Акционирование как метод финансирования инвестиционных проектов

Введение

В современном мире развитых экономических отношений реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.
Актуальность выбранной темы работы подтверждена тем, что обоснование стратегии финансирования инвестиционных проектов предполагает выбор метода финансирования.
Существуют различные методы инвестирования инвестиционных проектов, такие как: акционирование, самофинансирование, лизинг, кредитное финансирование, бюджетное финансирование и другие.
При выборе того или иного метода финансирования определяются источники финансирования инвестиционных проектов и их источники.
В данной работе рассмотрим более подробно такой метод, как акционирование.
Цель данной работы – изучить и проанализировать теоретические основы такого метода финансирования инвестиционных проектов, как акционирование.
При написании данной работы использовался аналитический метод.


1 Акционирование, как метод финансирования инвестиционных проектов
Рассмотрим подробно данный метод финансирования.
Акционирование - наиболее распространенный метод финансирования инвестиционных проектов, представляющий собой организационно-экономический правовой механизм формирования и функционирования акционерных обществ. Данный метод зачастую применяют на первоначальных стадиях реализации крупных инвестиционных проектов.
Достоинство акционирования заключается в том, что основной объем финансовых ресурсов поступает в начале реализации проекта.
В данный метод финансирования включаются паевые и иные взносы в уставный капитал [1].Применение акционирования подразумевает процедуру дополнительной эмиссии акций действующей организации или создание новой организации [2, c. 98].
Метод акционирования зачастую применяется при финансировании крупных инвестиционных проектов со значительными сроками окупаемости затрат. При данном методе привлекают капитал путем эмиссии простых и привилегированных акций, которые размещают среди юридических и физических лиц, или путем выпуска варрантов.
Акциями называют ценные бумаги без установленного срока обращения, которые закрепляют права их владельцев (акционеров) на долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждают членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дают право их владельцам на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.
Организация может выпускать акции как в документарной, так и в бездокументарной форме.
Эмиссией акций называют процесс выпуска ценных бумаг, который строго регламентирован Законодательством (передача акций первым владельцам - первичное размещение акций). Законодательное регулирование этой процедуры проводится для защиты интересов потенциальных инвесторов от недобросовестных эмитентов.
Варрант — это ценная бумага, которая дает ее владельцу право на приобретение в течение установленного периода времени определенного числа обыкновенных акций по заранее фиксированной цене. Отличие варранта от права заключается в периоде действия.
Все ценные бумаги являются документами, подтверждающими право собственности их владельцев на имущество или определенную денежную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы другому без предъявления соответствующего документа (за некоторым исключением). Они удостоверяют также право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами.
Ценные бумаги дают право их владельцам на получение дохода в виде дивиденда (процента), а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
Акционирование в качестве процесса состоит из двух этапов:
- первый этап - выпуск акций (эмиссия);
- второй этап - продажа акций, формирование акционерного капитала в виде денежных средств, которые поступают от продажи акций [3].
Рассмотрим некоторые принципы акционирования:
- Акционеры не вправе требовать возврата вложенных денежных средств

. Они могут вернуть эти средства в результате продажи акций другим лицам.
- Акционеры принимают на себя определенный предпринимательский риск. Уровень дивиденда по акциям может оказаться ниже дохода других ценных бумаг. В случае убыточной деятельности акционерного общества дивиденд не выплачивается.
- При банкротстве общества его участники несут солидарную ответственность, ограниченную размером приобретенных акций (вложенных средств).
Акции акционерных обществ образуют акционерный капитал, который является вместе с прибылью и амортизационными отчислениями источником формирования активов предприятия и, прежде всего, основного капитала.
Основной капитал формируется в результате осуществления инвестиционного проекта, то есть инвестирования.
Итак, акционирование (другими словами, создание акционерного капитала) представляет собой процесс, в результате которого формируется источник финансирования инвестиций. В таком случае акционирование можно рассматривать в виде одного из методов инвестирования.
Акционирование включает в себя паевые и иные взносы в уставный капитал и, как метод финансирования, предусматривает долевое финансирование инвестиционных проектов, которое может осуществляться в следующих основных формах:
- проведение дополнительной эмиссии акций действующей организации, которая по организационно-правовой форме является акционерным обществом, для финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта;
- привлечение дополнительных средств (такими средствами могут выступать инвестиционные взносы, вклады, паи и т.п.) учредителей действующей организации, необходимых для реализации инвестиционного проекта;
- создание новой организации, предназначенной специально для реализации инвестиционного проекта.
Далее отметим основные преимущества такого метода финансирования инвестиционных проектов, как акционирование:
- выплаты за пользование привеченными ресурсами не носят безусловный характер, а осуществляются в зависимости от финансового результата акционерного общества;
- использование привлеченных инвестиционных ресурсов имеет существенные масштабы и не ограничено по срокам;
- с помощью эмиссии акций возникает возможность формирования определенного объема финансовых ресурсов, необходимых в начале реализации инвестиционного проекта, а также возможность отсрочки выплаты дивидендов до наступления того периода, когда инвестиционный проект начнет приносить доходы;
- владельцами акций может осуществляться контроль над целевым использованием средств на нужды реализации инвестиционного проекта.
Однако, существует ряд ограничений применения данного метода финансирования:
- Акционерное общество получат инвестиционные ресурсы только по завершении размещения выпуска акций, что требует определенных временных затрат, дополнительных расходов, доказательств финансовой устойчивости организации, информационной прозрачности и т.д