Финансовый анализ в диагностике банкротства бизнеса

Введение

В условиях современной нестабильной экономики каждая фирма может столкнуться с ситуацией, когда возникает угроза невыполнения возложенных на нее обязательств по кредитам, договорам или даже по обязательным платежам в бюджет. Если предприятие не может более оплачивать налоги и кредиты, законодательством РФ предусмотрена процедура банкротства юридического лица.
Банкротством является неспособность организации выполнять возникшие денежные обязательства, как в отношении кредиторов, так и в части обязательных платежей в установленные законом сроки. Банкротом фирма признается только по решению суда.
С целью недопущения возникновения банкротного и предбанкротного состояния каждой компании следует регулярно проводить диагностику банкротства. Важнейшим элементом диагностики является финансовый анализ.
Грамотное проведение финансового анализа способствует своевременному обнаружению признаков ухудшения финансового положения компании и недопущению развития такой тенденции. В этом заключается актуальность данной темы.
Цель данной работы - определить место и роль финансового анализа в диагностике банкротства бизнеса.
Для достижения цели работы поставлены следующие задачи:
- рассмотреть процедуру признания банкротства, определить критерии оценки такого состояния компании;
- определить необходимость проведения диагностики банкротства;
- изучить цели и задачи проведения финансового анализа на предприятии;
- рассмотреть особенности финансового анализа при банкротстве;
- Определить значимость финансового анализа в диагностике банкротства фирмы на основе рассмотрения алгоритма его проведения.
При выполнении данного исследования использовались методы обобщения и анализа информации по изучаемой теме, публикуемой в источниках литературы, индуктивные и дедуктивные методы.
Объектом исследования является диагностика банкротства компании.
Предмет исследования - роль финансового анализа в диагностике банкротства бизнеса.
Работа имеет практическую значимость, так как содержит в себе все методы финансового анализа компании, применяемые на практике в настоящее время, для своевременного обнаружения тенденции ухудшения финансового состояния организации, выявления скрытой угрозы банкротства, а также алгоритм проведения финансового анализа в компании.
Большое значение финансового анализа в управлении предприятием заключается в том, что своевременное его проведение позволяет надолго сохранять платежеспособность и рентабельность бизнеса, что обеспечивает эффективное функционирование предприятия в настоящее время и на ближайшую перспективу.


1. Диагностика банкротства бизнеса

Любой бизнес в настоящее время может оказаться банкротом.
Диагностика банкротства является наиболее эффективным средством в мониторинге финансового состояния фирмы с целью своевременного обнаружения возможности возникновения банкротства. Грамотно составленная стратегия действий могут помочь своевременно обнаружить опасность возникновения такого состояния, сохранить деловую активность компании и репутацию среди конкурентов.
Банкротством признается неспособность компании отвечать по своим денежным обязательствам в отношении кредиторов, обязательных платежей в бюджет. Такой статус присваивается только по результатам судебных решений. [1]
Оценку возможности возникновения банкротства компании производят на основании следующих критериев:
- Убыточность текущей деятельности. Данный показатель определяется по наличию просроченных задолженностей, исходя из разницы во времени между поступлением денежных средств и выплатой обязательных платежей.
- Невозможность покрыть задолженности за счет активов. Такой критерий учитывается, когда сумма задолженности по обязательствам превышает стоимость имущества фирмы.
- Дефицит оборотных средств и неспособность исполнить краткосрочные обязательства кредиторов.
- Недальновидная инвестиционная политика и участие в нерациональных долгосрочных проектах. Такие проекты могут привести к резкому ухудшению финансового состояния компании. Вложение средств в неликвидные ценные бумаги других компаний повышает риск возникновения банкротства предприятия. [9]
Нерациональные вложения денежных средств могут привести к снижению стоимости ценных бумаг предприятия, в результате чего фирма может потерять постоянных клиентов. Последствия такой политики могут быть следующие: снижение темпов роста производства, избыток товаров залеживается, увеличивается текучесть кадров и другие трудности в коллективе.
К ухудшению финансового состояния фирмы может привести и участие её в судебных разбирательствам других фирм с сомнительным исходом. [17]
Анализ предприятия по данным критериям позволяет своевременно выявить вероятность ухудшения финансового состояния фирмы, сделать соответствующие вывод и принять меря по недопущению ухудшения ситуации.
Процедура признания банкротства предприятия имеет следующие стадии:
1. Начальная.
2. Финансовая нестабильность.
3. Реальная неплатежеспособность.
4. Юридическое признание предприятия банкротом. [9, 18]
Своевременно спрогнозированное банкротство есть вероятность предотвратить. С целью проведения такого прогноза используются методы оценки риска наступления неплатежеспособности на основании построения моделей. Рассмотрим основные методы оценки.
1. Сравнение показателей финансовой активности с нормативными и плановыми за определенное время (на начало и конец года). Такое сравнение позволяет обнаружить риск возникновения ухудшение финансового состояния на начальной стадии, которая еще является скрытой. Данный метод является наиболее простым, так как данные для него содержатся в отчетных документах.
2. Для анализа финансовой стабильности предприятия необходимо учитывать текущую экономическую ситуацию в отрасли в течение года. Для этого применяются методы анализа финансовых потоков, основанные на показателях денежных поступлений, размера расходов, сальдо между ними, суммы на счете. Такие методы очень эффективны, однако при возникновении непредвиденных обстоятельств на рынке их применение затрудняется.
3. Многофункциональный анализ ряда показателей не только финансового характера, которые не обязательно приводят к банкротству, но их негативные значения способствуют риску развития неплатежеспособности. Такой анализ строится на следующих показателях: нестабильные доходы, необоснованная финансовая политика, плохое технологическое оснащение, уменьшение дивидендов. Основной особенностью такого методы является обязательное условие - владение персонала необходимой информацией для анализа. Методика основана на опыте и интуиции экспертов в данной области, используется во многих экономически развитых странах. [11, 18]
Анализ, основанный на моделировании, в результате присваивает разряд анализируемому предприятию - банкрот или небанкрот. Такой разряд действует в течение года. В случае положительной оценки финансового состояния, компания будет финансово устойчивой в течение года, при отрицательной оценке - риск возникновения банкротства возникнет через год. Грамотно составленные экономические модели, основанные на формулах математической статистики, дают высокую точность определения вероятности. [15]
Диагностика банкротства бизнеса позволяет определить уровень угрозы банкротства. Рассмотрим возможные уровни.
Уровень текущей угрозы банкротства. Такой уровень определяется путем расчета коэффициентов платежеспособности, таких как, коэффициент абсолютной ликвидности. В результате такого анализа определяется, в какой мере могут быть удовлетворены все претензии кредиторов за счет имеющихся на предприятии высоколиквидных активов. Такой расчет осуществляется с учетом установленных законодательством сроков нарушения финансовых обязательств. По результатам анализа состояние фирмы определяется как неблагополучное, если коэффициент платежеспособности ниже рекомендуемого значения.
2. Уровень предстоящей угрозы банкротства диагностируется с помощью системы коэффициентов финансовой устойчивости, в первую очередь, коэффициента автономии. Такие показатели рассматриваются в динамике за ряд периодов. Таким образом, выявленная тенденция снижения коэффициента автономии предупреждает о нарастающей угрозе возникновения банкротства, которая может реализоваться в предстоящем периоде. Абсолютные значения таких показателей в отрасли позволяет определить примерные сроки реализации отложенной угрозы возникновения банкротства

