Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ

Введение
В условиях современной экономики очень большую значимость приобретает денежно-кредитная политика, при помощи которой регулятор – Центральный Банк – оказывает влияние на денежно-кредитную сферу в стране и стимулирует ее развитие, влияет на спрос и предложение на денежные средства и т.д. Все это делается с целью достижения поставленных целей экономического развития.
Важно понимать, что денежно-кредитная сфера является крайне важной в настоящее время, т.к. именно от ее состояния и развития напрямую зависит состояние отдельных секторов и всей экономики в целом, уровень инвестиционной активности со стороны бизнеса, эффективность производственной деятельности, уровень безработицы, доступность заемных средств для населения и компаний и т.д. Все это только подчеркивает важность эффективного регулирования данной области.
Нужно понимать, что проводимая ЦБ денежно-кредитная политика напрямую зависит от множества факторов и может видоизменяться и корректироваться, исходя из поставленных целей и задач. Если говорить про нашу страну, то в условиях стагнации экономики и «санкционной войны», нужно отметить очень большую важность грамотного подхода к проведению денежно-кредитной политики. Исходя из вышесказанного, можно говорить о актуальности темы данной работы.
Целью работы является анализ проведения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
С целью решения указанной цели были поставлены следующие задачи:
рассмотреть основные теоретические аспекты денежно-кредитной политики;
проанализировать денежно-кредитную политику ЦБ РФ на современном этапе;
обозначить основные перспективы развития.
Объект работы: денежно-кредитная политика.
Предмет работы: осуществление денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
При написании работы применялись такие научно-исследовательские методы как: сравнение, анализ и синтез.
Структурно работа состоит из введения, трех параграфов, заключения и списка использованной литературы.
Теоретические аспекты денежно-кредитной политики
В настоящее время в рыночной экономике есть целый ряд различных социальных и экономических проблем, которые нельзя решить без вмешательства со стороны государства. Никогда не было страны, экономика которой управлялась бы исключительно при помощи рыночного механизма. Вместе с рыночным механизмом активно используется и механизм регулирования экономики со стороны государства.
Одним из способов, при помощи которого государство в той или иной форме осуществляет регулирование, как экономики в целом, так и отдельных ее частей, и сегментов, является проведение денежно-кредитной политики. Она по своей сути является неким комплексом мероприятий ЦБ и правительства страны, которые направлены на то, чтобы добиться изменения находящейся в обращении в экономике государства денежной массы, регулировании кредитной сферы и множества прочих показателей. Основной целью является обеспечение стабильной экономики, приемлемого уровня инфляции. Очевидно, что без эффективно функционирующей денежно-кредитной сферы, которая регулируется как раз-таки денежно-кредитной политикой, в принципе невозможно стабильное и эффективное развитие экономики, труднее добиться привлечения инвестиций и т.д. Особенно в современных, весьма сложных с геополитической точки зрения условиях. Все это подчеркивает достаточно высокий уровень актуальности темы.
Под термином денежно-кредитная политика, с точки зрения ЦБ РФ понимается определенная часть государственной политики в экономической сфере, которая направлена на увеличение уровня благосостояния граждан России.
Если подходить к определению в общем смысле, то денежно-кредитная политика означает полноценную систему макроэкономических взаимосвязей и различных социально-экономических институтов, которая может функционировать в разных режимах, определяется особенностью текущих проблем в экономической области, стоящих перед конкретным государством.
Если рассматривать более узко, то денежно-кредитная политика является одним из видов стабилизационной политики страны, которая нацелена на то, чтобы нивелировать возможные последствия по причине различных экономических колебаний. Другими словами, это практическая реализация определенных мер с помощью специальных инструментов для того, чтобы привести экономику в стабильное состояние.
Логично, что существует множество авторов, разъясняющих понятие денежно-кредитной политики, но принципиальные различия в трактовке реальной сути данного термина по сути отсутствуют.
Для достижения поставленных целей деятельности любой ЦБ имеет соответствующий набор инструментов денежно-кредитного регулирования. В российских условиях, к таковым относят:
1) процентные ставки по операциям Банка России;
2) обязательные резервные требования;
3) операции на открытом рынке;
4) рефинансирование кредитных организаций;
5) валютные интервенции;
6) установление ориентиров роста денежной массы;
7) прямые количественные ограничения;
8) эмиссия облигаций от своего имени.
