периода.
Если Куплат <1, то существует угроза предприятию утратить платежеспособность в течение ближайших 3-х месяцев, если Квплат >1, то можно говорить о возможности ее в течение полугода.
Одной из методик оценки вероятности банкротства предприятий является пятифакторная модель Альтмана:
Z = 1,2 × Х1 + 1,4 × Х2 + 3,3 × Х3 + 0,6 × Х4 + 1,0 × Х5, (3)
где Х1 – отношение оборотный капитал/активы;
Х2 – отношение нераспределенная прибыль/активы;
Х3 – отношение прибыль до налогообложения/активы;
Х4 – отношение собственный капитал/обязательства предприятия;
Х5 – отношение выручка (общий доход) /активы.
Таким образом, рассчитанные коэффициенты (Х1, Х2, Х3, Х4, Х5) умножаются на соответствующие веса.
В зависимости от значения Z-счета по определенной шкале производится оценка вероятности наступления банкротства (таблица 1).
Таблица 1 – Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана


В 1977 г

. Британские ученые Ричард Таффлер и Г. Тишоу использовали метод Альтмана для анализа результатов деятельности 80 компаний и выстроили четырехфакторную модель прогноза вероятности банкротства (таблица 2).
Таблица 2 – Показатели модели оценки вероятности наступления банкротства Таффлера и Тишоу


Если значение Z больше 0,3, то это говорит о том, что у предприятия хорошие перспективы развития, а если оно меньше 0,2, то высока вероятность банкротства.
В 1972 г. Лис разработал дискриминантную модель для оценки несостоятельности предприятий Великобритании.
Согласно модели Лиса вероятность банкротства предприятия определяется следующими нормативными значениями:
L ˃ 0,037 – предприятие финансово устойчивое, риск банкротства низкий;
L ˂ 0,037 – риск банкротства предприятия высокий.
Модель оценки вероятности банкротства Лиса приведена в таблице 3.
Таблица 3 –Показатели оценки вероятности наступления банкротства модели Лиса


Модель Лиса является в большей степени адаптационной, так как финансовые коэффициенты в модели взяты такие же, как у Альтмана.
2. Прогнозирование банкротства ОАО «Труд»

Финансовая устойчивость организации характеризует состояние активов, их структуру, а также обеспеченность активов источниками покрытия.
Оценка финансовой устойчивости ОАО «Труд», сельхозпредприятия Ленинградской области в основном молочного направления производства, на основе расчета финансовых коэффициентов на 31 декабря 2015-2017 гг. представлена в таблице 4.
Таблица 4 – Оценка финансовой устойчивости ОАО «Труд» на 31 декабря 2015-2017 гг.
Наименование показателя На 31.12.2015 На 31.12.2016 На 31.12.2017
Коэффициент автономии -0,644 -0,755 0,272
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств -2,554 -2,324 2,673
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,486 0,560 0,629
Коэффициент обеспеченности собственными средствами -4,027 -3,891 -0,885

Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что коэффициент автономии ОАО «Труд» на 31.12.2017 г. составил 0,272, что говорит о повышении финансовой независимости организации от внешних источников финансирования. Это произошло благодаря прощению основного долга и процентам перед заемщиком ООО «Агрокомплекс Павловский». Данный факт можно оценить положительно, финансовые средства направлены на увеличение чистых активов ОАО «Труд». Однако остается высоким уровень заемного капитала в структуре источников финансирования, что подтверждает рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств до 2,673 на конец периода исследования. Кроме того, организация испытывала дефицит в собственных ресурсах в 2015-2017 гг.
Оценка относительных показателей ликвидности ОАО «Труд» – финансовых коэффициентов – проводится по данным таблицы 5.
Таблица 5 – Показатели ликвидности ОАО «Труд» по состоянию на 31 декабря 2015-2017 гг.
Наименование показателя На 31.12.2015 На 31.12.2016 На 31.12.2017 Критические значения
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,013 0,013 0,024 0,2-0,7
Коэффициент промежуточной ликвидности 0,018 0,018 0,037 0,7-1,0
Коэффициент текущей ликвидности 0,199 0,204 0,531 > 2,0
Степень платежеспособности по текущим обязательствам - -0,0479 0,0689 -

Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что значение коэффициента абсолютной ликвидности ОАО «Труд» за 2015-2017 гг. не соответствует критическому порогу 0,2, что говорит о недостаточном уровне платежеспособности организации для немедленного погашения текущих обязательств за счет денежных средств и их эквивалентов и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент промежуточной ликвидности также не соответствует нормативу, его значение в 2015-2017 гг. ниже рекомендуемого диапазона от 0,7 до 1, что означает недостаточную способность организации погасить свои краткосрочные обязательства при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент текущей ликвидности на 31.12.2017 г. составил 0,531, что ниже рекомендованного значения 2. Можно сделать вывод, что при одновременном предъявлении кредиторами счетов к оплате организация не сможет полностью рассчитаться по своим долговым обязательствам краткосрочного характера.
Для оценки эффективности произведенных затрат недостаточно проанализировать абсолютные показатели отчета о финансовых результатах, необходим расчет относительных показателей уровня прибыльности – показателей рентабельности.
Показатели, характеризующие прибыльность ОАО «Труд» за 2015-2017 гг., представлены в таблице 6.
Таблица 6 – Показатели рентабельности предприятия ОАО «Труд» за 2015-2017 гг., %
Наименование показателя 2015 год 2016 год 2017 год
Рентабельность продаж -7,01 -1,36 2,93
Рентабельность расходов -6,55 -1,34 3,02
Рентабельность собственного капитала 20,93 13,99 -429,44
Рентабельность текущих активов -12,10 -9,77 102,41

По данным таблицы 6 можно сделать выводы о повышении прибыльности производства и реализации продукции ОАО «Труд» в последний год исследования