Анализ и управление денежными потоками организации

Введение

Обеспечение выживаемости бизнеса в современных условиях требует от управленческого персонала, прежде всего, умения реально оценивать финансовое состояние, как своей организации, так и организации конкурентов. Оценка денежных потоков, а именно анализ в целях сохранения платежеспособности, особенно актуальны, так как они позволяют определить, насколько организация обеспечена абсолютно ликвидными средствами и оценить достаточность чистых денежных средств, необходимых для погашения наиболее срочных обязательств, что поможет предотвратить кризис денежных средств, спланировать предполагаемый поток денежных средств во времени, позволяя, тем самым, вовремя принять меры.
Целью расчетно-аналитической работы является анализ денежных потоков и их влияния на сохранение платежеспособности организации. Для достижения цели необходимо решение следующих задач:
представить общую характеристику НПО «ЭЛСИБ» ПАО;
проанализировать состав, структуру и динамику денежных потоков НПО «ЭЛСИБ» ПАО по видам деятельности;
оценить ликвидность и эффективность денежного потока НПО «ЭЛСИБ» ПАО.
Объектом исследования расчетно-аналитической работы является НПО «ЭЛСИБ» ПАО. Предметом исследования – денежные потоки организации.
В процессе исследования применялись общенаучные методы: экономический анализ, синтез, логика и познание, а также специальные методы и приемы: сравнение, наблюдение, абсолютные, относительные и средние величины.
Теоретической и информационной основой исследования послужила современная отечественная и зарубежная литература, научные труды по вопросам анализа и управления движением денежных потоков таких авторов, как: Д. А. Базанов, Г. Н. Боровской, Н. А. Гареева, А. И. Гильмутдинова и др.
1 Общая характеристика предприятия НПО «ЭЛСИБ» ПАО

Научно-производственное объединение «ЭЛСИБ» публичное акционерное обществ (сокращенное название – НПО «ЭЛСИБ» ПАО) является одним из крупнейших энергомашиностроительных предприятий России, единственным производителем генераторов и крупных электрических машин (КЭМ) на территории Сибири и Дальнего Востока страны.
Юридический адрес: 630088, Новосибирская область, город Новосибирск, улица Сибиряков-Гвардейцев, 56.
НПО «ЭЛСИБ» ПАО (прежнее название – «Сибэлектротяжмаш») было основано в 1953 г. в Новосибирске как турбогенераторный завод, в 1955 г. был выпущен первый турбогенератор. С момента основания предприятия изготовлено свыше 840 турбогенераторов общей мощностью почти 64000 МВт, создано 158 и модернизировано 59 гидрогенераторов общей мощностью 16300 МВт, отгружено свыше 65 тыс. высоковольтных асинхронных электродвигателей. Именно эта продукция принесла известность компании, она же остается базовой и в настоящее время.
Сегодня около 30 % установленной в России генерирующей мощности электростанций приходится на генераторы НПО «ЭЛСИБ» ПАО. Предприятие поставляет свою продукцию на объекты энергетики, нефтегазовой, угольной, химической и других отраслей промышленности как в России, так и за рубежом. Экспортные поставки в объеме выручки составляют около 25 %, основные экспортные рынки – СНГ, Китай, Индия, Ближний Восток.
Основными принципами ведения экономической деятельности НПО «ЭЛСИБ» ПАО являются:
безубыточность производства,
демократичность управления,
принцип добросовестности исполнения обязательств,
персональная ответственность директора за результаты финансово-хозяйственной деятельности,
финансово-хозяйственная дисциплина.
Анализ финансовых результатов и эффективности использования ресурсов НПО «ЭЛСИБ» ПАО в 2017-2018 гг. приведен в таблице 1.

