Финансовый инжиниринг: инструменты и технологии

Введение

Актуальность данной темы обусловлена тем, что развитие и постоянное усложнение финансовых инструментов посредством интеграции технологий и методов управления приводит к повышению роли финансового инжиниринга для обеспечения эффективной деятельности субъектам хозяйствования.
Использование финансового инжиниринга на современном этапе позволяет субъектам хозяйствования всесторонне решать самые насущные проблемы, начиная от кризиса ликвидности и заканчивая нехваткой ресурсов для реализации долгосрочных целей.
Однако надо отметить, что данное направление исследований пока не получило широкого распространения в отечественной научной литературе.
Таким образом, определение концептуальных основ функционирования системы финансового инжиниринга в сочетании с уточнением существенных характеристик является актуальной научной задачей.
Проблема заключается в том, что технологии финансового инжиниринга иногда влекут за собой угрозу финансовой безопасности.
Целью данной работы является анализ финансового инжиниринга, в частности инструментов и технологий.
Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
рассмотреть сущность и цели финансового инжиниринга;
исследовать технологии, методы и инструменты осуществления финансового инжиниринга;
проанализировать применение технологий финансового инжиниринга с точки зрения финансовой безопасности.
Объектом данной работы является финансовый инжиниринг.
Предмет исследования – механизмы проведения финансового инжиниринга.
Методы исследования: сбор, анализ и синтез информации.
Теоретическим и практическим основам финансового инжиниринга посвящены работы многих известных российских ученых, среди них - Бочаров В. В , Попова И.В.
Поэтому при определении финансового инжиниринга были разработаны различные концептуальные подходы, которые дают свое собственное видение роли и сущности их.
Научная изученность проблемы. В отечественной историографии до настоящего момента много отдельных исследований, которые анализировали механизмы проведения финансового инжиниринга.
Практическая значимость исследования состоит в том, что его содержание и результаты, основные обобщения и выводы способствуют более глубокому пониманию финансового инжиниринга, в частности инструментов и технологий.
Данная работа состоит из введения, основной части, заключений, списка использованной литературы.
 

Сущность и цели финансового инжиниринга

В современных условиях основной целью финансового менеджмента является максимизация рыночной стоимости предприятия. С точки зрения доходного подхода к оценке бизнеса рыночная стоимость формируется как совокупность дисконтированных денежных потоков, рассчитанных по интервалам прогнозируемого периода.
Эти потоки формируются в результате текущей инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. В связи с этим предприятие имеет задачу эффективного управления финансовыми ресурсами, включая управление денежными потоками.
Чтобы решить эту проблему, используется финансовый инжиниринг, который сочетает в себе набор методов и технологий, которые позволяют эффективно управлять финансами с целью повышения стоимости предприятия.
Технологии, используемые в рамках финансового инжиниринга, объединяют финансовую подсистему предприятия и финансовые инструменты рынка капитала.
Финансовый инжиниринг следует рассматривать как набор экономических отношений, которые имеют денежные характеристики и обеспечивают функциональные действия для принятия, реализации и оптимизации финансовых и организационных решений в ходе реформирования, текущего функционирования и развития предприятия на основе инновационных элементов.
По нашему мнению, одной из наиболее полных интерпретаций финансового инжиниринга является определение, которое включает в себя проектирование, разработку и внедрение инноваций или поиск и применение новых подходов к решению финансовых проблем с использованием уже известных инновационных финансовых инструментов и технологий с целью достижение конкретных финансовых целей предприятиями.
Стоит сказать, что ряд исследователей подчеркивают практическую сторону финансового инжиниринга как деятельности.
Они раскрывают механизм создания финансовых инноваций, который представлен либо в форме объединения и разложения существующих финансовых инструментов, либо в форме изменения характеристик, присущих существующим финансовым инструментам.
В то же время альтернативный подход к интерпретации концептуальных основ финансового инжиниринга чрезвычайно распространен. Он основан на предположении, что финансовый инжиниринг тесно связан с управлением рисками. Эта позиция вполне разумна, особенно с учетом того, что быстрый рост рисков при осуществлении деятельности компаний стал одним из ключевых факторов возникновения и развития финансового инжиниринга.
В то же время управление рисками, включая их минимизацию, является одной из возможных конечных целей разработки и внедрения финансовых инноваций, которая является не единственной и не всегда основной целью, что, однако, не умаляет ее значимости.
Широко известно, что риск — это коэффициент окупаемости. Это утверждение может быть сформулировано по-другому: соответствующая доходность — это вознаграждение инвестора за принятие соответствующего уровня риска.
Таким образом, можно утверждать, что управление рисками предполагает поиск оптимальных соотношений в плоскости «риск - доход».
Вышесказанное делает финансовый инжиниринг ведущим механизмом финансовой диагностики на современном этапе, потому что финансовый инжиниринг — это желание снизить риск и разработать новые технологии для получения большей прибыли.
Следовательно, снижение риска является промежуточной целью или инструментом для получения большей прибыли.
Таким образом, целью финансового инжиниринга является обеспечение интеграции деятельности предприятия, направленной на повышение качества стратегических и тактических финансовых решений во всех сферах бизнеса, которое достигается путем концентрации усилий на приоритетных направлениях деятельности компании

