Биржи. Особенности деятельности товарных и фондовых бирж

Введение

Актуальность рассмотренной темы обусловлена появлением в финансовом мире технологии блокчейн и криптовалюты. Данный феномен постепенно занимает всё большее место в жизни финансового рынка. Чтобы быть в ногу со временем важно обратиться к мировому опыту, проанализировать его и реализовать эффективные тенденции на отечественном рынке. Обратимся к сущности товарной и фондовой биржи, а затем рассмотрим современные изменения и тенденции.
Фондовая и товарные биржи-это определенным образом, организованный рынок, на котором владельцы совершаются различные сделки купли-продажи. Другими словами, биржи выступают организатором торговли.
В настоящее время фондовые и товарные биржи играют решающую роль в укреплении национальной экономики в целом и в развитии промышленного сектора в частности. Это самые динамичные и организованные компоненты рынка капитала.


1.Товарная биржа и специфика ее деятельности
1.1. Понятие и сущность товарной биржи

Современные товарные биржи являются результатом длительной эволюции различных форм оптовой торговли и одновременно одним из видов организованного товарного рынка, т.е. рынка, функционирующего по установленным правилам, записанным в тех или иных нормативных актах
В своем развитии товарные биржи биржа проходят этапы от оптового рынка, где заключались сделки с наличным товаром, до современной электронной торговой площадки.
Методологические проблемы исследования сущности определения понятия «биржа» привлекают большое внимание ученых, экономистов, отечественных и зарубежных специалистов в области биржевой торговли. Существенный вклад в разработку данной проблемы внесли: Н.С. Шелег, Ю.И. Енин, Н.И. Базылев, С.П. Гурков, И.А. Герчикова, А.С. Головачев, А.И. Басов, А.Н. Буренин, В.А. Галанов, О.И. Дегтярева, Е.Ф. Жуков, А.А. Иващенко, В.И. Калесников, Н.Г. Каменева, Я.М. Миркин, Г.Я. Резго, Т.Ю. Сафонова, Е.Р. Храмцов, В.Д. Арещенко и др.
Проведенный анализ экономической литературы, посвященной биржевой деятельности, показал, что единства мнений относительно определения понятия «биржа» нет (таблица). На деятельности биржи отражаются различные процессы: внутри- и внешнеэкономические, политические. Давая свое определение понятию «биржа», большинство авторов выражает только определенную сторону экономических отношений исходя из различных экономических функций и задач товарной биржи.
С учетом проведенного анализа существующих определений понятия «биржа» необходимо уточнить экономическую сторону данного понятия. Биржу необходимо рассматривать как основной элемент рыночной инфраструктуры, отвечающий требованиям системы рыночного механизма.
Благодаря данному рыночному механизму достигается высокая концентрация и централизация товарных и финансовых ресурсов, что позволяет определить экономически обоснованную реальную цену при эффективной работе биржевых механизмов ценострахования, ценостабилизации и ценопрогнозирования, позволяет соединить продавца и покупателя и облегчить планирование хозяйственной деятельности.
Товарная биржа прошла несколько этапов развития. Развиваясь вместе с рыночной системой, она постепенно приобретает новые функции, которые в наибольшей степени удовлетворяют объективным потребностям рынка. В настоящее время товарная биржа является самостоятельным экономическим институтом с собственной разветвленной сетью филиалов и представительств. Они считаются показателем экономической и политической жизни страны, а биржевая информация относится к числу наиболее объективной и ценной.
В современных рыночных условиях биржевой механизм имеет преимущество перед другими формами торговли и является наиболее эффективным за счет высокой концентрации предложения, равнодоступности товаров для всех участников рынка, открытости торговых операций и их гласности. В условиях свободной конкуренции на биржевых торгах на основе реального спроса и предложения достигается справедливая цена на товары.
Таким образом, под товарной биржей международного значения на современном этапе следует понимать фьючерсную универсальную биржу, в основном рынок «бумажных» сделок, где, в числе прочих активов, торгуются фьючерсные и опционные контракты на поставку товаров.
Сделки заключаются преимущественно в рамках электронных торговых систем, что обуславливает стирание границ между биржей и реальным товарным рынком. Эволюция современной биржи является характерным проявлением «набирающего обороты процесса цифровизации», который, как полагают ученые, способен привести к качественным сдвигам во всех сферах внутренней экономики и внешнеэкономической деятельности

