Анализ инвестиций банковских структур в инфраструктуру

Введение

Важность инфраструктуры как ключевого фактора экономического роста, конкурентоспособности и социального благополучия хорошо известна. Тем не менее, значительное количество перспективных инвестиций в инфраструктуру в настоящее время не продвигается вперед, что мы не можем себе позволить в условиях медленного экономического роста. Не существует фундаментального дефицита частного капитала – инвесторы часто не достигают своих целевых ассигнований. Несмотря на принципиальную привлекательность инфраструктуры как класса активов и сниженную роль традиционного финансирования, инвесторы изо всех сил пытаются найти возможности, которые являются глобально конкурентоспособными на основе доходности с поправкой на риск.
Противоречие, заключающееся в нехватке используемого капитала в сочетании с избытком предложения, является предметом обсуждения экономистов не первый год. Обсуждения с ключевыми заинтересованными сторонами выявили значительные различия в восприятии между инвесторами и правительствами, как в ожиданиях частных инвестиций, так и в понимании мандатов и предпочтений инвесторов. Тем не менее, они также выявили сильное взаимное желание расширять сотрудничество и тем самым способствовать достижению положительных результатов посредством соответствующих партнерств, что говорит об актуальности темы исследования.
Целью данной работы является изучение и анализ банковских инвестиций в российскую инфраструктуру.
1. Характеристика инфраструктуры России
В 1990 году, когда Россия провозгласила независимость, страна унаследовала основные элементы своей современной промышленной инфраструктуры от Советского Союза, в том числе приличную электросеть и обширную железнодорожную систему. В этой инфраструктуре также имелись значительные недостатки, и инфраструктура, как правило, была неэффективной в таких областях, как транспорт и телекоммуникации. С 1990 года Россия добилась значительных успехов в развитии своей инфраструктуры. Тем не менее, Россия по-прежнему занимает 74-е место из 144 стран в Глобальном индексе конкурентоспособности Всемирного экономического форума за 2017-2018 годы по качеству своей общей инфраструктуры [28].
Есть некоторые конкретные области, которые требуют значительного внимания. Например, Россия занимает только 124-е место по качеству дорог, 81-е по порту и 79-е по воздушной транспортной инфраструктуре соответственно. К счастью, у России есть необходимые ресурсы для финансирования крупной программы модернизации, и правительство обязалось инвестировать более 1 трлн долларов США в инфраструктуру к 2020 году [30].
В 2012 году, когда мировая экономическая ситуация начала замедляться, правительство России начало обдумывать варианты поддержки мирового экономического роста более серьезно, чем раньше. Для России важно добиться более быстрого роста, чем развитые страны, чтобы заполнить разрыв в уровне жизни с развитыми странами. Экономический рост решено ускорить, особенно за счет внутренних инвестиций, поскольку его развитие в последние годы замедляется. Уровень инвестиций, называемый уровнем инвестиций в основной капитал, было принято решение увеличить объем инвестиций в основной капитал с 22% до 30%.
Текущий объем инвестиций достаточен для развивающейся страны, но недостаточен для страны, стремящейся достичь более быстрого экономического роста. Правительство решило направить государственные инвестиции на улучшение автомобильных и железных дорог, поскольку это является наиболее важным фактором, который необходимо учитывать при формировании транспортных маршрутов.
Потребность в улучшенной инфраструктуре требуется из-за огромного масштаба нефтяной и газовой промышленности. Наибольший потенциал роста в инфраструктурном секторе России связан с экспортом товаров, включая все, от трубопроводов до портов, необходимых для поддержки огромных объемов добычи нефти и газа в стране. Правительство осознало эту необходимость и, как следствие, определило приоритетность таких проектов, а также увеличило расходы на транспортную инфраструктуру. В связи с этим основная доля инвестиций (2/3) направляется в секторы экономики, связанные с добычей и переработкой нефти, а также с трубопроводным транспортом [26].
В то же время недостаточные инвестиции во внутреннюю инфраструктуру морских портов (например, внутренние автомобильные дороги, железные дороги, терминалы и складскую инфраструктуру, прилегающую к морским портам) лишают возможности бесперебойного движения грузов, что приводит к так называемым пробкам, которые на железных дорогах называются заброшенными. поезда.
Правительство создало инвестиционный фонд в 10 миллиардов долларов США в надежде привлечь больше частного капитала для инвестиций в инфраструктуру. Планируется также отказаться от участия в различных государственных транспортных и энергетических компаниях. Даже из этих усилий ожидаемая волна приватизации еще не набрала реальной силы