Таблица 1 - Анализ финансовых результатов и эффективности использования ресурсов НПО «ЭЛСИБ» ПАО в 2017-2018 гг.
Показатели 2017 г. 2018 г. Абсолютное отклонение (+/-)
Темп роста, %
1. Выручка от продаж, тыс. руб. 2364536 1951698 -412838 82,5
2. Полная себестоимость, тыс. руб. 2132681 1786785 -345896 83,8
3. Прибыль от продаж, тыс. руб. 231855 164913 -66942 71,1
4. Чистая прибыль, тыс. руб. 2554 2236 -318 87,5
5. Среднесписочная численность работников, чел. 1219 1218 -1 99,9
6. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. 1197042 1191969,5 -5073 99,6
7. Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб. 1902414 1655270 -247144 87,0
8. Средняя стоимость активов, тыс. руб. 3293099 3063613 -229486 93,0
9.Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. 265554 85435,5 -180118,5 32,2
10. Производительность труда, тыс.руб./чел. 1940 1602 -337 82,6
11. Фондоотдача, руб./руб. 1,98 1,64 -0,34 82,9
12. Фондовооруженность, тыс. руб./ чел. 982 979 -3 99,7
13. Оборачиваемость оборотных средств, раз 1,24 1,18 -0,06 94,9
14. Период оборота оборотных средств, дни 290 305 16 105,4
15. Коэффициент оборачиваемости активов 0,72 0,64 -0,08 88,7
16. Период оборота активов, дни 501 565 64 112,7
17. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 8,9 22,8 13,9 256,6
18. Период оборота собственного капитала, дни 40 16 -25 39,0
19. Рентабельность продаж, % 9,806 8,450 -1,356 86,2
20. Рентабельность активов, % 0,078 0,073 -0,005 94,1
21. Рентабельность собственного капитала, % 0,962 2,617 1,655 272,1
22. Коэффициент финансового риска 11,40 34,86 23,46 305,8
23. Коэффициент финансовой независимости 0,081 0,028 -0,053 34,6
Как видно из данных таблицы 1, выручка от продажи продукции НПО «ЭЛСИБ» ПАО по сравнению с 2017 г. сократилась на 412838 тыс. руб., или на 17,5 % и в 2018 г. составила 1951698 тыс. руб. В то же время полная себестоимость сократилась меньшим темпом (на 16,2 %), что негативно повлияло на прибыль от продажи продукции, которая по сравнению с 2017 г. снизилась на 66942 тыс. руб., или на 29,9 %, до 164913 тыс. руб. в 2018 г.
Качественный уровень использования основных средств НПО «ЭЛСИБ» ПАО по сравнению с 2017 г. снизился, так как показатель фондоотдачи сократился на 0,34 руб./руб. в 2018 г. Фондовооруженность предприятия снизилась на 3 тыс. руб., значит, наблюдается снижение оснащенности работников предприятия основными средствами для производства генераторов.
Судя по сокращению производительности труда на 17,4 %, наблюдается снижение качественного уровня использования трудовых ресурсов.
Эффективность использования оборотных средств снизилась, так как имеет место замедление оборачиваемости этого вида активов по сравнению с 2017 г. на 0,06 оборота до 1,18 оборота в 2018 г. Данный вывод подтверждается увеличением периода оборота оборотных активов на 16 дней.
По сравнению с 2017 г. устойчивость финансового состояния предприятия снизилась, так как коэффициент независимости сократился на 0,053, значит, увеличилась зависимость от внешнего финансирования.
Таким образом, наблюдается снижение эффективности использования активов и трудовых ресурсов НПО «ЭЛСИБ» ПАО предприятия, прибыльности основной деятельности. Положительная динамика наблюдается у коэффициента оборачиваемости собственного капитала, который увеличился на 13,9 раза, ускорение оборачиваемости собственного капитала предприятия составило 25 дней

. О повышении эффективности использования собственного капитала говорит повышение рентабельности этого вида источников формирования имущества на 1,655 п. п.


2 Анализ денежных потоков НПО «ЭЛСИБ» ПАО

Управление денежными потоками организации является важной составляющей общей системы управления его финансами и представляет собой деятельность, направленная на регулирование величин притока и оттока денежных средств организации с целью достижения максимально эффективного использования денежных средств и одновременным обеспечением платежеспособности организации. Таким образом, сбалансированность между рентабельностью денежных средств и платежеспособностью организации (наличием наиболее ликвидных активов) является индикатором эффективности управления денежными потоками организации.
В свою очередь, система управления денежными потоками организации может быть определена как совокупность действий, приемов, методов, используемых в данной деятельности, имеющих определенную последовательность.
Денежные средства формируются в процессе реализации следующих видов деятельности: основной, финансовой и инвестиционной. В целях грамотного управления денежными потоками необходимо проанализировать динамику их изменения отдельно по каждому виду деятельности. Также целесообразно представить структурную динамику по денежным поступлениям и платежам.
Важной информацией при оценке движения денежных средств является сопоставление положительного и отрицательного потоков по различным видам деятельности. Другими словами, необходимо сравнить общую сумму поступлений и платежей отдельно по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Анализ денежных потоков предполагает оценку состава, структуры и динамики денежных потоков организации в 2017-2018 гг. (таблица 2).