Кроме обозначенных выше инструментов, в рамках действующего законодательства РФ, существует также большое количество прочих инструментов

. Кроме того, нельзя не отметить, что некоторые инструменты, вроде, прямых ограничений количественного характера, которыми являются определенные четко обозначенные лимиты на рефинансирование кредитных организаций и осуществление ими определенных операций банковского характера, не применяются на практике ЦБ РФ. Однако, в случае необходимости, после специальных консультаций, которые проводятся с Правительством, данные инструменты могут применяться.
В последние годы, ЦБ РФ предпринял немало действий по изменению модели осуществляемой денежно-кредитной политики. Влияет на это достаточно сложная геополитическая ситуация, которая вылилась в ведение санкций со стороны развитых западных государств и нестабильность на сырьевых рынках, которые являются ключевыми для отечественной экономики. Исходя из этого, очевидно, что действия ЦБ РФ в качестве регулятора должны быть максимально обоснованными и продуманными. Более подробно о проведении денежно-кредитной политики на современном этапе будет рассказано в следующем параграфе.
Анализ денежно-кредитной политики ЦБ РФ на современном этапе
Особенности проведения денежно-кредитной России в целом, изменившиеся цели в сложных геополитических и экономических условиях, инструменты, которые применяются регулятором, отмечены в специальном документе, выпущенном ЦБ РФ – так называемых Основных направлениях ДКП. В указанном документе есть четко прописанные положения о мерах по координации денежно-кредитной политики с иными направлениями экономической политики, в частности бюджетно-налоговой и структурной, с целью решения структурных проблем в рамках согласованной системы государственного стратегического и оперативного планирования.
Среди всех инструментов ДКП, которую проводит ЦБ РФ на современном этапе, ключевым является процентная политика. Она применяется для регулирования большого количества разнообразных сфер и косвенным образом воздействуют на все сегменты экономики и на ее развитие в целом.
Рисунок 1 – Ключевая ставка ЦБ РФ
Как видно из представленного выше графика, можно сделать вывод о том, что после резкого обострения ситуации в экономике в конце 2014 года, ЦБ РФ полностью переработал проводимую ДКП и начал планомерно снижать ключевую ставку. Это по задумкам экспертов должно снижать инфляцию, способствовать росту кредитования, и соответственно росту ВВП российской экономики в целом. Кроме того, снижение ключевой ставки создает отличную среду для крупных инвестиций и вложений со стороны государства в различные виды проектов, например инфраструктурные, которые позволят также подстегнуть рост ВВП. А чтобы это не вызывало чрезмерного инфляционного давления, необходимо помимо государственных средств активно привлекать частный капитал и пользоваться долговыми инструментами, в первую очередь предоставляемыми российским банковским сектором, что в свою очередь активизирует его развитие.
При этом, нужно понимать, что акцент на снижении ключевой ставки в рамках смягчения денежно-кредитной политики продолжается. Во второй половине 2019 года это стало особенно заметно. Было предпринято несколько снижений, последнее из которых случилось 13 декабря 2019 года. В результате, размер ключевой ставки находится на крайне низком для России в последние годы показателе 6,25%. Это потенциально открывает больше возможностей для бизнеса и населения с точки зрения использования заемных средств. В свою очередь это даст возможность стимулировать экономическое развитие и обеспечить более устойчивый экономический рост, что особенно актуально в условиях современной геополитической и геоэкономической напряженности.
Вместе с этим, здесь нагляднее всего видна разбалансированность и слабое взаимодействие между ДКП и бюджетной политикой. Правительство активно наращивает доходы бюджета, при этом интенсивно сокращая расходы, в том числе и инвестиционные. Это, объективно, не может положительно сказывать на экономическом росте.
Помимо прочего, увеличение доходов через рост налогов, что является одним из ключевых направлений текущей бюджетной политики, приводит к ускорению темпов инфляции. Это опять же никак не коррелирует с проводимой ЦБ РФ ДКП, в рамках которой инфляция должна снижаться, что является одним из залогов стабильного роста российской экономики. Причем, если исходить из статистических данных, можно говорить о достаточно высокой успешности деятельности ЦБ РФ в данной области.
Рисунок 2 – Инфляция и ее компоненты в % к соответствующему периоду предыдущего года
Анализ основных направлений денежно-кредитной и бюджетной политики России позволяет сравнить их цели и задачи, которыми их можно охарактеризовать