Факторы, влияющие на конъюнктуру рынка ценных бумаг

Введение

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место. Процесс его формирования и развития в сложившихся условиях носит объективный и закономерный характер. Прежде всего, вследствие усложнения и расширения производственной и коммерческой деятельности растёт потребность в привлечении всё большего объёма кредитных средств. Её можно удовлетворить за счёт выпуска и продажи ценных бумаг.
Ценные бумаги – необходимый атрибут нормального товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги. Переход к рыночной экономике и процесс формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия рынка ценных бумаг. При этом появилась потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование невозможно.
Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений, поэтому становится особенно важным выявление и изучение факторов, влияющих на формирование конъюнктуры рынка ценных бумаг, в связи с чем, выбранная тема исследования является особенно актуальной.
Целью данного исследования является исследование факторов, оказывающих влияние на конъюнктуры рынка ценных бумаг. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
Рассмотреть теоретические аспекты рынка ценных бумаг;
Выявить и проанализировать факторы, влияющие на конъюнктуру рынка ценных бумаг.
В исследовании использованы аналитический метод, метод сравнения, а также метод обобщения результатов исследования.
Структурно реферат состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.
Данная работа написана с использованием научной, учебной и периодической литературы. 
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ФОНДОВОГО РЫНКА
Рынок ценных бумаг или иными словами, фондовый рынок является одним из компонентов структуры финансового рынка, при котором определяется совокупность отношений, направленных на перераспределение денежных средств посредством выпуска и обращения ценных бумаг между участниками данного рынка.
Основными инструментами обращения на фондовом рынке выступают акции и облигации. Функции и значение рынка ценных бумаг был и является объектом для изучения многих экспертов в области финансов денежного обращения и кредита. Так, в частности, отечественный исследователь Мишарев А.А. наделяет данный субъект следующими функциями:
Аккумулирующая;
Перераспределяющая;
Стимулирующая;
Коммерческая;
Ценовая;
Контрольная.
Аккумулирующая функция фондового рынка предполагает высвобождение требуемой величины капитала и принятия мер по дальнейшему инвестированию данных денежных средств [4]
Перераспределительная функция определяет под задачей рынка обеспечение перемещения денежных потоков в необходимой величине от инвестора к эмитенту. В данной ситуации инвестор выступает как физическим лицом, так может действовать и на правах юридического лица, представляя конкретную компанию, или государство в целом. Вышеуказанная функция позволяет отличить фондовый рынок от других рынков. Коммерческая функция рынка ценных бумаг, обуславливающая интерес инвесторов к определенному объекту инвестирования, всегда подкреплена с желанием возвратить свои инвестированные средства с положительной маржей.
Стимулирующая функция рынка ценных бумаг направлена на побуждение к экономическому или технологическому развитию объекта инвестирования. В данном случае объектом может выступать корпорация или целое государство.[3; c.115]
Ценовая функция фондового рынка закрепляет особую роль в формировании рыночных цен на тот или иной актив.
Регулирующая функция определяет правила торговли внутри рынка ценных бумаг. Данная функция призвана урегулировать спорные ситуации между участниками торгов, обеспечить контроль над исполнением обязательств со стороны субъектов рынка, а также направлена на управление и взаимодействие с субъектами и объектами фондового рынка.
1.2. ВИДЫ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ
Государство использует рынок ценных бумаг в качестве инструмента для привлечения необходимых денежных средств для внедрения и реализации крупных проектов или покрытия кассовых разрывов.
Для формирования общей картины, связанной с ситуацией на фондовом рынке, и дальнейшем принятии решении об инвестировании применяются специальные фондовые индексы, которые определяют общее положение на рынке ценных бумаг, в частности с помощью этого показателя определяется среднее изменение цен ценных бумаг за определенный период. [1]
Одним из самых популярных фондовых индексов является индекс «Доу-Джонсона», отслеживающий колебания цен за заданный конкретный период в динамике ведущих акционерных компаний в США, а так же других облигаций, связанный с рынком данной страны. Данный индекс рассчитывается путем усреднения цен за период, тридцати крупнейших компаний