. [12]
Способность предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет своего внутреннего потенциала диагностируется с помощью системы коэффициентов рентабельности (прибыльности) и коэффициентов оборачиваемости активов и капитала.
Первая группа коэффициентов позволяет оценить, в какой степени активы предприятия способны генерировать прибыль, т.е. формировать дополнительный чистый денежный поток для удовлетворения возрастающего объема платежных обязательств.
Вторая группа коэффициентов характеризует скорость формирования этого дополнительного денежного потока, т.е. выступает как мультипликатор формирования прибыли. [16]
Проведенная диагностика банкротства позволяет оценить масштаб кризисного состояния фирмы, выявить факторы, повлекшие возникновение такого состояния и разработать политику антикризисного финансового управления.
Показатели, диагностирующие угрозу банкротства, рассчитываются при проведении финансового анализа деятельности предприятия.

2. Цели и задачи финансового анализа предприятия

Финансовый анализ – это профессиональное определение финансового и имущественного положения предприятия в текущий момент, а также на ближайшую и долгосрочную перспективу.
Финансовый анализ рекомендуется проводить всем предприятиям не только при проведении конкурсного управления при банкротстве, но также и в качестве регулярного мониторинга деятельности фирмы. Финансовый анализ в повседневной деятельности предприятия проводят с целью выявления возможных способов увеличения прибыли, определения доходности и рисков при ведении бизнеса.
Финансовый анализ позволяет получить следующие данные:
- источники финансирования деятельности предприятия;
- эффективность функционирования предприятия на данный момент;
- дать прогноз рентабельности предприятия на перспективу. [3]
На данный момент разработаны разные методики проведения финансового анализа деятельности предприятия. Финансовый анализ включает в себя самостоятельные элементы, характеризующие разные показатели оценки состояния предприятия. Так, например, анализ доходности позволяет определить текущий уровень финансовой устойчивости и его прогнозное значение. Для полноты картины при проведении анализа учитываются данные о планируемых затратах по заключенным сделкам, платежи по которым будут проведены в последующие периоды, а также по планируемым к реализации проектам.
Кроме показателей доходности и рентабельности анализируются возможные риски. В каждой коммерческой организации формируются резервы. Считается, что более высокая доходность компании подразумевает более высокие риски, связанные с возможными убытками. Анализ рисков проводится с целью предотвращения возможных убытков.
Финансовый анализ проводится при помощи методов, представленных на рисунке 1.