1.2. Особенности деятельности товарных бирж

Товарная биржа прошла длительный путь развития.
Формы биржевой торговли, имея ряд общих организационных черт, постоянно изменялись, приспосабливаясь к потребностям мировой экономики. Появлялись новые функции, преобразовывался характер сделок.
Развитие биржевой торговли условно может быть ограничено четырьмя этапами:
1.биржа наличного товара, которая возникла еще в 16 веке;
2. биржа реального товара, где имела место торговля реальным товаром по его описанию;
3. фьючерсная биржа, возникшая на рубеже XIX –XX вв.;
4. фьючерсная биржа на современном этапе развития мировой экономики и научно-технического прогресса.
Под современным этапом развития фьючерсной биржи мы понимаем период с начала XXI века по настоящее время, давший стремительный качественный толчок развитию бирж, что нашло отражение в новых тенденциях, и в динамике по-казателей. Если говорить о показателях, то, прежде всего, необходимо отметить динамичный рост объемов биржевой торговли – количества сделок с фьючерсами и опционами, совершенных на мировых фьючерсных и опционных рынках.
По данным Ассоциации фьючерсной торговли (далее FIA), объем фьючерсной и опционной торговли в целом, измеряемый в количестве заключенных биржевых контрактов, вырос за период с 2000 по 2017 гг. с 2022 до 25199 млн контрактов, или более, чем в 12 раз.
Существенные, коренные изменения в развитии и содержании биржевой торговли на современном этапе развития, который ограничивается рамками двух последних десятилетий, заключаются в следующем:
1.Глобализация биржевых рынков, консолидация и интеграционные объединения биржевых структур, создание крупных биржевых холдингов;
2. Использование новых организационно-правовых форм, превращение ряда ведущих бирж из некоммерческих в коммерческие организации;
3. Динамичное развитие электронной торговли, создание крупных электронных биржевых систем;
4. Тенденция к объединению биржевых и внебиржевых рынков;
5.Рост универсализации бирж, разнообразие торгуемых биржевых активов;
6. Коренные изменения в функциях непосредственно товарной биржи, превращение ее в элемент финансового рынка, рост доли товарных фьючерсов в общем числе заключенных биржевых сделок во втором десятилетии ХХI века и т.д.
Современные биржи, пройдя эволюцию различных организационных форм, продолжают оставаться неотъемлемой частью мировой экономики. Вместе с тем, на современном этапе биржевая торговля приобрела новое содержание. Торгуемыми биржевыми активами в деятельности крупнейших международных бирж являются уже не товары, а фьючерсные и опционные контракты на поставку биржевых товаров, а также ценные бумаги, валюта, финансовые производные – индексы цен, банковские процентные ставки и другие биржевые активы


2.Фондовые биржи и специфика их деятельности
2.1. Понятие и история возникновения фондовых бирж

Фондовая биржа – один из главных элементов фондового рынка, поскольку не только дает право торговать ценными бумагами, но и занимается их эмиссией. В современном мире фондовые биржи работают во всех уголках земного шара.
Фондовая биржа – это организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, а также поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Иными словами, фондовая биржа дает возможность торговать ценными бумагами и другими финансовыми инструментами: опционами, свопами, кредитными деривативами.[2,c.66]
Обычно на фондовой бирже производится выпуск ценных бумаг в обращение, их последующее погашение, а также различные мероприятия по изменению структуры капитала – например, выплата дивидендов с этих ценных бумаг

.
Значимость фондовых бирж, в первую очередь, связана с их главными целями, к таковым относятся:
– доступ к торговле только ценных бумаг с высокой степенью надежности;
– создание специального места для осуществления операций в сфере торговли; – обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам;
– установление цены, устраивающей всех участников;
– информационная открытость и прозрачность фондового рынка для всех участников;
– использование котировок ценных бумаг.
Биржевая торговля уходит своими корнями в середину 16 века. Можно выделить несколько этапов в её развитии. Первый — начало биржевых операций в Брюгге и Антверпене итальянскими торговцами и финансистами. Тогда, в конце средних веков, в этих городах стали зарождаться прообразы первых фондовых бирж. Для проведения вексельных операций итальянские купцы стали встречаться на площади de Bursa. Эта площадь была названа так в честь старинной голландской купеческой фамилии Van der Burse. Встречи купцов и финансистов на площади получили название «биржа» (borsa) — в честь кожаных мешков для золотых монет, которые тогда считались символом финансовых операций. [3,c.90]
В 17 веке наступил следующий период в развитии биржевой торговли, связанный с колонизацией Нового и Старого света, в которой также принимали активное участие голландцы. Из-за бурно развивающегося освоения колониальных территорий образовались крупные купеческие компании, которые, стремясь монополизировать не только торговлю, но и весь процесс освоения открытых заморских территорий, собирали огромные купеческие капиталы. Компании аккумулировали большие финансовые средства, и возникла потребность в регламентировании вложений купцов. В обмен на вложение денег купцы получали расписки. Не находилось единой площадки для сделок подобного рода и возникало несовпадение спроса и предложения.
В 1602 году возникает Амстердамская биржа. Институт регламентировал и узаконил акционерную форму участия, решив актуальный на тот момент вопрос эффективного распределения средств. На бирже впервые стали осуществлять торговлю акциями возникших в то же время первых акционерных обществ. Далее в Антверпене был издан первый официальный список торгующихся бумаг с их стоимостью. Третий этап в развитии европейской биржевой торговли — «англо-американский» — связан с появлением в 18 веке в Англии британских Ост-Индской и Вест-Индской компаний и акционерного общества Lloyds, которые уже имели свои собрания акционеров и попечительские советы.
Именно в Лондоне в 1773 году появилась первая специализированная фондовая биржа. В 1792 году в Нью-Йорке 24 местных брокера собрались на площади у большого платана на Уолл-Стрит и подписали специальный документ, регулирующий торговлю ценными бумагами. В соответствии с этим документом брокеры могли заключать сделки между собой, при этом был установлен фиксированный размер комиссионных. [4,c.88]
Правила торговли. В 1812 г. впервые правила биржевой торговли были формализованы. В 1880 г. была создана Ассоциация фондовых бирж, и уже к началу XX в. в мире насчитывалось более 20 бирж. После Второй мировой войны началось их активное слияние и поглощение.
Процесс завершился только к 1965-1973 гг. За последние пару десятков лет финансовые биржи плавно эволюционировали и достигли масштаба электронных площадок. Возможность торгов на электронной бирже позволила сделать проще работу трейдеров и брокеров, увеличить объемы заказов, сократить затраты, ускорить исполнение приказов.
ХХI век вывел процесс взаимодействия и координации бирж и брокеров на новую ступень, которая предполагает формирование общего биржевого пространства с едиными правилами взаимоконтроля

