Государственные ценные бумаги на фондовом рынке России

Введение

Важнейшим источником развития экономики, нового промышленного подъема и преодоления финансового кризиса России является развитие рынка ценных бумаг, истинное предназначение которого заключается не только в покрытии бюджетного дефицита, перераспределении собственности и получении спекулятивной прибыли, но и в стимулировании инвестиций в различные сферы экономики. Рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны, один из индикаторов состояния всей экономики, а с другой - одна из болевых точек, воздействие на которую может замедлить или ускорить процессы рыночных преобразований.
Несмотря на то, что рынок государственных ценных бумаг существует сравнительно давно и отличается детально проработанным правовым регулированием, на практике вопросы, связанные с их обращением, остаются весьма актуальными, особенно для предприятий и организаций - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг.
Рынок государственных ценных бумаг - особая форма торговли финансовыми ресурсами, которая опосредствуется выпуском и обращение государственных ценных бумаг. Это важный компонент финансовых рынков мира. Государственные ценные бумаги считаются наиболее ликвидным и наиболее надежным видом капиталовложений, который привлекает корпорации и население, используются как эталон свободного от риска дохода, как альтернатива другим вложениям капитала.
Таким образом, рынки государственных ценных бумаг играют важную роль в финансировании государственного бюджета, в поддержании ликвидности финансовой системы, регулировании экономической активности.
Актуальность избранной темы связана с тем, что в условиях централизованной системы управления, существовавшей в нашей стране, рынок государственных долговых обязательств практически отсутствовал. А в период выхода из финансового кризиса государственные ценные бумаги являются одним из направлений не инфляционного покрытия бюджетного дефицита путем привлечения частных средств, а так же могут быть важным источникам средств для большого количества правительственных проектов. К тому же формирование первичных и вторичных рынков государственных ценных бумаг способствуют росту и повышению гибкости национальной финансовой системы, позволяет частному и государственному сектору лучше реагировать на сигналы рынка.
Цель работы - изучить государственные ценные бумаги на фондовом рынке России
Задачи:
1. Рассмотреть понятие, виды государственных ценных бумаг.
2. Проанализировать рынок государственных ценных бумаг.


1. Понятие, виды государственных ценных бумаг
Государственная ценная бумага (ГЦБ) – это долговая бумага, которую выпускает государство с целью покрытия дефицита бюджета, каждая из этих бумаг имеет собственное название, благодаря которому ее отличают от других видов облигаций. Это могут быть: «казначейский вексель», «сертификат», «займ» и другие. Разные страны используют свою терминологию для таких бумаг.
У долговых ценных бумаг эмитентом выступает государство. Выпускаются они от имени Центрального правительства Министерством финансов. Преимущества ценных бумаг – это, во-первых, высокий уровень надежности для средств, которые были вложены, и соответственно минимизируется риск потерь основного капитала. А во-вторых льготное налогообложение, в сравнении с другими ценными бумагами. Наблюдается также вообще отсутствие налогов на операции и доходы от ГЦБ.
Схема выпуска государственных ценных бумаг:
Принимается решение о том, что требуется разместить эмиссионные ценные бумаги.
Утверждается решение про выпуск.
Государственная регистрация при выпуске бумаг.
Соответствующее размещение ценных бумаг.
Государственная регистрация ответа про итоги выпуска.
ГЦБ, которые не прошли государственную регистрацию в соответствии с узаконенными требованиями, не имеют право быть размещены.
 В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности:
 Долговые бумаги. Их предназначение покрывать постоянный дефицит в государственном бюджете. Дефицит, который переходит из года в год. Эти ценные бумаги чаще всего бывают средне- и долгосрочные.
Ценные бумаги, которые покрывают временные дефициты в бюджете. Так называемые, кассовые разрывы, которые возникают, когда налоги поступают неравномерно, а расходы у государства регулярные. Как правило, такая ситуация возникает в конце или начале квартала. Именно для ликвидации таких ситуаций и выпускаются краткосрочные ценные бумаги: векселя управления наличными.
Целевые облигации, их выпускают на реализацию конкретных проектов. Например, выпуск строительных облигаций под реализацию крупномасштабного строительства.
Ценные бумаги, для того чтобы, предприятия могли покрывать государственный долг. В РФ они выпускались в виде казначейских обязательств. Когда возник дефицит бюджета государство рассчиталось такими бумагами за работы, которые были выполнены по государственному заказу и финансировались из федерального бюджета. Предприятия, которые получили казначейские обязательства продали их на вторичном рынке