Рис. 1 - Методы финансового анализа

Горизонтальный финансовый анализ подразумевает сопоставление данных в абсолютных и относительных значениях бухгалтерской отчетности за определенный промежуток времени. Данный анализ позволяет определить направление изменения показателей баланса. Формируются таблицы, которые содержат данные абсолютной динамики, дополненные темпами роста и прироста стоимостных показателей. Вертикальный метод финансового анализа заключается в анализе структуры баланса. [4]
Факторный метод анализа состоит в оценке влияния внутренних и внешних факторов на финансовое состояние организации. Наиболее распространен метод финансовых коэффициентов. Данный метод позволяет дать объективную оценку финансового положения фирмы на текущий момент. Метод финансовых коэффициентов включает в себя следующие коэффициенты: абсолютной ликвидности; независимости; общего и промежуточного коэффициентов покрытия. [19]
Перед проведением расчета и анализа коэффициентов проводят корректировку статей баланса, возможно даже переоценку основных фондов, товарных запасов и т.д. Наряду с анализом финансовой устойчивости проводят оценку кредиторской задолженности. Неисполнение обязательств влияет на общее финансовое положение организации.
К другим методам финансового анализа также относятся:
- метод экспертных оценок;
- методы ситуационного анализа и прогнозирования;
- обработка пространственных и временных совокупностей. [5, 19]
Источники данных для проведения финансового анализа подразделяются на внутренние и внешние. Внутренние источники информации непосредственно характеризуют текущее имущественное и финансовое состояние компании, к ним относятся бухгалтерская отчетность, данные управленческого и финансового учета. Внешние источники включают в себя показатели, которые берутся из внешней среды, это фондовые и валютные рынки, рынок капиталов и т.д. В настоящее время финансовый анализ на предприятии может выполняться автоматизировано, создано большое количество программных продуктов, выполняющих данную функцию. [3]
Вышеназванные методы финансового анализа позволяют дать детальную оценку общего состояния предприятия, его ликвидности и финансовой устойчивости. Применение разных методов обеспечивают полноту анализа, включая внутренние и внешние факторы, а также сопоставление их с нормативными и со средними отраслевыми значениями.

3. Финансовый анализ компании при банкротстве

В процессе осуществления наблюдения при банкротстве организации, одной из задач временного управляющего является анализ финансового состояния должника. Результаты финансового анализа в такой ситуации дают оценку целесообразности и обоснованности дела о банкротстве, а также о возможности восстановления платежеспособности организации.
Итоги финансового анализа показывают, в какой мере могут быть удовлетворены заявленные требования кредиторов. Следовательно, финансовый анализ является важной составляющей процедуры банкротства, без которой невозможно движение судебного процесса.
Законодательством описываются цели такой диагностики при наблюдении в зависимости от их значимости.
Наиболее значимыми являются цели по выплате вознаграждения арбитражному управляющему, а также покрытию судебных расходов, позволяющих вести дело о признании банкротом. Второстепенные цели способствуют оценке возможности/невозможности восстановления платежеспособности фирмы. [8]
В процедуре признания организации банкротом финансовый анализ проводится арбитражным управляющим на стадии наблюдения, при финансовом оздоровлении, внешнем управлении и конкурсном производстве.
Управляющий самостоятельно разрабатывает тактику проведения финансового анализа, ставит цели и определяет средства для достижения задач. Законодательством определены лишь средства, которые рекомендованы к использованию временным управляющим при оценке имущественного положения должника. Такими средствами считаются инвентаризация имущества, анализ документов на собственность. [2]
Инвентаризацию управляющий проводит при принятии в свое ведение имущества компании. Финансовый анализ должника проводится на основании результатов балансовой оценки имущества компании, и должен быть ориентирован на рыночную стоимость такого имущества.
Перечень документов, с которыми работает управляющий, представлены на рисунке 2.

Рис. 2 - Документы, с которыми работает управляющий

Финансовый анализ при банкротстве проводится за каждый квартал. Временной отрезок берется не менее чем два года до возбуждения дела о несостоятельности. Такой анализ позволяет установить момент и причины потери платежеспособности с учетом динамики изменения значений, и, следовательно, оценить возможность восстановления финансовой стабильности компании и обеспечения её рентабельности в ближайшем будущем. [2]
Главной целью такого анализа является объективная оценка степени ликвидности имущества фирмы для верного выбора направления ведения процедуры банкротства.
Еще одной целью является выявление фиктивного или преднамеренного банкротства. Профессионалами быстро выявляется недобросовестность фирмы на стадии изучения реальных доходов и имущественного положения фирмы и аффилированных лиц.
Результаты финансового анализа, проводимого управляющим, являются основанием для принятия кредиторами решения о дальнейшем развитии судебного процесса. [9]
На основании результатов финансового анализа, готовится ходатайство о переходе в одну из следующих процедур: финансового оздоровления, внешнего управления, либо об открытии конкурсного производства на основании признания должника банкротом