2.2. Функции и задачи фондовых бирж

Рассмотрим основные функции фондовых бирж.
В первую очередь фондовая биржа служит “барометром” финансового состояния страны, показывая тенденции и сдвиги, которые являются ориентирами финансовой инфраструктуры общества.
Фондовые биржи предоставляют компаниям возможность привлекать капитал для расширения своего бизнеса. Когда компании нужно собрать деньги, они могут продать акции на фондовой бирже. После покупки акций инвесторами, вырученные деньги используются компанией для расширения операций, покупки другой компании или найма дополнительных работников. Все это ведет к росту экономической активности, которая помогает стимулировать экономику.
Фондовые биржи позволяют физическому лицу инвестировать в крупнейшие компании мира. Способность человека инвестировать в эти компании приводит к увеличению богатства для инвесторов. Это увеличение богатства затем приводит к дополнительной экономической активности, когда инвесторы тратят свои деньги. Фондовый рынок выступает в качестве посредника для крупных и мелких инвесторов, стремящихся заработать деньги вне сферы стандартных банковских учреждений. [5,c.80]
Роль фондовой биржи заключается в максимизации отдачи от сбережений. Которые, в ином случае могли бы затухать в банковских счетах. Фондовые биржи обещают и часто приносят более высокую прибыль. Фондовые биржи и все компании, обслуживающие биржи, такие как брокерские фирмы, инвестиционные банки и финансовые новостные организации используют сотни тысяч людей. Большинство рабочих мест, связанных с фондовыми биржами, – это хорошо оплачиваемые и ориентированные на карьеру рабочие места. В результате сотрудники этих фирм могут стимулировать экономическую деятельность.
Фондовые рынки также представляют торговую платформу для правительств. Иногда правительству может потребоваться больше денег для развития жилищного фонда, строительства станций или инициирования любых других общественных проектов. Вместо увеличения налогов, для привлечения денежных средств, оно может выпускать облигации через фондовый рынок. Когда инвесторы покупают эти облигации, правительство увеличивает денежные средства, необходимые для запуска различных проектов, которые могут улучшить уровень жизни или даже создать рабочие места для местных жителей. В конечном итоге, это улучшает экономику.
Традиционно выделяют ряд задач, которые решают фондовые биржи в современной экономике:
1.обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
2.разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли;
3.выявление равновесной биржевой цены;
4.обеспечение гласности, открытости биржевых торгов.
А также:
1. предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа; [6,c.33]
2.аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;
3.обеспечение арбитража (несколько логически связанных сделок, направленных на извлечение прибыли из разницы в ценах на одинаковые или связанные активы в одно и то же время на разных рынках – пространственный арбитраж, либо на одном и том же рынке в разные моменты времени – временно́й арбитраж, обычная биржевая спекуляция);
Деятельность фондовых бирж тесно связана с финансовыми рынками. Для развития экономики существование надѐжно функционирующей биржи необходимо.
Однако не все так радужно, как может показаться на первый взгляд.
Во-первых, инвестируя в фондовый рынок, велик риск потери денег. Цены на рынке связаны с прибылью эмитента. Когда компания испытывает финансовые трудности, цена на акции может быстро снизиться. Волатильность фондового рынка может привести к существенной потере инвестиций. Если большая часть рынка испытывает убытки и покидает рынок, то может быть сложно продать свои акции кому-то другому.
Во-вторых, есть профессиональные трейдеры и огромные хедж-фонды, у которых есть возможность, благодаря своим деньгам, перемещать рынки по определенным направлениям. Во многих отношениях это несправедливо.
Можно сделать вывод о том, что фондовые рынки, являясь одним из самых энергичных секторов, играют важную роль в содействии богатству экономики. Они выполняют центральную функцию в экономике, которая объединяет вкладчиков и инвесторов (поставщиков капитала) – с одной стороны и компаний и государства (заёмщиков) – с другой. [7,c.77]
На сегодняшний день принято выделять ряд тенденций в развитии фондовых бирж, речь о которых более предметно пойдет в следующем параграфе.

2.3. Тенденции к объединению фондовых бирж. Новые фондовые биржи

Основными тенденциями фондовых бирж на современном этапе являются коммерциализация, универсализация и объединение