Таблица 2 - Состав, структура и динамика денежных потоков НПО «ЭЛСИБ» ПАО в 2017-2018 гг.
Показатели 2017 2018

тыс. руб. В % к общей сумме поступлений В % к общей сумме расходов тыс. руб. В % к общей сумме поступлений В % к общей сумме расходов Изменение по сравнению с 2017 г., тыс. руб. Прирост к 2017 г., %
Всего поступило 3194805 100,0 х 3959895 100,0 х 765090 23,9
Всего израсходовано -3211724 -100,5 100,0 -4093952 -103,4 100,0 -882228 27,5
Текущая деятельность                
Входящие денежные потоки 2450588 76,7 х 2463480 62,2 х 12892 0,5
Исходящие денежные потоки -2349790 -73,6 73,2 -2524177 -63,7 61,7 -174387 7,4
Чистое изменение денежных средств 4800378 х х 4987657 х х 187279 3,9
Инвестиционная деятельность                
Входящие денежные потоки 21089 0,7 х 20915 0,5 х -174 -0,8
Исходящие денежные потоки -41893 -1,3 1,3 -51251 -1,3 1,3 -9358 22,3
Чистое изменение денежных средств 62982 х х 72166 х х 9184 14,6
Финансовая деятельность                
Входящие денежные потоки 723128 22,6 х 1475500 37,3 х 752372 104,0
Исходящие денежные потоки -820041 -25,7 25,5 -1518524 -38,3 37,1 -698483 85,2
Чистое изменение денежных средств 1543169 х х 2994024 х х 1450855 94,0
Чистое изменение денежных средств и их эквивалентов, всего 6406529 х х 8053847 х х 1647318 25,7


В 2017 г. чистое изменение денежных средств их эквивалентов НПО «ЭЛСИБ» ПАО составило 6406529 тыс. руб. На изменение остатка денежных средств повлияло:
превышение входящих денежных потоков по сравнению с исходящими по текущей деятельности, входящие денежные потоки по текущей деятельности были преобладающими в общей сумме поступлений и составили 76,7 %;
превышение исходящих денежных потоков по сравнению с входящими по инвестиционной деятельности. Входящие денежные потоки по инвестиционной деятельности составили 0,7 % от общей сумы поступлений;
превышение исходящих денежных потоков по сравнению с входящими по финансовой деятельности равно 1543169 тыс. руб.
Чистое изменение денежных средств по текущей деятельности в сумме 4800378 тыс. руб. позволило покрыть потребности как финансовой так и инвестиционной деятельности и привело к положительному значению остатка денежных средств на конец года. За 2018 г. всего было израсходовано денежных средств больше, чем поступило. Отток денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности удалось перекрыть положительным чистым изменением денежных средств по текущей деятельности, в результате чистое изменение денежных средств всего за период составило 8053847 тыс. руб. Чистое изменение денежных средств от текущей деятельности увеличилось на 25,7%.
В 2017 г. из общей суммы исходящих денежных потоков их подавляющая доля (73,2 %) приходится на текущую деятельность НПО «ЭЛСИБ» ПАО, 1,3 % и 25,5 % – соответственно на инвестиционную и финансовую деятельность. Структура исходящих денежных потоков в 2018 г. не намного изменилась – снизилась сумма и доля финансирования расходов текущей деятельности до 61,7 %. На 11,6 % возросла доля исходящих потоков по финансовой деятельности.
Далее необходимо провести структурно-динамический анализ денежных потоков по каждому виду деятельности.
Состав и структура денежных потоков текущей деятельности НПО «ЭЛСИБ» ПАО за 2017-2018 гг. представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Состав и структура денежных потоков текущей деятельности НПО «ЭЛСИБ» ПАО за 2017-2018 гг.
Показатели 2017 2018 Изменение

тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. Темп прироста, %
Денежные потоки от текущих операций. Поступления - всего 2450588 100,0 2463480 100,0 12892 0,5
в том числе:


от продажи продукции, товаров, работ и услуг 2390716 97,6 2413648 98,0 22932 1,0
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей 4906 0,2 5045 0,2 139 2,8
прочие поступления 54966 2,2 44787 1,8 -10179 -18,5
Платежи - всего -2349790 100,0 -2524177 100,0 -174387 7,4
в том числе:


поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги 1221571 -52,0 1498184 -59,4 276613 22,6
в связи с оплатой труда работников -812911 34,6 -832500 33,0 -19589 2,4
процентов по долговым обязательствам -186906 8,0 -87239 3,5 99667 -53,3
налога на прибыль организаций -19887 0,8 -9552 0,4 10335 -52,0
результат валютнообменных операций -903 0,0 -738 0,0 165 -18,3
прочие платежи -107612 4,6 -95964 3,8 11648 -10,8
Сальдо денежных потоков от текущих операций 100798 х -60697 х -161495 -160,2

Наибольший удельный вес в поступлениях денежных средств по текущей деятельности принадлежит выручке от реализации продукции, товаров, работ услуг, который в 2018 г. составил 98,0 %, что на 0,03 п. п. выше по сравнению с 2017 г. Среди платежей по текущей деятельности наибольший удельный вес принадлежит уплате поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги 52 % в 2017 г. и 59,4 % в 2018 г. Выплаты в связи с оплатой труда работников в структуре платежей по текущей деятельности предприятия составляют 34,6 % и 33 % соответственно.
Состав и структура денежных потоков инвестиционной деятельности НПО «ЭЛСИБ» ПАО за 2017-2018 гг