.
Информационная база финансового инжиниринга должна обновляться финансовой и управленческой отчетности предприятия. Отраслевые и региональные аналитические материалы могут быть использованы. Надежность должна быть однозначно обеспечена. Однако относительные показатели финансового состояния предприятия не могут быть результатом финансового инжиниринга, поскольку их стоимость зависит от ряда факторов.
Таким образом, технологический процесс должен быть направлен именно на то, чтобы повлиять на эти исходные факторы, а эффективность инженерного использования, в свою очередь, может быть измерена с использованием значений этих относительных показателей.
Кроме того, следует также отметить, что аргументация экономистов в качестве отправной точки является движущей силой для изменений в направлении, которое определяется финансовым решением.
Финансовое решение в области финансового инжиниринга действует в результате хозяйственных действий руководителей и специалистов предприятия на основе выборки из нескольких вариантов.
Следует учитывать, что вышеперечисленные лица должны руководствоваться принципами целесообразности и рациональности, учитывать имеющиеся средства, внутренние и внешние факторы, влияющие на деятельность конкретной компании.
Краткий вывод по 1-му параграфу.
На основании вышесказанного мы можем предложить авторское определение финансового инжиниринга: под финансовым инжинирингом понимается совокупность приемов, методов и технологий искусственного создания финансовых инструментов, финансовых услуг и финансовых продуктов с определенными ранее качествами.

Технологии, методы и инструменты осуществления финансового инжиниринга

В процессе формирования и реализации финансового решения в области финансового инжиниринга оно проходит несколько этапов.
Во-первых, существует операционная или проблемная ситуация, которая требует финансового решения. Затем база данных собирается и обрабатывается для следующего этапа - подготовки и разработки финансового решения.
Подготовительная работа определяет финансовую цель. Последовательно составляется программа мероприятий по реализации финансового решения, проводится выбор финансовых инструментов, рычагов и методов управления.
Главным образом, идентифицируют методы финансового инжиниринга как создание принципиально нового метода или комбинации существующих методов для получения новых свойств.
Тем не менее, создание и сочетание — это только названия процессов, которые достигаются с помощью определенных инструментов и основаны на использовании ряда математических, статистических и вычислительных методов.
Учитывая это, необходимо различать следующие группы методов финансового инжиниринга в соответствии с ожидаемым результатом:
математические, статистические и другие количественные методы: при проектировании, разработке, распределении, объединении - для достижения принципиально новой финансовой ситуации или при модификации, комбинировании - для изменения определенных особенностей исходного финансового положения предприятия;
методы финансового менеджмента - для снижения риска и достижения определенного уровня прибыли предприятия.
Важным шагом в финансовом инжиниринге также является определение результата его использования. Для этого целесообразно разделить ожидаемый результат от применения финансового инжиниринга на две основные части:
принципиально новое, инновационное финансовое положение или продукт, качественно отличающийся от исходного и до которого применялись определенные инструменты;
финансовое положение или продукт, который не имеет существенных отличий от оригинала, но некоторые свойства которого более благоприятны для предмета применения финансового инжиниринга.
С точки зрения экономического содержания получаемого результата можно выделить следующие элементы: инновационный продукт, новая организационная структура управления финансами, относительные показатели финансового состояния предприятия (рентабельность, ликвидность и т.д.).
Одним из очень важных аспектов финансового инжиниринга является количественный анализ.
Создавая и используя модели для представления реальных мировых рынков, финансовые аналитики могут точно оценивать инструменты. Двумя такими примерами моделей ценообразования являются модель Блэка-Шоулза и биномиальная модель.
По мере того, как мир финансов становится все более сложным, эти аналитические модели ценообразования становятся слишком громоздкими, чтобы их можно было эффективно рассчитать. К счастью, отчасти благодаря достижениям в области компьютерной обработки метод симуляции Монте-Карло стал универсальным инструментом для точного ценообразования финансовых инструментов.
Стандартный аналитический подход к ценообразованию инструментов включает в себя сбор исторических данных для создания модели текущего финансового мира, а затем ввод этих данных в существующую в настоящее время модель ценообразования для получения ожидаемой стоимости инструмента в будущем.
Метод Монте-Карло похож на аналитический подход в том, что он требует создания модели текущего финансового мира на основе исторических данных. Однако, в отличие от аналитического подхода, метод Монте-Карло включает генерацию большого количества случайных величин и их прогон по фактической формуле ценообразования нашего инструмента, чтобы создать ожидание будущей цены.
Краткий вывод по 2-му параграфу.
Финансовый инжиниринг предполагает использование математических методов при решении финансовых задач. В этом процессе используются инструменты и знания из областей экономики, статистики, прикладной математики и информатики. Эти инструменты не только помогают в решении преобладающих финансовых проблем, но также помогают в разработке инновационных финансовых продуктов. Финансовый инжиниринг также известен как количественный анализ. Инвестиционные банки, коммерческие банки и страховые агентства используют эту технику.
Одни из популярных методов анализа является метод Монте-Карло.


Применение технологий финансового инжиниринга с точки зрения финансовой безопасности

Сейчас бурное развитие рынка финансовых услуг обусловлен несколькими факторами