Денежные потоки и методы их прогнозирования

Введение
В финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия чрезвычайно важное место принадлежит наличию средств и их движению. Ни одна компания не может работать без наличных. С одной стороны, для производства продуктов или оказания услуг необходимо закупать сырье, нанимать работников и т. д., Что приводит к выбытию средств, с другой стороны, компания получает деньги за предоставленные продукты или услуги.
Кроме того, компании нужны средства для уплаты налогов в бюджет, оплаты текущих и административных расходов, пополнения или обновления парка оборудования и т. д. Практически каждый день администрация компании должна принимать управленческие решения, связанные с потоком денежных потоков.
Управление денежными потоками включает в себя расчет финансового цикла (в днях), анализ денежного потока, прогнозирование его, определение оптимального уровня денежных средств, бюджетирование денежных средств и т. д. Значение этого вида активов как денежных средств, по мнению Д. Кейнса: определяется тремя основными причинами:
• рутина - денежные средства используются для выполнения текущих операций, поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда существует временная задержка, компания вынуждена постоянно хранить свободные денежные средства на текущих и других счетах в Банке;
• предупредительная деятельность предприятия не носит заранее определенного характера, поэтому средства, необходимые для оплаты экстренных платежей;
• спекулятивный - деньги нужны по спекулятивным причинам, поскольку всегда существует вероятность того, что неожиданная возможность для прибыльных инвестиций представится.
Наличие средств на предприятии часто связано с его прибыльной деятельностью. Однако эта связь не всегда очевидна. Нынешний глобальный финансовый кризис, который, среди прочего, привел к обострению проблемы взаимных неплатежей, ставит под сомнение абсолютную неприкосновенность прямой связи между этими показателями. Все это определяет актуальность абстрактной работы.
Целью и задачами работы является рассмотрение понятия «денежные потоки» и анализ методов их прогнозирования
Понятие денежного потока
Денежный поток - это чистая сумма денежных средств и их эквивалентов, переводимых в бизнес и из бизнеса. На самом фундаментальном уровне способность компании создавать стоимость для акционеров определяется ее способностью генерировать положительные денежные потоки или, в частности, максимизировать долгосрочный свободный денежный поток (FCF).
Оценка сумм, сроков и неопределенности потоков денежных средств является одной из основных целей финансовой отчетности. Понимание отчета о движении денежных средств, в котором сообщается об операционном денежном потоке, инвестиционном денежном потоке и финансировании денежного потока, необходимо для оценки ликвидности, гибкости и общих финансовых показателей компании.
Положительный денежный поток показывает, что ликвидные активы компании растут, что позволяет ей погашать долги, реинвестировать в свой бизнес, возвращать деньги акционерам, оплачивать расходы и обеспечивать защиту от будущих финансовых проблем. Компании с высокой финансовой гибкостью могут воспользоваться выгодными инвестициями. Они также чувствуют себя лучше в периоды спада, избегая финансовых затрат.
Даже прибыльные компании могут потерпеть неудачу, если их операционная деятельность не генерирует достаточно денег, чтобы оставаться ликвидным. Это может произойти, если прибыль связана с неоплаченной дебиторской задолженностью и затоваренными запасами, или если компания тратит слишком много на капитальные затраты.
Поэтому инвесторы и кредиторы хотят знать, достаточно ли у компании денежных средств и их эквивалентов для погашения краткосрочных обязательств. Чтобы увидеть, сможет ли компания выполнить свои текущие обязательства за счет денежных средств, которые она генерирует от операционной деятельности, аналитики смотрят на коэффициент покрытия обслуживания долга.
Коэффициент покрытия обслуживания долга = чистый операционный доход / обязательства по краткосрочному долгу (также называемый «обслуживание долга»)
Но ликвидность показывает так не так много. У компании может быть много денег, потому что она закладывает свой потенциал будущего роста, распродавая свои долгосрочные активы или принимая на себя непосильный уровень долга.
Чтобы понять истинную прибыльность бизнеса, аналитики смотрят на свободный денежный поток. Это действительно полезный показатель финансовых показателей, который рассказывает лучше, чем чистый доход, потому что он показывает, какие деньги компания оставила для расширения бизнеса или возврата акционерам после выплаты дивидендов, выкупа акций или погашения долгов.
