Фьючерсная торговля и её цели.

Введение

В западных странах фьючерсный рынок и особенно фьючерсный рынок уже два десятилетия является полноправным элементом финансового рынка. Актуальность темы заключается в том, что эта сфера деятельности в России все еще относительно молода и все еще находится на стадии развития, тогда как в промышленно развитых странах срочные сделки уже давно стали широко используемым финансовым инструментом для хеджирования рыночных рисков и не исключают возможности прибыли. Самыми известными производными инструментами являются фьючерсные контракты. Фактически, оно является обязательным для соглашения о принятии (покупке) или выполнении (продаже) поставки базового актива по цене, согласованной на более поздний срок для поставки. В конце контракта, доставка должна быть произведена, если подобная транзакция не была завершена в прошлом периоде.
Цена такого срочного соглашения зависит от суммы процентов, которые могли быть начислены на деньги, использованные до даты расчетов. Эта цена также зависит от других затрат, платежей или доходов, которые могут произойти между датой контракта и датой истечения срока действия (например, страхование, транспортировка, налоги и складирование товаров, а также дивиденды и права на акции и индексы или выплаты одному из них) Технически, фьючерсами можно торговать только на биржах.

1 ПОНЯТИЕ И ЦЕЛИ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ

Фьючерсный контракт - это контракт, в котором по истечении определенного периода времени инвестор, заключивший контракт, обязуется продать (или купить) определенное количество финансовых инструментов по определенной цене своему контрагенту. Поэтому в договоре обязательно должно быть указано количество товаров, их цена и время доставки. Фьючерсы могут быть на поставку сельскохозяйственных или промышленных товаров, акций и других ценных бумаг, иностранной валюты и т.д.
Заключение фьючерсного контракта не является сделкой прямой продажи, т.е. продавец не дает покупателю его товар, а покупатель не дает продавцу его деньги. Фьючерсы становятся ценными бумагами и могут быть выкуплены несколько раз в течение срока их действия.
Цена, установленная в момент заключения фьючерсного контракта, называется фьючерсной ценой. Он отражает ожидания инвесторов относительно будущей рыночной цены (спотовой ставки) для соответствующего актива. При заключении фьючерсного контракта цена фьючерса может быть выше или ниже, чем спотовая цена этого актива. Ситуация, в которой форвардная цена выше, чем спотовая ставка, называется контанго. и ситуация, когда цена фьючерса ниже, чем спотовая цена, является "бэквардация". Как упоминалось выше, цена фьючерса отличается от спотовой цены на момент заключения контракта, но по истечению срока действия контракта обе цены будут одинаковыми
Например, если срок действия контракта истекает, форвардная цена устанавливается выше спотовой ставки. затем участник фьючерсного рынка продает фьючерсный контракт и покупает актив, лежащий в основе фьючерсного контракта, на денежном рынке. В день поставки он выполняет свои обязательства, вытекающие из фьючерсного контракта, за счет приобретенного актива. Разница между ценой фьючерса и реальной ценой является результатом прибыли. Если другие инвесторы делают то же самое, предложение на фьючерсном рынке увеличивается, а цена падает. В то же время инвесторы начинают покупать соответствующие активы на спотовом рынке, в результате чего их цена растет из-за растущего спроса. В результате форвардная цена и спотовая ставка становятся одинаковыми. Такое же выравнивание фьючерсов и спотовых цен наблюдается, когда цена фьючерсного контракта на момент поставки ниже спотовой цены.
Можно сказать, что цена фьючерса в данный момент времени характеризуется тем, что примерно такое же количество людей считает, что она выше или ниже будущей цены наличными. Экономисты иногда говорят, что цена фьючерса - это рыночный прогноз будущих денежных призов, а рынок будущих денежных призов означает здесь усредненное мнение его участников.
Цели торговли фьючерсами следует рассматривать с точки зрения фондового рынка и макроэкономической перспективы. С точки зрения фондовой биржи, торговля фьючерсами является результатом естественного развития торговли на фондовом рынке в рыночной экономике. В условиях постоянной конкуренции различных видов рыночных посреднических структур. Благодаря огромным преимуществам по сравнению с торговлей реальными товарами, торговля фьючерсами позволила фондовым биржам выжить в условиях рыночной экономики, заработать и накопить капитал для своего существования и развития.
С точки зрения рыночной экономики, целью фьючерсов является удовлетворение интересов широкого круга предпринимателей, обеспечение любых изменений цен на рынке реальных товаров, прогнозирование ведущих товаров и топливных продуктов и, в конечном итоге, получение выгоды от торговли на фондовом рынке.
Возможность прогнозирования цен в рыночной экономике вытекает из высокого уровня развития и обобществления производства, его международной интеграции