. Причину этого можно найти в новостях и исследованиях. По-прежнему остается проблемой привлечь частных инвесторов в достаточном количестве из-за их постоянной обеспокоенности по поводу политической ситуации в стране, правовой базы и сложности защиты прав собственности [30].
При подготовке к зимним олимпийским играм в 2014 года обошлась России в 1,5 трлн рублей, при значительные инвестиции получила инфраструктура Краснодарского края.
Как страна, принимающая чемпионат мира по футболу 2018 года, Россия потратила несколько лет и 678 млрд рублей на подготовку к притоку туристов, которые приедут смотреть матчи своих команд. Стадионы были отремонтированы и построены, системы общественного транспорта были улучшены, а строительные проекты были завершены в крупных городах по всей стране. Россия не просто инвестировала месячный опыт для фанатов футбола; он инвестировал в свое будущее.
Такие инвестиции не только смогли изменить инфраструктуру страны в лучшую сторону, но и повысить привлекательность данного сектора для инвесторов.
2. Инвестиционный климат в России
В 2017 году Российская Федерация добилась значительных успехов в снижении нормативной нагрузки на бизнес и поднялась на пять ступеней до 35-го места из 190 стран в отчете Всемирного банка «Ведение бизнеса за 2018 год». Однако фундаментальные структурные проблемы в управлении экономикой продолжают сдерживать прямые иностранные инвестиции по всей стране. В частности, российская судебная система остается в значительной степени предвзятой в пользу государства, в результате чего инвесторам часто остается мало возможностей в случае юридического спора с правительством. Высокий уровень коррупции среди государственных чиновников усугубляет этот риск. Более того, российская программа импортозамещения часто дает местным производителям значительное преимущество перед иностранными конкурентами, которые не отвечают российским требованиям локализации. Кроме того, действия России на востоке Украины и в Крыму привели к введению санкций в отношении целевых российских компаний со стороны Соединенных Штатов и Европейского союза, что повысило стоимость соблюдения правовых норм для компаний США и наложило ограничения на виды предпринимательской деятельности, разрешенные в России.
Ухудшают инвестиционный климат также проблемы, возникшие в результате украинского кризиса 2014 года и последовавших после санкциях.
Однако, агентство стратегических инициатив (АСИ) сыграло важную роль в улучшении инвестиционного климата в России. Система рейтинга российских регионов подтолкнула многие местные власти к улучшению инвестиционного климата в своих регионах по сравнению с другими. Поскольку различные регионы конкурируют за иностранные инвестиции, местные органы власти существенно сократили местные нормативные акты, которые составляют основную часть нормативного бремени иностранных инвесторов.
Поправки к Федеральному закону № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» и российскому Закону о стратегических секторах (SSL), принятые в июле 2017 года, значительно усилили контроль над иностранными инвестициями. Эти законы дают Премьер-министру, который возглавляет Комиссию по стратегическим инвестициям (SIC), право требовать от SIC рассмотрения любой сделки иностранным инвестором с российским юридическим лицом, чтобы убедиться, что она не наносит ущерба национальной безопасности. Если требуется одобрение, транзакция не может быть завершена, пока SIC не даст свое согласие. Кроме того, поправки ужесточают контроль над сделками иностранных инвесторов, которые зарегистрированы в оффшорной юрисдикции или контролируются через оффшорные компании.
Новый закон о государственно-частных партнерствах (224-ФЗ) вступил в силу 1 января 2016 года. Законодательство позволяет инвестору приобретать права собственности на недвижимость; напротив, в предыдущих подходах к государственно-частному партнерству государственный орган сохранял права собственности.
18 декабря 2017 года правительство изменило правила заключения специальных инвестиционных контрактов (СПИК), начатых в 2015 году, для увеличения инвестиций в Россию путем предоставления налоговых льгот и упрощенных процедур взаимодействия с правительством. Эти контракты, как правило, заключаемые и подписываемые Министерством промышленности и торговли, якобы допускают включение иностранных компаний в российские программы импортозамещения путем предоставления доступа к определенным субсидиям для иностранных производителей, если создается местное производство. В принципе, эти контракты могут также помочь в ускорении таможенных процедур. На практике, однако, отчеты предполагают, что даже компании, подписывающие такие контракты, считают, что их бизнес затруднен политикой, предвзятой в пользу местных производителей