Свободный денежный поток = операционный денежный поток - капитальные затраты
Денежные потоки, которые формируют нормальную экономическую деятельность организации практически во всех ее сферах, можно представить как систему «финансового обращения»

. Рационально организованные денежные потоки являются проявлением «финансового благополучия», предпосылкой достижения высоких конечных результатов экономического субъекта и способствуют улучшению ритма экономической и инвестиционной деятельности.
В научной литературе сущность денежных потоков рассматривается в зависимости от целей пользователей информации. В связи с этим для более полной интерпретации термина «денежные потоки» можно охарактеризовать их в следующих аспектах:
с экономической точки зрения денежные потоки - это денежные потоки в форме притоков и оттоков денежных средств в контексте деятельности, осуществляемой коммерческой организацией (направление бухгалтерского учета);
с юридической точки зрения денежные потоки - это поступления и выплаты денежных средств, возникающие в ходе деятельности организации;
в соответствии с формами реализации денежные потоки представляют собой цикл денежных активов, которые постоянно трансформируются из начальной формы (денежные средства, вложенные в экономическую деятельность) в конечную стадию (получение выручки от продаж и других поступлений), которая называется денежным потоком. цикл;
в соответствии с его ролью в управлении денежные потоки являются финансовым инструментом, который позволяет организации усиливать свою деловую активность и финансовую привлекательность; показатель финансовых возможностей, характеризующий ликвидность, способность инвестировать и распределение прибыли хозяйствующего субъекта.
Основным недостатком данной формулировки является ее несоответствие требованиям терминологического ГОСТа. Определение не раскрывает сущности понятия «деньги», поскольку оно присутствует как в левой, так и в правой частях определения в фразе «деньги». Кроме того, следует отметить, что рассматриваемый период «финансово-хозяйственной деятельности предприятия» является тем же временным фактором, который указан далее в определении. Точно так же факторы риска и ликвидность взаимно определяют друг друга, и поэтому может использоваться только один из них, в данном случае «риск», как имеющий более широкое содержание.
Очень трудно однозначно определить термин «деньги» из-за его разнообразия. Поэтому можно рассмотреть одну из сущностей этой концепции, которая заключается в функции обмена денег. В этом случае деньги являются высоколиквидным активом, который служит мерой стоимости других товаров и услуг. В соответствии с определением, принятым в Международной системе финансовой отчетности, высоколиквидный актив организации следует понимать, как «... денежные средства, право требовать по договору денежные средства или другой финансовый актив, право на обмен на другой финансовый инструмент».
Объединяя термин «поток» с термином «деньги», мы получаем определение термина «денежный поток» - количественное изменение за определенный промежуток времени высоколиквидного актива организации. Разница между сформулированным определением термина «денежный поток» состоит в рассмотрении не результата, а процесса обращения высоколиквидного актива организации. На его основе можно разработать динамическую модель в виде канала денежных потоков.
Методы прогнозирования денежных потоков
В текущем периоде экономического кризиса, вызванного макроэкономическими и политическими факторами, российские компании особенно сталкиваются с проблемой адекватного прогнозирования будущих денежных потоков. Прогнозирование полезно не только для финансового управления и планирования, но и для оценки бизнеса. В свою очередь, проблема правильной оценки бизнеса также остается актуальной: в кризисные периоды происходит консолидация рынка и большое количество слияний и поглощений.
Основным признаком финансовой устойчивости предприятия является наличие необходимого количества средств, а также их рациональное и эффективное использование. Эффективное управление денежными потоками предприятия заключается в обеспечении финансового баланса и финансового излишка в процессе развития предприятия путем сбалансирования объемов поступления и расходования средств и их синхронизации во времени.
Управление денежными потоками - это процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей его хозяйственной деятельности, а именно обеспечение баланса денежных потоков; обеспечение синхронности денежных потоков во времени; обеспечение роста чистого денежного потока компании.
Экономико-математическое моделирование денежных потоков предоставляет информацию о вероятном периодическом движении денежных средств в будущем, что важно при принятии эффективных управленческих решений владельцами бизнеса, потенциальными инвесторами, топ-менеджерами компаний, заемщиками и другими заинтересованными сторонами