Денежное обращение и его регулирование.

Введение

Денежный рынок является сегментом денежно-кредитной системы национальной экономики. Основные параметры денежного рынка денежные предложение и спрос на деньги, которые уравновешиваются процентной ставкой. Управление и регулирование денежным рынком – функция Центрального банка, который посредством инструментария денежно-кредитной политики задает параметры денежного предложения и ограничивает инфляционную компоненту.
Цель исследования – оценка современного денежного обращения и анализ его роли в экономике РФ.
Для достижения цели исследования планируется решить следующие задачи:
- изучить макроэкономические аспекты денежного обращения;
- проанализировать динамику и структуру денежной массы в российской экономике;
- проанализировать зависимость темпов роста товарной массы от величины денежного предложения.
Объект исследования – сфера денежного обращения. Предмет исследования – приоритетные направления регулирования денежной сферы в РФ.
Информационная базой исследования представлена официальными статистическими материалами Банка России и Федеральной службы статистики.
Методы исследования: графический метод, метод сравнения и анализа динамики, инструментарий корреляционного анализа.
Структура работы состоит из введения, двух параграфов основного текста, заключения и списка использованных источников.
1. макроэкономические аспекты денежного регулирования
В качестве определенной экономической категории деньги характеризуют отношения в процессе какого-либо товарного производства, то есть они выступают одной из сторон в производственных отношениях. Функционирование денег происходит именно в системе производственных отношений. Денежные средства учувствуют в процессе формирования национального дохода и валового внутреннего продукта [8, с. 19].
Что касается сущности денег, то с одной стороны они обладаю свойствами товара, а с другой стороны играют роль общепринятого эквивалента в обмене других товаров.
На развитие денежных отношений в обществе оказывают влияние такие факторы [2, с. 16]:
- разделение труда, как в рамках всей экономики, так и в ее отдельных секторах;
- рост производства (валового внутреннего продукта) провоцирует повышение интенсивности денежного обращения.
Среди форм денежного обращения выделяются их наличная и безналичная формы. Как показывает опыт развитых стран, тенденцией развития денежного обращения является доминирования безналичной формы над наличными деньгами.
Сущность денег, определяется их функциями.
1. Деньги как средство обращения. Формула товарного обращения: Т–Д–Т. Деньги выполняют посредническую роль в товарном обмене
2. Деньги как мера стоимости. Деньги – всеобщий эквивалент и мерило стоимости произведенной продукции.
3. Мировые деньги. В процессе эволюции валютных систем, деньги вышли на наднациональный уровень и прочно заняли нишу в сфере международной торговли и международного движения капиталов.
4. Деньги как средство платежа. В развитием кредита, ссудного процента деньги стали играть роль как средство платежа.
5. Деньги как средство сбережения, а также накопления. Высокая ликвидность денежных средств делает их привлекательным активом для накопления.
Подытоживая, можно сказать, что альтернативы деньгам по степени их вовлеченности в общественную жизнь нет. Деньги присутствуют на всех стадиях производства и потребления товарной массы, а также выполняют ряд важнейших функций.
Денежное предложение представлено различными формами. Различие между ними лежит в плоскости ликвидности. Данные формы формируют денежные агрегаты [5, с. 175]:
Агрегат М0 = объему наличной массы денег;
М1 = М0 + объем по текущим и расчетным счетам в банках;
М2 = М1 + объем средств по срочным депозитам;
М3 = М2 + размер клиентских средств по трастовым операциям коммерческих банков.
Предложение денег, в отличие от денежного спроса не зависит от ставки процента, а может регулироваться Центробанком в соответствии с целями денежно-кредитной политики.
Центробанк осуществляет регулирование денежного обращения через систему коммерческих банков. Для понимания роли коммерческих банков в формировании предложения денег надо учесть, что их ключевые функции:
1) привлечение средств на депозиты;
2) выдача кредитов.
Связь между данными направлениями банковской деятельности лежит в плоскости распределения привлеченных средств. Во-первых, резервирование под банковские резервы можно разложить на две составляющие:
1) обязательные резервы, нормы по которым регламентирует Центробанк;
2) дополнительные резервы, создаваемые коммерческими банками самостоятельно.
Общий объем нормирования депозитов (D) осуществляется по формуле: rr = R / D.
Объем кредитных денег (МС) – есть разница между депозитами и объемом банковских резервов:
Ключевой особенностью банка является способность мультипликативно наращивать и генерировать новые депозиты.
Депозитный мультипликатор отражает способность коммерческих банков генерировать объем депозитных денег и определяется как отношение:

Это так сказать упрощенная модель предложения денег, которое состоит только из депозитов, т.е. , а . Однако, наличные средства (МВ) также составляют важную компоненту денежного предложения:
Т.е. считается, что часть привлекаемых коммерческими банками денег, будет изыматься в наличной форме. В связи с этим, изменение величины предложения денег будет определяться по формуле:

где Н — размер денежной базы, равной сумме наличности и банковских резервов — денежный мультипликатор

.
Формула денежного мультипликатора [1,ˌ с.ˌ 239]:
,
где — коэффициент наличности, отражающий отношение наличности к объему депозитных денег:
Теоретическую основу денежно-кредитного регулирования формирует монетаристкая теория, базисом которой является уравнение:

Как считают монетаристы, скорость обращения денежной массы (V) достаточно стабильна, т.е. ее колебания предсказываются без особых усилий. При этом условии, Центробанк, изменяя объем денежной массы (М), способен задавать значение номинального ВВП - Вследствие чего, основатель монетаристкой теории, М. Фридмен, установил «монетарное правило», согласно которому темпы прироста денежной массы должны соответствовать динамике реального ВВП.
Монетаристкие теории, в отличии от кейнсианских, опираются на принципиально иной передаточный механизм, на базе которого денежно-кредитная политика оказывает влияние на экономику. У последователей Дж. Кейнса в рамках передаточного механизма, предполагается воздействие величины денежной массы на ставку процента и инвестиции, которые и являются факторов изменения реального ВВП. Передаточный механизм у монетаристов схематично можно представить так [1,ˌ с.ˌ 302]:

То есть, изменение денежной массы оказывает влияние не только на инвестиции, но и на весь совокупный спрос. Кроме того, воздействие совокупного спроса на динамику реального ВВП происходит только в рамках краткосрочного периода, тогда как в долгосрочном следствием является рост инфляции.
Последователи монетаристкой теории считают деньги ключевым инструментом государственного воздействия на экономическое развитие, тогда как инструментарий фискальной политики признается неэффективным. В качестве объяснения, выдвигается тот факт, что при проведении стимулирующей фискальной политики, порождающей рост бюджетного дефицита и использующей для его погашения долговое финансирование, происходит рост ставки процента, что сопровождается эффектом вытеснения инвестиций, делая влияние фискальной политики на экономики достаточно несущественным.
Среди целей монетарной политики можно выделить конечные (обеспечение экономического роста, полной занятости, стабильности цен) и промежуточные (величина денежного предложения, процентной ставки, валютного курса). Достижение конечных целей осуществляется через достижение целей промежуточных.
Денежное предложение выступает базовой промежуточной целью. На объем денежного предложения Центральный банк способен влиять тремя инструментами:
Первый — проведение операций с государственными ценными бумагами. В ходе проведения данных операций Центральный банк скупает гособлигации у бизнеса и населения либо устраивает их продажу. Покупка гособлигаций означает рост денежной базы, тогда как продажа – его сокращение.
Второй — регламентирование обязательной нормы резервирования. С ростом данной нормы, происходит уменьшение денежного мультипликатора, и как результат, денежная база сужается. И наоборот, снижение нормы означает увеличение денежного предложения.
Третий — учетная ставка, по которой Центральный банк рефинансирует коммерческие банки. Через механизм учетной ставки, Центральный банк регулирует величину спроса коммерческих банков на собственные кредиты, что оказывает влияние на объем денег, привлеченных банками на депозит, и как итог— на объем денежного предложения.
В зависимости от фазы цикла и условий функционирования национальной экономики Центральный банк может применять различные виды монетарной политики. Так, в условиях кризиса, при возникновении необходимости стимулирования деловой активности, может применяться политика дешевых денег (рост денежного предложения и снижение ставки процента). В фазе перегрева экономики, при необходимости сдержать деловую активность, Центральный банк может перейти к политике дорогих денег, снижая объем денежного предложении и увеличивая ставку процента.
2. Особенности современного денежного обращения в РФ
Считаем необходимым проанализировать предложение денег в российской экономике. В таблице 2.1 показана информация российского Центробанка о величине денежной массы в российской экономике за период 2008 – 2018 гг.
Таблица 2.1
Динамика денежной массы в РФ за 2008 – 2018 гг.[12]
Дата Наличные средства, агрегат М0
Безналичные деньги, агрегат М1
Общий объем денежной массы, агрегат М2
01.01.2008 2785.2 6185.6 8970.7
01.01.2009 3702.2 9166.7 12869.0
01.01.2010 3794.8 9181.1 12975.9
01.01.2011 4038.1 11229.5 15267.6
01.01.2012 5062.7 14949.1 20011.9
01.01.2013 5938.6 18544.6 24483.1
01.01.2014 6430.1 20975.3 27405.4
01.01.2015 6985.6 24419.1 31404.7
01.01.2016 7171.5 24939.1 32110.5
01.01.2017 7239.1 28570.1 35809.2
01.01.2018 7714.8 30703.2 38418.0

Для выявления тенденций развития денежного обращения в РФ используем статистический инструментарий динамического анализа. Однако для сопоставления статданных необходимо предварительно рассчитать среднегодовые индикаторы.
Представим вычисления основных показателей динамики в таблице 2.2.
Рассчитаем средние показатели динамики.
1. Средний абсолютный прирост:
млрд. руб.
2. Средний темп роста:
или 114,56%
3. Средний темп прироста:
114,56 – 100 = 14,56%
Таблица 2.2
Цепные и базисные индикаторы динамики денежной массы в экономике РФ за период 2008 – 2017 гг.
Год Среднегодовая денежная масса, млрд. руб. Значение абсолютного прироста Значение темпа роста, % Значение темпа прироста, %


цеп баз цеп баз цеп баз
2008 10919.85            
2009 12922.45 2002.600 2002.600 118.34% 118.34% 18.34% 18.34%
2010 14121.75 1199.300 3201.900 109.28% 129.32% 9.28% 29.32%
2011 17639.75 3518.000 6719.900 124.91% 161.54% 24.91% 61.54%
2012 22247.5 4607.750 11327.650 126.12% 203.73% 26.12% 103.73%
2013 25944.25 3696.750 15024.400 116.62% 237.59% 16.62% 137.59%
2014 29405.05 3460.800 18485.200 113.34% 269.28% 13.34% 169.28%
2015 31757.6 2352.550 20837.750 108.00% 290.82% 8.00% 190.82%
2016 33959.85 2202.250 23040.000 106.93% 310.99% 6.93% 210.99%
2017 37113.6 3153.750 26193.750 109.29% 339.87% 9.29% 239.87%

Рост денежного агрегата М2, символизирующего собой денежную массу, за анализируемый период, вырос 3,39 раза и по состоянию на 2017 год достиг величины в 37,1 трлн