. Фьючерсная биржевая торговля, основываясь на указанных предпосылках, создает механизм такого рыночного прогнозирования цен. Товар еще не создан (не выращен, не добыт), а цены на него через куплю-продажу фьючерсных контрактов уже имеются и живут реальной жизнью, подвергаясь влиянию всех происходящих в окружающем мире процессов. Возможность страхования изменений цен на рынке реального товара появляется благодаря тому, что фьючерсный рынок обособлен от рынка реальных товаров. Эти рынки отличаются составом участников, местом торговли, уровнем и динамикой и т.д.
По фьючерсной сделке выступают две стороны -- продавец и покупатель. Покупатель фьючерсного контракта принимает обязательство купить товар в оговоренный срок. Продавец фьючерсного контракта принимает обязательство продать товар в оговоренный срок. Оба обязательства относятся к «стандартному количеству» «оговоренного» товара, в «конкретный срок в будущем», по «цене, установленной сегодня».
Отличительными чертами фьючерсного контракта являются:
а) биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней;
б) стандартизация по всем параметрам, кроме цены;
в) полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, предусмотренные данным фьючерсным контрактом, будут выполнены;
г) наличие особого механизма досрочного прекращения обязательств по контракту любой из сторон.
Суть этого вида инвестиций состоит в самом названии (от англ. фьючер - «будущее»). Повсеместно считается, что вложение средств во фьючерсные контракты является спекулятивной операцией с высокой степенью риска. Это правильно. Вместе с тем, фьючерсные контракты широко используются для снижения риска биржевых операций. Фьючерсные спекулянты вкладывают средства в товарные фьючерсы, одновременно инвестируя в облигации, акции. Управляющие паевыми инвестиционными фондами используют фьючерсные контракты, чтобы хеджировать свои риски.
Основной целью фьючерсных рынков является создание эффективного механизма управления финансовыми рисками. Фьючерсные трейдеры принимают на себя риски, избавляя от них производителей и потребителей, надеясь заработать на этих операциях с высокой степенью риска
Товарный фьючерсный контракт - это обязательство поставить или купить определенное количество товаров в течение одного из будущих месяцев по цене, определенной фьючерсным рынком. Этот механизм применяется ко всем другим типам фьючерсных контрактов. В то же время важно знать, что большинство фьючерсов не ждут того дня, когда должно быть выполнено обязательство по доставке, а заканчиваются в ранее согласованную дату поставки.
Как правило, товарные фьючерсы используются одним из двух способов, либо для хеджирования ценового риска, либо для спекуляции. Риски, связанные с фьючерсными контрактами, касаются в основном спекулятивных операций. Спекулятивные фьючерсы - это транзакции, которые не нацелены на физическую доставку товаров в будущем, но нацелены на получение прибыли в течение срока действия контракта (до его исполнения). Такие операции характеризуются высоким уровнем риска, поскольку для их исполнения обычно используется кредитное плечо (маржинальная торговля), а каждый фьючерсный контракт характеризуется большим объемом финансовых активов.
Преимущества:
Фьючерсные контракты чрезвычайно полезны, если вы хотите уменьшить нежелательные риски.
Фьючерсные рынки очень активны, поэтому ликвидность их работы высока.
Недостатки:
Фьючерсные контракты считаются одной из самых рискованных форм инвестиций. Они подходят только для профессионалов.
На волатильном рынке фьючеров легко потерять объем ваших инвестиций из-за сильных колебаний цен.
Чрезвычайно высокий уровень брокерского кредита создает возможности для необычайно высоких прибылей и убытков. Вы также должны знать о последствиях налогообложения.

2 УЧАСТНИКИ РЫНКА СРОЧНЫХ КОНТРАКТОВ

Рынок фьючерсных контрактов привлекает множество участников, которые по своим целям делятся на хеджеров и спекулянтов.

2.1 Хеджеры

Хеджеры в экономическом плане являются основными участниками рынка фьючерсных контрактов. Сфера их деятельности лежит в области материального производства на рынке наличного товара - это производители, переработчики, торговцы и т.д. В эпоху инфляции значительные интервалы времени, необходимые для реализации их уставной деятельности, обуславливают потребность в большом количестве денежных ресурсов, которые без принятия компенсирующих мер быстро обесцениваются. Кроме того, возникает потребность в осуществлении планирования затрат на сырье и т.п. на будущие периоды с целью определения и согласования с потребителями цен на поставку продукции. С другой стороны, потребители, заинтересованные в получении товаров, вынуждены искать пути защиты своих сбережений, чтобы быть в состоянии приобрести необходимые активы.
Таким образом, хеджеры используют рынок фьючерсных контрактов для того, чтобы застраховать себя от риска, связанного с колебаниями цен