.
Существует два типа рынка ценных бумаг: первичный и вторичный рынок. Одной из основных характеристик первичного рынка ценных бумаг является то, что на данном рынке ценные бумаги выпускаются впервые. Основной функцией первичного рынка ценных бумаг является создание эмитентом площадки на фондовом рынке, на котором регулируется спрос и предложение на выпущенные ценные бумаги. Одной из главных характеристик данного рынка является полная открытость эмитента перед инвесторами. В качестве информации, на основе которой принимаются решения это годовые и финансовые отчеты, а так же корпоративные новости. Раскрытие подробной информации облегчает выбор объектов для инвестиций. В зависимости от необходимого объема инвестиций первичный рынок делится на частный и публичный рынок ценных бумаг.
Частное размещение ценных бумаг характеризуется эмиссией ценных бумаг ограниченному количеству лиц, которые заранее известны, без публичных объявлений о продаже, а публичное размещение характеризуется эмиссией ценных бумаг неограниченному количеству инвесторов, путем размещения объявлений о продаже ценных бумаг. [5; c.87-88]
Вторичный рынок ценных бумаг занимает большую долю на фондовых рынках. В частности, именно на таких рынках проводится большинство операций, связанных с покупкой и продажей акций или облигаций. Отличительной чертой вторичного рынка является его ликвидность, поэтому на данном рынке распространены разного рода операции, связанные со спекуляциями. Основная функция вторичного рынка это обращение ценных бумаг, которые прошли первичное размещение. Вторичный рынок подразделяется на организованный (биржевой рынок) и не организованный (внебиржевой).


2. ОБЗОР ОСНОВНЫХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Одна из главных задач при инвестировании капитала - попытаться найти такие финансовые инструменты, с помощью которых можно увеличить или как минимум сохранить свои вложения. Крупные инвесторы, средние игроки и мелкие спекулянты разнообразными способами пытаются предвидеть будущее и спрогнозировать дальнейшую динамику рынков. Чтобы инвестиции были эффективны, надо проводить многоуровневый анализ фондового рынка, реализуемый в инвестиционной стратегии и прежде всего, исследовать конъюнктуру данного рынка.
Конъюнктура фондового рынка представляет собой форму проявления системы факторов (условий), характеризующих состояние спроса, предложения, цен и конкуренции на рынке ценных бумаг. [2; c.129-130]
Динамика конъюнктуры фондового рынка характеризуется постоянной колеблемостью отдельных его элементов. Эти колебания носят разный характер, принимают различные формы и классифицируются по следующим основным признакам.
1) По масштабу колебаний конъюнктуры выделяются следующие основные виды колебаний, происходящих под влиянием различных факторов:
колебания конъюнктуры фондового рынка в целом - такие колебания носят наиболее масштабный характер, определяемый действием макроэкономических факторов и существенным изменением форм государственного регулирования этого рынка;
колебания конъюнктуры в отдельных сегментах фондового рынка (например, рынок государственных ценных бумаг, рынок корпоративных облигаций и т.д.) - такие колебания могут вызываться действием отдельных макро- и микроэкономических факторов и по направленности могут не соответствовать тенденциям развития конкретного вида фондового рынка;
колебания конъюнктуры по отдельным финансовым инструментам – такие колебания определяются преимущественно действием микроэкономических факторов и, прежде всего, изменением финансового состояния продавцов этих инструментов (отдельных банков и других кредитно-финансовых учреждений; предприятий-эмитентов ценных бумаг и т.д.). [7]
2) По стадиям конъюнктурного цикла эти колебания носят продолжительный характер. Фондовому рынку присущи следующие четыре стадии конъюнктурного цикла, также характеризующиеся определенными факторами:
подъем конъюнктуры связан с повышением активности рыночных процессов в связи с оживлением экономики в целом; Фактором данного процесса выступает рост объема спроса на отдельные финансовые инструменты, повышение уровня цен на них, возрастание конкуренции среди операторов фондового рынка, финансовых посредников и т.п.
конъюнктурный бум достигается за счет влияния таких факторов как: резкое возрастание спроса на основные финансовые инструменты, которое предложение (несмотря на его рост) полностью удовлетворить не может. В этот период происходит рост цен на объекты инвестирования, повышение доходов инвесторов, финансовых посредников и операторов фондового рынка . [6]
ослабление конъюнктуры фондового рынка происходит при наличии таких факторов как: снижение инвестиционной активности в связи с началом спада в экономике в целом, относительно высоким предложением различных финансовых инструментов при снижении спроса на них. [15; c. 13]
конъюнктурный спад на фондовом рынке характеризуется фактором снижения цен на объекты инвестирования. [10]
3) По продолжительности колебаний конъюнктуры выделяют следующие виды этих колебаний:
сверхсрочные колебания конъюнктуры - продолжительность таких колебаний составляет период от нескольких часов (то есть в рамках одних биржевых торгов) до нескольких дней; они вызываются действием случайных факторов, таких например как, – поступление неверной информации на рынок и обычно непредсказуемы.
краткосрочные колебания конъюнктуры - продолжительность таких колебаний составляет период от не скольких дней до нескольких недель; они вызываются активной спекулятивной игрой отдельных участников рынка (игрой на повышение или игрой на понижение курсовой стоимости отдельных финансовых инструментов), реакцией на существенные изменения конъюнктуры зарубежных фондовых рынков, последствия которых для национального рынка трудно предугадать, действием других случайных факторов