. А покупатели в таком случае смогли рассчитаться такими бумагами по своим долгам перед государством, например, уплатить налоги.
 Доходность ГЦБ: Такие бумаги являются финансовым инструментом с абсолютно фиксированным доходом, это означает, что их доходность обратно пропорциональна их стоимости на рынке.
 В мировой практике классифицируют такие государственные ценные бумаги:
 Облигации, это долговые денежные обязательства, по которым кредитор предоставляет эмитенту заем. Эмитент, который выпускает ценную бумагу, обязан оплатить владельцу облигаций в назначенный срок номинальную стоимость бумаги и в дальнейшем ежегодно, вплоть до погашения выплачивать процент. Последний может быть фиксированным или плавающим. Таким образом, облигация удостоверяет отношения займа между кредитором и должником.
 Облигации выпускают с целью привлечь денежные средства для покрытия государственного бюджета, для реализации планов государства.
В Положении о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах в РСФСР от 28 декабря 1991 г. облигация определяется как ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником).
Облигации бывают разных видов:
— на предъявителя и именные;
— процентные и беспроцентные, выигрышные;
— свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения;
— выпущенные:
а) Правительством РФ или Министерством финансов РФ;
б) органами государственной власти субъектов Российской Федерации;
в) органами местного самоуправления.
 Казначейские обязательства, ценные бумаги на предъявителя. Их размещают среди населения, их наличие свидетельствует об внесении их владельцами денежных средств в бюджет. Соответственно дают права на получение финансового дохода.
Документом, подтверждающим право собственности на казначейские обязательства, принадлежащие держателю счета депо, является выписка с этого счета, сделанная уполномоченным депозитарием.
Казначейские обязательства относятся к срочным ценным бумагам, поскольку имеют предельный срок обращения (осуществления прав).
Хотя Положение Минфина и говорит о том, что казначейские обязательства могут приниматься в качестве оплаты за реализованные товары и предоставленные услуги без ограничений, а также быть предметом залога (п. 1.3.). Тем не менее, пункт 2.4. допускает обращение казначейских обязательств в ограниченной и неограниченной форме.
Свойства казначейских обязательств отвечают признакам эмиссионных ценных бумаг, содержащимся в Законе о рынке ценных бумаг, а именно: они закрепляют комплекс имущественных прав, размещаются выпусками, имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.
Таким образом, казначейские обязательства - это государственные денежные именные ценные бумаги, для которых характерны: эмиссионность, бездокументарность, доходность и срочность.
 Сберегательный сертификат – это свидетельство банка в письменном виде о депонировании денежных средств, при котором удостоверяется право вкладчика по истечении оговоренного срока получить депозит или проценты по нему.
 Ценные бумаги помогают государству развивать экономику, решая определенные задачи:
Регулировать денежную массу.
Регулировать процесс инфляции.
Влиять на курс валют.
Формировать уровень доходности по ценным бумагам.
Становиться возможным перелив капитала. Движение из одного сегмента финансового рынка в другой.
Решение социально экономических задач разного уровня.
По виду эмитента классификация ценных бумаг:
Ценные бумаги центрального правительства: Облигации и векселя. Их делят на рыночные и нерыночные.
Муниципальные, они не гарантированы национальным правительством.
Акционерных обществ, выпускаются в виде долговых обязательств и долевых ценных бумаг.
ГЦБ различают по форме обращаемости:
Рыночные ценные бумаги, которые свободно перепродаются после их первичного размещения.
Нерыночные, по условия выпуска их нельзя перепродать, но они могут быть возвращены через время эмитенту.
Виды ГЦБ по срокам их обращения:
-Краткосрочные, их выпускают сроком до 1 года.
-Среднесрочная, их срок обращения – это период от 1 до 5-10 лет.
-Долгосрочные, их используют более 10-15 лет.


2. Рынкок государственных ценных бумаг
Государство может выступать на фондовом рынке как активный участник, аккумулируя с помощью рыночных инструментов средства инвесторов (в первую очередь - населения) и направляя их на финансирование национальных инвестиционных программ.
Рынок государственных ценных бумаг, фондовый рынок – особая форма торговли финансовыми ресурсами, которая опосредствуется выпуском и обращение государственных ценных бумаг. Это важнейший элемент фондового рынка любой страны.
На фондовом рынке Российской Федерации обращаются:
1) облигации Банка России (ОБР);
2) государственные долгосрочные облигации (ГДО);
3) государственные краткосрочные облигации (ГКО), используемые для краткосрочного финансирования текущего дефицита бюджета;
4) облигации федерального займа (ОФЗ);
5) облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ);
6) облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);
7) казначейские облигации (КО);
8) муниципальные ценные бумаги как способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.
Государственные долговые обязательства - это самый ликвидный вид инструмента на фондовом рынке, поскольку обязательства по этим бумагам гарантированы государством, всем его бюджетом, ЗВР и прочими авуарами